社会服务行业：离境退税政策优化，关注五一出游高热度

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 离境退税政策优化，关注五一出游高热度 核心观点 商务部等 6 部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知。其中提到，优化离境退税支付服务。将现金退税限额上调至 20000 元人民币，将离境退税起退点从 500 元下调至200 元，且同步推动退税商店增量扩容、丰富退税商品供给、提高退税便捷度；今年“五一”假期共计 5 天，根据预测，民航旅客运输量约为 1075 万人次，日均 215 万，同比 2024 年增长8%，创同期历史新高。假期首末的单日客流峰值有望突破 230万人次。 行业动态信息 本周（4.18-4.25）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-1.34%、0.69%，相对上证综指，分别跑输 1.9pct、跑赢 0.13pct，相对沪深 300 分别跑输 1.72pct、跑赢 0.3pct，在中信一级行业中排名第 29、20。 板块表现： 社会服务：餐饮板块涨跌幅第一（+1.37%），免税>酒店>出境游>景区，涨跌幅分别为-4.41%、-6.15%、-6.48%、-7.37%。 商贸零售：贸易板块涨跌幅第一（+3.10%），专业市场经营>电商 及 服 务 >专 营 连 锁 >一 般 零 售 ， 涨 跌 幅 分 别 为 +2.70% 、+2.47%、-0.34%、-0.92%。 板块新闻： 4 月 27 日，商务部等 6 部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知。其中提到，优化离境退税支付服务。将现金退税限额上调至 20000 元人民币。推动退税代理机构与支付机构、清算机构等加强合作，在风险可控的前提下，通过移动支付、银行卡、现金等多种方式提供退税服务，更好满足境外旅客多样化支付服务需求。将离境退税起退点从 500 元下调至 200 元，且同步推动退税商店增量扩容、丰富退税商品供给、提高退税便捷度。 民航局发布“五一”假期民航运输保障安排。民航局运输司副司长商可佳介绍，“五一”假期是旅游休闲、探亲访友的出行高峰期，民航运输市场将保持平稳增长态势。今年“五一”假期共计 5 天，根据预测，民航旅客运输量约为 1075 万人次，日均 215 万，同比 2024 年增长 8%，创同期历史新高。假期首末的单日客流峰值有望突破 230 万人次。 维持 强于大市 刘乐文 liulewen@csc.com.cn SAC 编号:S1440521080003 SFC 编号:BPC301 陈如练 chenrulian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070008 SFC 编号:BRV097 于佳琪 yujiaqibj@csc.com.cn SAC 编号:S1440521110003 发布日期： 2025 年 04 月 28 日 市场表现 相关研究报告 -25%-15%-5%5%15%25%2024/3/182024/4/182024/5/182024/6/182024/7/182024/8/182024/9/182024/10/182024/11/182024/12/182025/1/182025/2/18社会服务沪深300社会服务 社会服务 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 板块表现及投资建议............................................................................................................................. 1 （一）重点数据跟踪..................................................................................................................... 1 （二）投资建议 ............................................................................................................................ 5 （三）板块行情 ...........................................................................................................................10 （四）子行业表现 .......................................................................................................................11 公司动态 ..............................................................................................................................................14 （一）休闲服务板块....................................................................................................................14 （二） 商业贸易板块...................................................................................................................16 行业动态 ..............................................................................................................................................19 （一）休闲服务板块....................................................................................................................19 （二）商业贸易板块....................................................................................................................22 风险分析 ..............................