新股覆盖研究：优优绿能

http://www.huajinsc.cn/1/10请务必阅读正文之后的免责条款部分2025 年 05 月 16 日公司研究●证券研究报告优优绿能（301590.SZ）新股覆盖研究投资要点 下周二（5 月 20 日）有一家创业板上市公司“优优绿能”询价。 优优绿能（301590）：公司从事新能源汽车直流充电设备核心部件的研发、生产和销售，主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。公司2022-2024 年分别实现营业收入 9.88 亿元/13.76 亿元/14.97 亿元，YOY 依次为129.44%/39.24%/8.86%；实现归母净利润 1.96 亿元/2.68 亿元/2.56 亿元，YOY依次为 325.30%/36.84%/-4.60%。根据公司管理层初步预测，公司 2025 年 1-6 月营业收入较上年同期增长 3.87%至 26.58%，净利润较上年同期变动-15.19%至2.05%。投资亮点：1、公司是国内新能源汽车充电模块领域的主要供应厂商之一；报告期间，其充电模块向大功率方向的技术迭代较快，助推公司经营稳定向好。公司深耕新能源汽车充电模块近 10 年，坚持高功率密度、大功率直流输出的技术方向，陆续于 2015 年、2016 年、2017 年、2020 年推出 15KW、20KW、30KW、40KW 充电模块，并启动了 60KW 大功率液冷充电模块的开发，是行业内较早推出上述功率等级产品的一线充电模块厂商之一；伴随着下游新能源汽车行业对充电速率需求的提升，公司 40KW 充电模块迅速导入市场，其收入占比由 2022 年的 3.47%增至 2024 年的 49.51%，带领公司经营稳定向好。截至目前，公司已成为国内新能源汽车充电模块的核心供应商之一，与 ABB、万帮数字、玖行能源、BTCPOWER、蔚来等下游头部企业建立了长期稳定的合作关系；在核心客户中，国际电气行业巨头 ABB、充电站运营行业头部企业万帮数字还分别持有公司 7.8%、2.67%的股权份额，充分彰显对公司未来发展及双方合作的信心。据招股书推测，2023 年公司在中国大陆充电模块市场的占有率达 10.58%。2、公司积极布局小功率直流充电产品、V2G 产品和储能充电产品等；截至目前，上述新产品已处于小批量应用阶段。1）小功率直流快充领域，公司开发了专用于壁挂式小直流充电桩，具备体积小、可壁挂、噪音低、高防护性等特点，适用于小区、商场、景区、超市、地下停车场等场景下新能源汽车的快充需求。2）在 V2G 双向电网互动充电模组领域，公司开发了单相 7KWV2G 模组，并着力研制三相 11KWV2G 模组，致力于提供电能在电网和新能源汽车动力电池间的双向流动的解决方案；新产品将采用先进的双向 CLLLC 谐振技术、变换器效率高，主要应用于小区、写字楼、工业园区等场景的停车场，通过电网系统的统一控制，实现削峰填谷，改善电能质量，消纳可再生能源等功能。3）储能充电方面，公司储备的 30KW/40KWDC/DC 充电模块主要应用于储能充电站中，在储能电池向新能源汽车充电时，起到调节和稳定输出电压的作用，可适用于多种电压等级储能电池。据招股书披露，上述小功率直流充电产品、V2G 产品、储能充电产品等已处于小批量应用阶段。同行业上市公司对比：根据业务的相似性，选取特锐德、盛弘股份、通合科技、英可瑞为优优绿能的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024 年度可比公司的平均收入为 49.68 亿元，平均 PE-TTM（剔除异常值及负值/算数平均）为 23.80X，平均销售毛利率为 28.19%；相较而言，公司营收规模未及同交易数据总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）31.50流通股本（百万股）12 个月价格区间/分析师李蕙SAC 执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn报告联系人戴筝筝daizhengzheng@huajinsc.cn相关报告华金证券-新股-新股专题覆盖报告（古麒绒材）-2025 年第 36 期-总第 562 期 2025.5.10华金证券-新股-新股专题覆盖报告（威高血净）-2025 年第 34 期-总第 560 期 2025.4.29华金证券-新股-新股专题覆盖报告（天工股份）-2025 年第 35 期-总第 561 期 2025.4.29华金证券-新股-新股专题覆盖报告（太力科技）-2025 年第 33 期-总第 559 期 2025.4.27华金证券-新股-新股专题覆盖报告（汉邦科技）-2025 年第 32 期-总第 558 期 2025.4.27新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/2/10请务必阅读正文之后的免责条款部分业平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。公司近 3 年收入和利润情况会计年度2022A2023A2024A主营收入(百万元)987.91,375.61,497.4同比增长(%)129.4439.248.86营业利润(百万元)224.4304.2284.8同比增长(%)338.8535.57-6.39归母净利润(百万元)196.1268.4256.0同比增长(%)325.3036.84-4.60每股收益(元)6.358.528.13数据来源：聚源、华金证券研究所新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/3/10请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、优优绿能...................................................................................................................................................... 4（一）基本财务状况.................................................................................................................................... 4（二）行业情况........................................................................................................................................... 5（三）公司亮点........................................................................................................................................... 6（四）募投项目投入............