计算机行业周报：特朗普调整AI芯片出口管制政策

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  本周计算机行业指数未能延续上周强势，行业指数收盘下跌 1.26%，表现弱于沪深 300 指数 2.38%。  本周美国特朗普政府对人工智能芯片出口管制政策进行了重大调整，标志其在科技出口政策战略上出现了重大转变。  特朗普政府对 AI 芯片管制政策放宽了对盟友的出口限制，但加强了对中国的技术封锁，试图在全球AI 竞争中巩固其领先地位。  加速昇腾、昆仑芯等国产 GPU 芯片的生态完善不仅是中国应对 AI 芯片封锁的关键战略，更是推动人工智能自主可控体系建设的核心一环，国产芯片生态建设刻不容缓。  维持计算机行业增持的投资评级，中美两国关税战短期缓解，但美对我国技术上的封锁依旧。结合本周行业市场数据，建议对于 5 月行业投资不宜过于乐观。  风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。 行业重点股票 评级 - - - - - - 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 《计算机软件四季度投资策略-纯血鸿蒙注入行业活力，期待生态山花浪漫时》 2024-10-15 《计算机行业四季度投资策略—川普回归，国产替代加速推进》 2024-11-15 《计算机行业一季度投资策略—板块调整期关注自主可控投资主题》 2025-01-17 《计算机行业—Deepseek 重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海》 2025-02-26 《计算机行业二季度投资策略—行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人》 2025-03-18 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 行业点评报告 证券研究报告 计算机行业 2025 年 5 月 18 日 计算机行业周报 20250518 —特朗普调整 AI 芯片出口管制政策 评级：增持（维持） 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、本周计算机行业表现概况 ............................................. 4 二、本周行业重点事件：特朗普调整 AI 芯片出口管制政策 .................... 5 1、特朗普 AI 芯片出口管制的核心变化： ................................ 6 2、美政府“放中东、卡中国”双重打压我国 AI 生态 ...................... 8 3、国产 GPU 芯片需求迅速上升但面临挑战 ............................... 9 三、本周计算机行业市场数据及判断 ...................................... 10 1、行业市占率指标本周呈现反弹后再度寻底趋势 ........................ 10 2、行业换手率指标排名大幅下挫，市场分歧进一步加大 .................. 11 3、行业流通总市值跌破上周平台，下行压力较大 ........................ 13 4、对行业短期市场机会的综合判断 ................................... 13 四、行业风险因素分析 .................................................. 14 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 图表目录： 图表 1：本周（5.12-5.16）计算机行业指数表现不佳 ..................... 4 图表 2：计算机行业成分个股本周涨幅榜： .............................. 5 图表 3：特朗普政府与拜登政府 AI 芯片出口管制政策的对比 ............... 7 图表 4：中美中东 AI 博弈的演化 ...................................... 9 图表 5：国产 GPU 的品种及应用进展 .................................. 10 图表 6：国产 GPU 的生态瓶颈及要面对的挑战 ........................... 10 图表 7：本周（5.12-5.16）计算机行业市占率排名下降 .................. 11 图表 8：本周（5.12-5.16）行业日均换手率前十（算术平均） ............ 12 图表 9：本周计算机行业流通股换手率排名大幅下滑 ..................... 12 图表 10：行业流通股总市值再次走向调整 .............................. 13 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -4- 一、本周计算机行业表现概况 本周计算机行业指数并未在上周反弹的基础上再度走强，除周一外本周四个交易日弱于沪深 300 指数表现,计算机行业指数周收盘下跌 1.26%，表现弱于沪深 300 指数 2.38%。 图表 1：本周（5.12-5.16）计算机行业指数表现不佳 资料来源：Wind，金元证券研究所 据万得数据，本周计算机行业成分个股 86 家上涨，245 家下跌，其中天利科技（28.04%）、宏景科技(16.76%)、有棵树（16.13%）占据本周计算机行业涨幅榜前三。 1.76%0.94%1.81%-1.21%-1.26%1.16%1.30%2.52%1.59%1.12%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%2025-05-092025-05-122025-05-132025-05-142025-05-152025-05-16计算机(申万)沪深3002025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -5- 图表 2：计算机行业成分个股本周涨幅榜： 资料来源：Wind，金元证券研究所 二、本周行业重点事件：特朗普调整 AI 芯片出口管制政策 2025 年 5 月，美国特朗普政府对人工智能（AI）芯片出口管制政策进行了重大调整，标志着其在科技出口政策上的战略上或以出现重大转变。 此前，美国拜登政府在任期内推出了“AI 扩散规则”（AI Diffusion Rule），旨在通过建立三层国家分类体系，对 AI 芯片的出口进行严格管控。 该项规则原计划于 2025 年 5 月 15 日生效，但遭到美国科技企业（如 Nvidia、AMD、微软、甲骨文）和部分盟国的强烈反对，28.04%16.76% 16.13%1