电力设备行业周报：美的更新机器人进展，海风进入基本右侧

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 美的更新机器人进展，海风进入基本右侧 [Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-05-13 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.虚拟电厂政策落地，人形产业链进展不断 2025-05-06 2.光伏产业链价格下降，特高压建设进入释放期 2025-04-29 3.周报：电池新国标落地，海风项目稳步推进 2025-04-21 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 光伏：终端需求疲软暂未好转，产业链价格承压 临近 531 抢装节点，用于抢装的组件采购基本完成，产业链价格再度小幅下跌，终端需求疲软暂未好转。建议关注全年确定性相对较高的 BC 产业趋势。 ⚫ 风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进 近期浙江普陀 2# 408MW 海上风电项目开工，振华重工打造的“电建志远”正式启航。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。 ⚫ 储能：国内各省 136 号文承接方案逐步落地，海外户储进展超预期 中欧交往限制全面取消，中美关税或已度过最差时期。欧洲户储去库完成，需求持续复苏，亚非拉离网产品畅销，关注伴随业绩公告具备潜在估值修复预期的大储以及户储环节。 ⚫ 新技术：蓝霄航空创融资纪录，数字峰会发低空报告 4 月 28 日，第八届数字中国建设峰会暨现场体验区在福建福州举行，其间发布了《中国低空经济发展指数报告（2025）》。建议关注整机制造、空管。 ⚫ 氢能：政策持续加码氢能领域，重点推动氢能在交通领域发展，建议重点关注制氢、储运等环节 国家发改委、北京、四川等多地氢能支持政策持续出台，重点发展氢能在交通运输等领域的应用，大力推广氢能源车的发展，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫ 电网设备：山东出台首份 136 号文省级承接文件，关注虚拟电厂投资机会 山东省发改委发布《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案(征求意见稿)》、《山东省新能源机制电价竞价实施细则(征求意见稿)》，面向能源监管机构、电网企业及发电企业公开征求意见。 ⚫ 电动车：吉利计划私有化极氪，建议继续配置高盈利底公司 吉利计划私有化极氪，整合资源提升竞争力。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 ⚫ 人形机器人：美的机器人进场打工，布局主业扎实的厂商 宇树科技发布灵巧手；赛力斯加码人形机器人；荣耀入局人形机器人。建议布局有主业有支撑的关键零部件。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -29%-17%-5%7%19%31%5/248/2411/242/255/25电力设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 16 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 光伏：N 型产品整体再次涨价，关注抢装带来的光伏“小阳春” ................................................................................. 4 1.2 风电：江苏 850MW 海上风电项目标段Ⅰ全面开工，关注塔筒桩基环节 ........................................................................ 6 1.3 储能：政策/旺季/涨电价/补库/稼动率/风偏多管齐下，重点储能 PCS、工商储等环节 ............................................ 6 1.4 新技术：安徽利好不断 OC 证落地，广州发布首个基建指引 .......................................................................................... 8 1.5 氢能：政策持续加码氢能领域，重点推动氢能在交通领域发展，建议重点关注制氢、储运等环节 ......................... 8 1.6 电网设备：国网电网投资一季度增长近三成，特高压未来几年或将开工 28 条 .......................................................... 9 1.7 电动车：美国扩大汽车关税范围，建议继续配置盈利稳定的环节 .............................................................................. 10 1.8 人形机器人：宇树科技发布灵巧手产品，布局主业扎实的厂商 .................................................................................. 11 2 行业概览 ............................................................................................................................................................................ 13 2.1 新能源发电产业链价格跟踪 ............................................................................................................................................. 13 2.2 新能源汽车产业链需求和价格观察 ...............................