电力设备及新能源周报：海外光伏市场需求向好，国网加快重大项目建设

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20250518 海外光伏市场需求向好，国网加快重大项目建设 2025 年 05 月 18 日 ➢ 本周（20250512-20250516）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 1.39%，涨跌幅排名第 10，强于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。锂电池指数上涨 4.14%，新能源汽车指数上涨 1.45%，储能指数上涨 0.83%，核电指数下跌 0.63%，太阳能指数上涨 2.39%，风力发电指数下跌 0.04%，工控自动化下跌0.41%。 ➢ 新能源车：贝特瑞发布新产品，为下一代电池技术提供"高能量+高安全"的材料解决方案 5 月 13 日，全球电池负极材料龙头贝特瑞举办“未来能量引擎”固态电池材料整体解决方案发布会。贝特瑞为固态电池做了全面的材料布局，开发出贝安 FLEX 半固态及 GUARD 全固态系列高镍正极、硅基负极、固态电解质、锂碳复合负极等材料，通过材料创新与技术迭代支撑固态电池商业化进程，为下一代电池技术提供"高能量+高安全"的材料解决方案。 ➢ 光伏：产业链价格下行，海外订单集体“爆单” 本轮光伏产业链价格下跌始于组件端，并向上游传导，上游工业硅 — 硅片跌幅显著大于下游电池/组件，核心驱动在于需求端走弱。国内 531 节点后部分订单可能因并网时限被迫取消，但海外高盈利市场需求向好，多家国内企业斩获海外订单。5 月以来，正泰新能、爱旭、通威、晶澳、隆基、等光伏龙头企业接连签约海外光伏项目订单。 ➢ 电力设备及工控：国网加快重大项目建设 近期，我国特高压电网建设取得多项重要进展，进一步强化“西电东送”通道，推动清洁能源跨区消纳，支撑经济社会绿色低碳转型，包括陇东—山东±800 千伏特高压工程投运、金上—湖北±800 千伏特高压湖北段贯通、庆阳北—夏州 750 千伏工程推进等。 ➢ 本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、明阳电气，厦钨新能，中信博、许继电气、明阳智能等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 259.36 11.58 15.19 18.28 22 17 14 推荐 002850.SZ 科达利 121.67 5.44 6.56 7.98 22 19 15 推荐 300035.SZ 中科电气 15.01 0.44 0.96 1.26 34 16 12 推荐 301358.SZ 湖南裕能 30.16 0.78 2.53 3.53 39 12 9 推荐 603606.SH 东方电缆 50.24 1.47 2.35 3.33 34 21 15 推荐 002531.SZ 明阳电气 40.80 2.12 2.77 3.60 19 15 11 推荐 300274.SZ 厦钨新能 48.17 1.18 1.83 2.26 41 26 21 推荐 601179.SH 中信博 49.30 3.11 3.74 4.83 16 13 10 推荐 000400.SZ 许继电气 21.69 1.10 1.46 1.77 20 15 12 推荐 601615.SH 明阳智能 10.55 0.15 0.89 1.41 70 12 7 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 5 月 16 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@mszq.com 分析师 黎静 执业证书： S0100525030004 邮箱： lijing@mszq.com 研究助理 郝元斌 执业证书： S0100123060023 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250511：4 月车企交付量强劲，国网第二批输变电设备中标公示-2025/05/11 2.电新行业 2024 年年报及 2025 年一季报业绩总结：云销雨霁，蓄势待发-2025/05/06 3.电新行业 2025Q1 基金持仓分析：蛰伏于渊，扶摇待时-2025/05/06 4.电力设备及新能源周报 20250427：动力电池迈入“多核时代”，3 月光伏新增装机同比高增-2025/04/27 5.电力设备及新能源周报 20250420：全球动力电池装车量同比高增，辽宁省下发 7GW 风光指标-2025/04/20 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：贝特瑞发布新产品，为下一代电池技术提供"高能量+高安全"的材料解决方案 ..................................... 3 1.1 行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................................................... 6 1.3 行业公告跟踪 ....................................................................................................................................................................................... 8 2 光伏：产业链价格下行，海外订单集体“爆单” ..........................