金融工程专题研究：公募FOF基金2025年一季报解析

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容金融工程专题研究公募 FOF 基金 2025 年一季报解析核心观点金融工程专题报告金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰证券分析师：陈梦琪021-60933159021-60375447zhangxinwei1@guosen.com.cn chenmengqi@guosen.com.cnS0980520060001S0980524070009相关研究报告《金融工程专题研究-启发式分域视角下的多策略增强组合》——2025-04-22《海外资管机构月报-3 月美国大盘成长风格基金回撤中位数超8%，今年以来表现持续落后于价值风格基金》 ——2025-04-18《金融工程专题研究-哪类 ETF 的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的 ETF 机构持仓行为分析》 ——2025-04-15《金融工程专题研究-中证现金流指数投资价值分析——聚焦长期价值，把握“现金牛”优质企业的投资机会》 ——2025-04-11《基金投资价值分析-华富人工智能 ETF 投资价值分析——DeepSeek 横空出世，AI+浪潮来袭》 ——2025-04-01公募FOF基金 2025 年一季度概览截至 2025Q1，全市场已成立FOF产品数量 512 只，合计规模为 1510.79亿元，相比 2024Q4 增加 13.47%。根据穿透后权益资产占比将FOF划分为偏债型FOF、平衡型FOF和偏股型FOF，2025Q1 规模分别为 766.59亿元、326.02 亿元、418.18 亿元，2025 年一季度收益中位数分别为0.44%、1.57%、2.64%。2025 年一季报中FOF配置最多的基金为了能更好地观察FOF基金经理的投资偏好，本文就市场关注度较高的几类基金分别统计了FOF重仓数量最多和重仓规模最大的基金。在主动权益基金中，重仓该基金的FOF数量最多的三只基金是大成高鑫A、富国稳健增长A、华夏创新前沿；重仓规模最大的三只基金是华夏创新前沿、大成高鑫A、易方达信息行业精选C。在债券型基金中，重仓该基金的FOF数量最多的三只基金是广发纯债A、易方达安悦超短债A、富国纯债AB；重仓规模最大的三只基金是易方达安悦超短债A、广发纯债A、嘉实汇鑫中短债A。相比 2024Q4，FOF基金经理增配了哪些基金？追踪FOF基金经理的投资动态：在主动权益基金中，FOF预估净增持数量最多的三只基金是富国稳健增长A、景顺长城品质长青A、博时智选量化多因子A；FOF预估净增持规模最大的三只基金是富国稳健增长A、易方达战略新兴产业C、易方达医药生物C。在债券型基金中，FOF预估净增持数量最多的三只基金是易方达安悦超短债A、富国产业债A、易方达安瑞短债D；FOF预估净增持规模最大的三只基金是易方达安悦超短债A、嘉合磐泰短债A、易方达安瑞短债D。2025 年一季报中FOF配置数量最多的基金经理FOF配置数量最多的前三位主动权益基金经理是刘旭先生、范妍女士、徐彦先生；FOF配置数量最多的前三位“固收+”基金经理是胡剑先生、王晓晨女生、张凯頔先生。2025 年一季报中 FOF 股票投资情况截至 2025Q1，共有 142 只FOF直接投资股票，平衡型FOF中投资股票资产的FOF数量占比最高，偏股型FOF次之。从FOF重仓的股票标的来看，重仓该股票的FOF数量排名前三的是宁德时代、紫金矿业、立讯精密；重仓市值排名前三的是宁德时代、豪迈科技、五粮液。风险提示：本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录公募 FOF 基金 2025 年一季度概览 ................................................4FOF 发行情况 ......................................................................... 5FOF 业绩表现 ......................................................................... 6FOF 配置最多的基金 ............................................................8FOF 配置最多的股票基金 ............................................................... 8FOF 配置最多的债券基金 .............................................................. 10相比 2024Q4，FOF 基金经理增配了哪些基金？ ...........................................11FOF 配置最多的基金经理 .......................................................13外部 FOF 重仓投资规模 ........................................................ 14FOF 投资股票情况 .............................................................15总结 ......................................................................... 18风险提示 ..................................................................... 19请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： FOF 规模及数量（按资产配置策略划分） ................................................4图2： FOF 规模及数量（按穿透后权益资产占比划分） ..........................................4图3： 前 20 家基金管理人的 FOF 管理规模（亿元）和数量（截至 20250331） .....................5图4： FOF 发行数据统计（截至 20250331） .................................................. 5图5： 不同类别 FOF 收益中位数（按穿透后权益资产占比划分） ................................. 6图6： 外部 FOF 重仓投资规模最大的前 20 家基金公司（亿元，截至 20250331） ..................14图7： 投资股票资产的 FOF 数量占比变化 .................................................... 15图8： 投资股票资产的 FOF 的平均股票仓位 ........................