人形机器人行业周报（第十五期）：中证科创创业机器人指数发布，众擎机器人到访信质集团

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年05月19日优于大市人形机器人行业周报（第十五期）中证科创创业机器人指数发布，众擎机器人到访信质集团核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人形机器人行业周报（第十三期）-奇瑞墨甲机器人全球批量交付，关注奇瑞机器人产业链》 ——2025-05-07《特斯拉专题研究系列三十三-销量下滑压制盈利，静待新品放量带来全新驱动力》 ——2025-05-04《汽车行业周报（25 年第 17 周）-上海车展新车密集发布，多部门推动智能辅助驾驶规范化》 ——2025-04-29《人形机器人行业周报（第十二期）-特斯拉展示机器人产线，小鹏机器人 Iron 亮相上海车展》 ——2025-04-28《人形机器人行业周报（第十一期）-北京人形机器人马拉松举行，众擎机器人正式上市》 ——2025-04-21市场表现：本周（5.12-5.16）我们构建的国信人形机器人指数上涨0.05%，强于沪深 300 指数 1.06pct，强于上证综合指数 0.71pct，年初至今上涨 15.7%。拓普集团上涨 3.42%，三花智控上涨 1.54%，中鼎股份下跌 0.87%，银轮股份上涨 7.02%，北特科技下跌 4.76%，双林股份下跌3.16%，贝斯特下跌 1.99%，浙江荣泰上涨 3.83%，祥鑫科技上涨 6.41%，双环传动上涨 0.82%，斯菱股份上涨 6.17%，豪能股份上涨 3.76%，精锻科技上涨 18.45%，蓝黛科技上涨 2.14%，凌云股份下跌 5.12%，旭升集团上涨 1.44%，肇民科技下跌 2%，爱柯迪下跌 2.51%。均胜电子上涨12.94%。征和工业下跌 3.19%，美力科技下跌 2.81%。行业动态：1）特斯拉发布人形机器人跳舞视频，在国内申请人形机器人Optimus 商标；2)众擎机器人到访信质集团；3）宇树科技王兴兴在 2025世界数字教育大会闭幕式发言；4）优必选与华为签署全面合作协议，将共建人形机器人+智慧工厂示范方案；5）优必选 Walker C 担任世博会中国馆深圳活动周开幕式特邀主持人；6）智元联合香港大学推出的 UniVLA入选 RSS 2025 并开源；7）小鹏公布足式机器人步态控制专利，可行走于崎岖地面；8）中证指数公司发布中证科创创业机器人指数；9）越疆科技与腾讯云达成深度战略合作；10）知行科技旗下艾摩星机器人拟收购小工匠机器人控股权；政府新闻：1）科技部、中国人民银行等 7 部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》；2）国家工业母机产业投资基金分别与津京两地工信部门签署战略合作协议；4）国家数据局：着力发展智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备；融资动态：1)自变量机器人完成数亿元 A 轮融资；2）傲意科技完成 B++轮近亿元融资；3）魔法原子完成数亿元新一轮战略融资；4）灵御智能完成千万级种子轮融资；5）星际光年连续完成数千万天使轮和天使+轮融资；公告方面：1）恒帅股份：已与部分客户完成实物样件交流；计划加速国内客户拓展，摸排主流主机厂策略；2）万里扬：成立机器人产业化团队，丰富完善谐波和行星减速器产品型号。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、智元、华为、宇树、小米等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、精锻科技等；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E601689.SH拓普集团优于大市52.629141.782.043026002050.SZ三花智控优于大市2710080.831.003327002472.SZ双环传动优于大市34.332911.211.502823000887.SZ中鼎股份优于大市19.262540.951.152017资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 5 月 2 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ..................................................................... 10重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ....................................................................... 10表3： 重点公司盈利预测及估值 ............................................................. 12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4本周