人工智能周报（25年第20周）：腾讯发布混元图像2.0等多个新模型，国内两款AI产品月活破亿

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年05月19日优于大市人工智能周报（25 年第 20 周）腾讯发布混元图像 2.0 等多个新模型，国内两款 AI 产品月活破亿核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖婕证券分析师：张昊晨0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnzhanghaochen1@guosen.com.cnS0980525020001S0980525010001联系人：刘子谭liuzitan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业 2025 年 5 月投资策略-美股互联网巨头进入业绩期，股价或率先开启反弹》 ——2025-04-29《人工智能周报（25 年第 15 周）-OpenAI 发布 GPT-4.1，腾讯微信集成元宝 AI 功能》 ——2025-04-21《人工智能周报（25 年第 14 周）-阿里 Qwen2.5-Omni 登顶全球开源模型榜，Meta 发布 Llama4》 ——2025-04-08《互联网行业 2025 年 4 月投资策略-海内外科技厂商大模型快速更新，央企持续深化“AI+”行动》 ——2025-03-31《人工智能周报（25 年第 10 周）-阿里巴巴发布并开源推理模型QwQ-32B，国产 AI Agent 产品 Manus 发布》 ——2025-03-11人工智能动态：1）产品应用：OpenAI 推出写代码 AI 智能体 Codex；谷歌 Google One 订阅服务的用户数量达到 1.5 亿，发布用于设计高级算法的编程 AI Agent AlphaEvolve；阿里 AI 应用旗舰夸克发布新产品“深度搜索”；腾讯 ima 新增“知识库广场”入口和@知识库提问功能，混元发布并开源视频生成工具 HunyuanCustom 以及发布最新混元图像 2.0模型（Hunyuan Image2.0），支持主体一致性生成，元宝文生图升级，混元、DeepSeek 可一句话生成图片。可灵 2.0 模型接力 1.6 登顶全球视频生成大模型榜单。国内两款 AI 产品用户破亿，据 AI 产品榜，4 月夸克、豆包月活用户都过亿，分别达到 1.49 亿和 1.07 亿。2）底层技术：5 月 6 日，谷歌 DeepMind 人工智能研究团队发布了多模态大语言模型 Gemini 2.5 Pro 的升级版本 Gemini 2.5 Pro “I/O”。3）行业政策：天津市人民政府办公厅印发《天津市促进人工智能创新发展行动方案（2025-2027 年）》；青岛市人民政府办公厅 15 日印发《数字青岛 2025 年行动方案》；浙江省委常委会召开会议强调要大力推进人工智能核心技术攻关，加快推进人工智能行业应用基地建设。投资建议：随着关税事件影响的落地，叠加美股科技公司业绩展示出健康的企业需求，开启反弹周期。如谷歌、METE 一季报显示广告需求健康，且公司已在主营业务上看到明显 AI 提效，由此坚定其 Capex 年度投资计划、甚至上修全年资本开支。随着国内互联网公司一季报陆续发布，能够看到亦存在一定分化，竞争格局较好的赛道公司保持良好的增长势头，而电商行业的战火则蔓延至即时零售场景，对各平台后续的利润率带来压力。同时尽管云 CAPEX 受供应链限制环比下降，但收入继续加速。全年维度，我们认为人工智能产业趋势仍为国内互联网巨头重要股价驱动因素。互联网巨头的业务场景，云计算、广告以及以程序员为主导的成本结构，将显著受益于 AI。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPS（元）PE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2025E2026E2025E2026E0700.HK腾讯控股优于大市508.04,668,02123.3626.3020.418.29999.HK网易-S优于大市190.0601,91210.2811.1017.416.13690.HK美团-W优于大市131.4802,8227.008.8817.613.99888.HK百度集团-SW优于大市88.5243,39010.188.888.29.41024.HK快手-W优于大市50.9218,2164.135.0711.69.49988.HK阿里巴巴-SW优于大市123.42,355,2396.897.5816.815.3PDD.O拼多多优于大市117.6166,96522.7628.099.47.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 ....................................................................... 6（二） 底层技术 ....................................................................... 8（三） 行业政策 ....................................................................... 8投资建议 ...................................................................... 9风险提示 ...................................................................... 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 6图5： 新增聊天、教育类 AI 相关网站周访问量变动（百万） .........................