金融科技行业月报（2019年11月）：网联处理能力再提升，相互宝用户突破一亿

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业月报 2019 年 12 月 09 日 银行 金融科技行业月报（2019 年 11 月） - 网联处理能力再提升，相互宝用户突破一亿 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师 戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 电话： Email：daizf@r.qlzq.com.cn 分析师：陆婕 执业证书编号：S0740518010003 电话： Email：lujie@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 行业总市值(百万元) 行业流通市值(百万元) [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 备注 [Table_Summary] 投资要点  支付行业：2019Q3 支付体系运行平稳，网联处理能力再提升。1、在用信用卡 7.34 亿张，信用卡发卡增速较上季度继续回升，人均信用卡持卡量升至 0.53 张。联网商户数和联网 POS 机数量在二季度回升之后再次出现负增加，原因或与收单业务加强监管有关。2、2019Q3 银行卡消费类交易金额为 29.67 万亿元，同比增长 23.37%，环比增长 5.06%，笔均消费金额为 689.63 元，环比下降 6.82%，市场进一步下沉。3、2019Q3 非银行支付机构处理的交易金额为 63.99 万亿元，同比增长 23.03%，环比增长 7.87%。4、2019Q3 网联平台处理交易 69.01 万亿，环比增长 19.75%。日均处理能力持续提升，笔均交易金额保持下降趋势。  金融科技： 全球金融科技一级融资保持活跃，业务多元化趋势明显。1、2019 前三季度全球金融科技一级市场融资金额已经超过 2017 年全年，融资金额超过 246 亿美元。2、金融科技融资事件主要集中在美国、亚洲和欧洲，亚洲三季度的融资活跃度较二季度有明显回升。3、数字银行的创业公司主要在细分领域与传统银行竞争，包括服务特定人群或行业。传统银行与互联网公司加强合作，将银行服务以 BAAS 的模式向科技巨头输出。4、三季度财富管理领域的融资数量有所回升，区域覆盖广泛。财富管理是面向 C 端客户的服务，获客和留客是创业公司主要的经营目标，产品的价格优势是吸引客户的主要手段，包括提高存款利率和降低佣金。5、资本市场金融科技公司大致分为三类：前台、中台及后台，其中后台类的公司占比最高，公司数量超过半数。在头部金融 IT 服务商中，比较积极的公司开始从传统的系统架构向云服务转变，这种转变需要巨大的资金投入。  互联网保险：相互宝一周年，用户数突破一亿。1、用户画像。在相互宝一亿的用户中，80 后占比 29.6%，90 后占比 28.4%，有约 60%的用户来自三线及以下城市，其中有 1/3 来自于农村及县域。2、相互宝的用户受助情况。在运行一年的时间里，相互宝用户中有 11928 位重病成员得到了帮助。3、社会价值。相互宝通过较低的门槛为大众增加了一层保障，是现有社会医疗保障体系的补充。相互宝也是科普教育，提高大众的健康保障意识。4、商业价值。对于蚂蚁金服来说，相互宝的价值是对支付宝用户进行保险知识的普及，提高保险客户的转化率，通过开放平台，与保险公司积极合作，联合开发和销售保险产品，丰富蚂蚁金服的收入来源。  风险提示：宏观经济下行、金融监管趋严、金融科技发展不及预期 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 内容目录 11 月核心观点 ..................................................................................................... - 4 - 支付行业：2019Q3 支付体系运行平稳，网联处理能力再提升 ................... - 4 - 金融科技： 全球金融科技一级融资保持活跃，业务多元化趋势明显 ......... - 5 - 互联网保险：相互宝一周年，用户数突破一亿 ............................................ - 7 - 监管动态 .............................................................................................................. - 8 - P2P 转型小贷公司的指导意见出台 ............................................................. - 8 - 中国互金协会下发通知，强化互联网金融个人信息保护 ............................. - 8 - 融资事件 .............................................................................................................. - 9 - 一级市场融资 ............................................................................................... - 9 - IPO ............................................................................................................ - 10 - 行业动态 ............................................................................................................ - 10 - 互联网保险：信用保险和保证保险业务监管办法下发征求意见稿 ............ - 10 - 支付： 支付宝国际化，国内移动支付对外国人开放 ................................. - 10 - 网贷行业： P2P 平台加速出清 ................................................................. - 11 - 互联网理财： 互联网货币基金理财产品收益率收敛 ................................. -