环保行业周报：《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，污水厂网一体化建设有望加快

15666646523.tcy 《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，污水厂网一体化建设有望加快 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate]2025 年 5 月 18 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 环保 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 化工行业： 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，污水厂网一体化建设有望加快 2025 年 5 月 18 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 行情回顾：截至 5 月 16 日收盘，本周环保板块与上周基本持平，表现劣于大盘；其中，水治理板块上涨 0.23%，水务板块下跌 0.29%；大气治理上涨 2.10%；固废中环卫上涨 1.77%，垃圾焚烧板块下跌 0.27%，资源化板块上涨 0.28%，固废其他板块上涨 0.61%；环保设备板块上涨 0.09%，检测/监测/仪表下跌 1.76%；环境修复上涨 1.57%。 ➢ 行业动态：1）5 月 15 日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》。其中提及，加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造，完善建设运维长效管理制度。推动城市供水设施改造提标，加强城市生活污水收集、处理和再生利用及污泥处理处置设施建设改造，加快建立污水处理厂网一体建设运维机制；2）近日，中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，并发出通知。通知指出，《条例》总结新时代生态环境保护督察的理论和实践经验，进一步健全生态环境保护督察工作体制机制，对于坚持和加强党对生态文明建设和生态环境保护的全面领导，深入推进生态环境保护督察工作，全面推进美丽中国建设，具有重要意义。 本周专题：政策驱动下，环保设备领域有望回暖。环境监测/检测板块：2024 年信达能源环保细分领域环境监测/检测板块（共 9 家上市公司）全年实现收入 111.46 亿元，同比增长 1.5%；归母净利润合计 7.33 亿元，同比增长 46.2%；全国碳排放权交易市场新增钢铁、水泥、铝冶炼行业，碳计量要求将进一步提高，我们认为有望利好碳排放计量、在线监测系统等领域。环保设备板块：2024 年信达能源环保细分领域环保设备板块（共 26 家上市公司）全年实现收入 614.97 亿元，同比减少 10.27%；归母净利润合计 28.73 亿元，同比减少 33%；2025 年是“十四五”收官之年，此前国务院印发的《2024—2025 年节能降碳行动方案》的通知对加快用能产品设备和设施更新改造及加强废旧产品设备循环利用均提出具体要求。我们认为工业节能降耗持续推进，节能设备有望迎来需求抬升。 ➢ 投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘 ....................................................................................4 二、专题研究：政策驱动下，环保设备领域有望回暖 ....................................................................5 三、行业动态 .......................................................................................................................................7 四、公司公告 .......................................................................................................................................8 五、投资建议 .......................................................................................................................................9 六、风险提示 .......................................................................................................................................9 表 目 录 表 1：环保行业部分上市公司估值表 .................................................................................................................. 9 图 目 录 图 1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） .................................................................................................... 4 图 2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%） ........................