美容护理行业周报：618美妆热销，关注国货及新品表现

请认真阅读文后免责条款美容护理报告日期：2025 年 05 月 19 日618 美妆热销，关注国货及新品表现——美容护理行业周报投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《华熙生物旗下产品获批Ⅲ类医疗器械证，引领水光产品市场规范化—美容护理行业周报》2025.04.28《敷尔佳亮相消博会，关注高效护肤产品需求—美容护理行业周报》2025.04.21《四环医药渼颜空间双新品上市，引领医美精细化与舒适化新趋势—美容护理行业周报》2025.04.15摘要：618 美妆热销，国货崛起与新品爆发双轮驱动。2025 年 5 月 13日，天猫、抖音和京东三大平台均宣布 618 大促开始。与往年相比，今年的 618 平台更倾向于弱化满减，推出更直接的立减、直降等优惠活动。2025 年 618 大促李佳琦直播间，带货产品数量扩容至 385 款美妆尖货，品牌覆盖广度延伸至 145 个品牌矩阵。据青眼情报统计，截至 5 月 14 日凌晨 1：30，李佳琦直播间预售首日美妆 GMV 达到 25-35 亿元，在消费市场整体趋缓背景下实现同比正增长。御泥坊自主研发的“黑参精粹”成功获得美国 INCI 备案，成为首个中美“权威双备案”的黑参抗衰原料。5 月 15 日，水羊股份旗下品牌御泥坊自主研发的国字号抗衰原料——黑参精粹被正式准予纳入美国国际化妆品原料(INCI)目录(INCI 编号 40317)，意味着黑参精粹安全性、稳定性与有效性得到了美国认证。黑参精粹，是御泥坊 2023 年备案的抗衰新原料,现已作为已使用原料管理，花费 13 年，从 37793 款珍稀原料中，第一批选出 6 款，投入 6 支团队并行研究开发，是御泥坊首个递交并获得国家药监局批准的新原料。投资建议：2025 年 618 大促期间，美妆表现持续亮眼，国货品牌的崛起与新品的爆发成为双轮驱动的核心力量。在李佳琦直播间，国货美妆品牌凭借强大的产品力和创新力，实现了从经典产品稳定发展到新品强势破圈的全面增长。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头强劲：丸美生物、珀莱雅；2）精准把握细分赛道，随着国潮与高端美妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物、毛戈平；3）以高性价比为切入点，同时具备强大的产品创新力：贝泰妮、拉芳家化。风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/05/16EPS（元）PE投资评级代码名称股价(元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E603605.SH珀莱雅99.533.934.655.446.2221.621.418.316.0未评级603630.SH 拉芳家化22.620.190.310.430.5575.073.353.141.1未评级2367.HK巨子生物84.902.102.583.193.7223.533.026.622.0未评级603983.SH 丸美生物51.880.851.231.441.9749.942.236.026.3增持300957.SZ贝泰妮44.351.201.661.982.2435.926.722.419.8未评级1318.HK毛戈平100.002.182.593.323.9229.938.630.123.9未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................12 行业要闻....................................................................................................................................................23 重点公司公告............................................................................................................................................34 本周观点....................................................................................................................................................45 投资建议....................................................................................................................................................56 风险提示....................................................................................................................................................6图目录图 1：申万一级行业周涨跌幅一览.............................................................................................................1图 2：美容护理股票周涨幅前五.................................................................................................................1图 3：美容护理股票周跌幅前五.................................................................................................................1图 4：618 美妆节品牌榜......................................................................