REITs行业周报：地方政策积极支持公募REITs产品发行，消费REITs表现持续优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 05 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《将 REITs 纳入沪深港通标的，保障房 REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.5.11 《中金厦门安居保障房 REIT启动扩募，消费 REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.5.4 《首单权益型资产支持证券成功发行，发行市场持续活跃—行业周报》-2025.4.27 地方政策积极支持公募 REITs 产品发行，消费 REITs表现持续优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  地方政策积极支持公募 REITs 产品发行，消费 REITs 表现持续优异 2025 年第 20 周，中证 REITs（收盘）指数为 858.96，同比上涨 7.51%，环比上涨 1.24%；中证 REITs 全收益指数 1076.78，同比上涨 14.3%，环比上涨 1.39%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 5.62 亿份，同比增长 24.34%；成交额达 24.42亿元，同比增长 30.17%；区间换手率 2.92%，同比下降 20%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+2.27%、-0.32%、+0.63%、+2.24%、+2.65%、-0.42%、+4.34%；一月涨跌幅分别为+3.25%、-1.00%、-0.23%、-4.36%、+3.35%、-3.17%、+5.37%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  鼓励回收资金用于科技创新投资，地方政策积极支持公募 REITs 产品发行 福建：鼓励符合条件的优质科技型企业发行科创票据、科创公司债，探索发行知识产权 ABS、技术产权 ABS 等资产证券化产品。与证券交易所强化公募 REITs产品政策、信息互通，支持大数据、人工智能、物联网等新型基础设施领域项目发行 REITs 产品，鼓励回收资金用于科技创新领域投资。山西：支持辖区上市和挂牌公司用好再融资、并购重组工具，提升直接融资比重。支持符合条件的企业通过交易所债券市场融资，发行公司债券、ABS、公募 REITs 等。  一周行情：消费 REITs 单周上涨 4.34%，单月累计上涨 5.37% 2025 年第 20 周，中证 REITs（收盘）指数为 858.96，同比上涨 7.51%，环比上涨1.24%，2024年年初至今累计上涨13.55%，同期沪深300指数累计上涨13.35%，累计超额收益+0.21%;中证 REITs 全收益指数 1076.78，同比上涨 14.3%，环比上涨1.39%，2024年年初至今累计上涨24.95%，同期沪深300指数累计上涨13.35%，累计超额收益+11.60%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+2.27%、-0.32%、+0.63%、+2.24%、+2.65%、-0.42%、+4.34%；一月涨跌幅分别为+3.25%、-1.00%、-0.23%、-4.36%、+3.35%、-3.17%、+5.37%。  一级跟踪：15 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 2025 年第 20 周，共有 15 只 REITs 基金等待上市，本周创金合信电子城产业园REIT 首发申请已申报，华夏凯德商业 REIT、中银中外运仓储物流 REIT 首发申请已反馈，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -24%-12%0%12%24%2024-052024-092025-01沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 鼓励回收资金用于科技创新领域投资，地方政策积极支持公募 REITs 产品发行 ............................................................. 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比上涨 1.24% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比上涨 1.24% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比上涨 1.39% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 24.34% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比下降 18.14% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：消费 REITs 单周上涨 4.34%，单月累计上涨 5.37% ...................................................................................... 8 4、 一级跟踪：15 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 .............................................................................................