房地产行业：博时蛇口产业园REIT启动二次扩募

请务必阅读正文之后的重要声明部分房地产证券研究报告/行业定期报告2025 年 04 月 19 日评级：无评级分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn基本状况上市公司数64行业总市值(亿元)1881.48行业流通市值(亿元)862.34行业-市场走势对比相关报告报告摘要本周行情回顾：本周 REITs 指数上涨 0.84%，沪深 300 累计上涨 0.59%，中证 500 指数下跌 0.37%，中证全债指数上涨 0.04%，中债 1 年期国债指数上涨 0.00%，中债 10 年期国债指数上涨 0.09%，中证转债指数下跌 0.58%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.08、-0.21、0.63，与沪深 300、中证 500 相关性分别为 0.27、0.33。行业基本情况：重点事件：1）博时蛇口产园 REIT 发布拟第二次扩募公告，扩募资产为光明项目(二期扩募)及南油项目。2）华夏凯德商业资产 REIT 申报至上交所。3）华泰苏州恒泰租赁住房 REIT 网下发售有效报价投资者数量为 107 家，管理的配售对象数量为 434个，有效认购数量总和为网下初始发售份额的 222.46 倍。4）中航京能光伏 REIT（扩募）项目的审核状态更新为“已反馈”。5）中金亦庄产业园 REIT 项目的审核状态更新为“已反馈”。6）工银蒙能能源 REIT 发布 2025 年第一季度经营情况的临时公告，整体营业收入同比增长 19.58%。7）中航京能光伏 REIT 发布 2025 年第 1 季度经营情况的临时公告，整体主营业务收入同比下降 14.97%。8）华夏首创奧菜 REIT 收盘价较基准价累计涨幅达到 75.41%，自 2025 年 4 月 17 日上海证券交易所上午开市起停牌 1 天。9）华夏北京保障房 REIT 收盘价较基准价累计涨幅达到 71.08%，将自 2025年 4 月 18 日上海证券交易所上午开市起停牌 1 天。交易量：本周 REITs 交易活跃度降低，周内交易金额为 28.5 亿（-3.4%），日均换手率为 0.7%（0.0pct），其中，高速公路 7.0 亿(-16.2%)、0.5%(-0.1pct)，生态环保 1.6亿(-14.3%)、0.9%(-0.2pct)，清洁能源 3.2 亿(+13.8%)、0.6%(+0.1pct)，产业园区 7.3亿（+16.2%)、0.9%(+0.1pct)，仓储物流 2.6 亿(-34.6%)、0.5%(-0.3pct)，保租房 3.4亿(-6.4%)、0.8%(-0.2pct)，消费类 3.6 亿(+84.2%)、0.6%(+0.3pct)。投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间整荡，长期看REITs 具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现...........................................................................................................6本周主要指数市场表现........................................................................................6本周 REITs 市场价格表现....................................................................................7本周 REITs 及对应股票板块表现.........................................................................9本周 REITs 市场交易情况..................................................................................12本周 REITs 估值情况.........................................................................................12项目审批进展.....................................................................................................13投资观点................................................................................................................... 15风险提示................................................................................................................... 15图表目录图表 1： 本周 REITs 分红公告汇总........................................................................... 3图表 2： 本周业绩会及投资者活动汇总.................................................................... 4图表 3： 本周 REITs 其他公告汇总........................................................................... 4图表 4： 本周主要指数市场表现................................................................................6图表 5： REITs 与股市相关性.....................................