轻工行业25W20：中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，布鲁可5月以来密集推新

发布日期：2025年5月18日行业动态报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：叶乐yele@csc.com.cn18521081258SAC编号：S1440519030001SFC编号：BOT812分析师：黄杨璐huangyanglu@csc.com.cn17717092294SAC编号：S1440521100001分析师：张舒怡zhangshuyi@csc.com.cn18817875613SAC编号：S144052307000425W20：中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，布鲁可5月以来密集推新2核心要点要点1）中美发布日内瓦经贸会谈联合声明：5月12日中美发布日内瓦联合声明，在90天的缓冲期内，美国对中国商品加征的关税从145%降至30%，中国对美国商品加征的关税从125%降至10%。中美关税首轮谈判超预期，我们认为仍应动态看待后续关税演绎，看好具备国际化供应链布局和制造优势的出口链企业。2）布鲁可5月以来密集推新：根据布鲁可积木人CLUB，公司5月以来已发售名侦探柯南奇迹版（预售）、英雄无限经典版、变形金刚传奇版第3弹、变形金刚群星版第7弹、变形金刚星辰版第3弹、奥特曼传奇版第5弹（预售）等新品，基于积木人开发多样化玩法、提升产品的设计和可动性表现，研发创新能力突出。3除本体外，体外，还配套还配套4个磁带部磁带部队成员队成员及多个及多个武器配武器配件数据来源：布鲁可积木人Club，中信建投图表：布鲁可变形金刚传奇版第5弹“声波”（定价199元），增加磁吸音效玩法，除本体外，还配套4个磁带部队成员及多个武器配件4形玩法加强法加强星辰版星辰版不同系不同系列之间列之间联动性联动性，既增，既增加可玩加可玩性又带性又带动销售动销售数据来源：布鲁可积木人Club，中信建投图表：布鲁可星辰版大力神拓展包，结合前3弹变形金刚星辰版中挖地虎角色，可合体成组合变形金刚大力神5化，增加活增加活动范围动范围和造型和造型完整性完整性，预涂，预涂装漆面装漆面处理提处理提升整体升整体质感质感数据来源：布鲁可积木人Club，中信建投图表：布鲁可奥特曼传奇版第5弹诺亚奥特曼（定价199元），肩、髋、膝等关节处优化，增加活动范围和造型完整性，预涂装漆面处理提升整体质感6本周数据数据本周地产&家居数据：新房销售面积：本周（5.10-5.16）33个城市新房共成交200.64万平，同比-13.78%、上周为-6.05%；环比+30.76%、上周为-27.59%；本周（5.10-5.16）北上广深新房成交9.84、25.82、18.91、5.51万平，同比+4.93%、+7.05%、+37.62%、-1.07%；环比+61.75%、+60.97%、+3.57%、+150.36%。二手房销售面积：本周（5.10-5.16）16个城市二手房共成交194.18万平，同比-4.77%、上周为-19.96%；环比+42.79%、上周为-10.78%；环比-11.86%、上周为-27.16%；本周（5.10-5.16）北京、深圳二手房成交3804、1369套，同比+15.85%、+56.91%,环比+34.35%、+27.68%。4月，16个重点跟踪城市二手房共成交862.2万平方，环比-8.0%、同比+15.9%。3月定制企业工厂零售接单预估实现持平或个位数增长，软体企业3月床垫出货实现正增长。造纸数据：截至5/16（周五），1）浆价：阔叶浆均价为4236元/周环比+1.3%/年同比-26.7%，针叶浆均价为6076元/周环比+1.9%/年同比-6.0%，2）主要纸品：双胶纸均价为5175元/周环比-1.4%/年同比-10.0%，生活用纸均价为5817元/周环比-1.7%/年同比-13.2%，白卡纸均价为4060元/周环比-0.2%/年同比-6.7%，箱板纸均价为3498元/周环比-0.2%/年同比-3.6%。纺服数据：棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至5月16日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别为14577、13390、13355元/吨，环比上周+3.2%、+3.4%、-1.1%，年同比-9.8%、-11.9%、-7.4%；国际棉花价格为77美分/磅，环比上周-1.3%，同比-9.2%；国内棉纱现货价格、国内棉纱期货价格分别为20520、19620元/吨，环比上周+1.1%、+2.1%，年同比-9.9%、-6.2%。品牌服饰电商流水月度同比跟踪：根据久谦数据：4月，安踏（-27.3%）、李宁（-8.0%）、斐乐（-30.2%）、迪桑特（-16.2%）、始祖鸟（-35.9%）、特步（-0.6%）、361度（+1.8%）、耐克（-21.5%）、阿迪达斯（-3.8%）；波司登（+3.6%）。7本周数据数据黄金珠宝数据：金价：截止5月16日,COMEX黄金收盘价为3205.3美元/盎司，环比上周-3.72%、年同比+36.84%；SHFE黄金收盘价为751.8元/克，环比上周-4.64%、年同比+33.20%。黄金珠宝电商流水月度同比跟踪：4月，老铺（+109.1%）、周大福（+26.9%）、周大生（+16.9%）、潮宏基（-39.7%）。印度培育钻石进出口：25年4月印度培育钻石毛坯进口额0.91亿美元/+54.8%、环比+51.7%；培育钻石裸钻出口金额1.11亿美元/+0.6%、环比-16.0%。出口数据：25年4月我国出口当月同比+8.1%（美元口径，25年3月为+12.4%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为-7.8%、-1.2%、-0.2%、+3.2%（25年3月分别为+8.2%、+9.3%、+10.0%、+16.5%）。奢侈品箱包服饰数据：爱马仕、LVMH、开云、Prada集团25Q1营收同比+7.2%、-3%、-14%、+12.5%（固定汇率下），整体增速较Q4有所降速。分区域：25Q1日本市场增速环比收窄但仍表现最优，其他各地区均有一定程度增速变缓。分品类，表现上整体降幅收窄，美妆出现下降、皮具和珠宝有所承压，高奢皮具韧性强，腕表受到的冲击最大。医美数据：NMPA认证注射类医美产品：目前获NMPA批准的三类胶原蛋白注射医疗器械证8张（透明质酸为70+张左右），其中25年4月锦波生物旗下带填充功能的重组胶原凝胶产品注册获批。肉毒素（乐提葆、衡力、保妥适、丽舒妥四大品牌）、童颜针/少女针（爱美客-濡白天使、华东医药-伊妍仕、长春圣博玛-艾维岚、江苏吴中-aesthefill）为7、4张。美妆个护电商流水月度同比跟踪：4月，韩束（+100.7%）、可复美（+72.2%）、可丽金（+278%）、毛戈平（+38.9%）；润本（+17.0%）、自由点（-1.9%）、冷酸灵（+56.1%）。8数据来源：Wind，中信建投涨跌幅排名幅排名：轻工：轻工纺服美纺服美护教育护教育行业行业本周涨跌幅（2025.5.9-5.16）近30日涨跌幅（2025.4.16-2025.5.16）涨幅前10名跌幅前10名涨