电新行业2025Q1基金持仓分析：蛰伏于渊，扶摇待时

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电新行业 2025Q1 基金持仓分析 蛰伏于渊，扶摇待时 2025 年 05 月 06 日 ➢ 电新板块总体持仓占比环比下降。根据基金的披露规则，一季报和三季报披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分类来看，截至 2025Q1 中信电新行业基金持仓比重为 9.20%，环比-1.35Pcts，同比-0.51Pcts；中信电新行业市值在总市值中的比重为 5.29%，环比+0.18Pcts，同比-0.27Pcts。 考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的 304 只自选股进行统计，结果显示截至 2025Q1，304 只电新自选股基金持仓占比为 11.87%，环比-0.56Pcts，同比-0.18Pcts；电新自选股市值在 A 股总市值的比重为 7.78%，环比+0.61Pcts，同比+0.04Pcts。 ➢ 电新子板块持仓分析：新能源车、电力设备与工控板块基金持仓占比环比提升，新能源发电板块持仓占比调整较深。新能源车、电力设备与工控板块基金持仓比例环比提升。总体来看，截至 25Q1 电力设备与新能源板块基金持仓占比为 11.87%，环比-0.56Pcts，同比-0.18Pcts。分板块看，新能源汽车板块基金持仓占比为 8.65%，环比+0.11Pcts，同比+1.42Pcts；新能源发电为 1.82%，环比-0.67%，同比-1.23%。电力设备与工控板块基金持仓占比为 1.50%，环比+0.06Pcts，同比-0.32Pcts。 ➢ 投资建议：推荐新能源车相关标的【宁德时代】【科达利】【中科电气】【尚太科技】【厦钨新能】等；电力设备与工控板块相关标的【许继电气】【平高电气】【思源电气】【宏发股份】【法拉电子】【明阳电气】等。风光储相关标的【东方电缆】【海力风电】【大金重工】【禾望电气】【盛弘股份】【阳光电源】【德业股份】等； ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 231.50 11.58 15.19 18.28 20 15 13 推荐 002850.SZ 科达利 131.54 5.44 6.56 7.98 24 20 16 推荐 300035.SZ 中科电气 15.15 0.44 0.96 1.26 34 16 12 推荐 001301.SZ 尚太科技 49.37 3.22 4.16 5.37 15 12 9 推荐 688778.SH 厦钨新能 47.45 1.18 1.83 2.26 40 26 21 推荐 600885.SH 宏发股份 32.84 1.56 1.83 2.17 21 18 15 推荐 600563.SH 法拉电子 104.10 4.62 6.26 7.84 23 17 13 推荐 301291.SZ 明阳电气 42.74 2.12 2.77 3.60 20 15 12 推荐 000400.SZ 许继电气 21.26 1.10 1.46 1.77 19 15 12 推荐 600312.SH 平高电气 16.22 0.75 1.08 1.32 22 15 12 推荐 002028.SZ 思源电气 71.97 2.64 3.23 4.02 27 22 18 推荐 002487.SZ 大金重工 27.58 0.74 1.47 1.95 37 19 14 推荐 301155.SZ 海力风电 60.06 0.30 3.42 4.88 200 18 12 推荐 603606.SH 东方电缆 50.40 1.47 2.35 3.33 34 21 15 推荐 603063.SH 禾望电气 29.81 1.00 1.37 1.66 30 22 18 推荐 300693.SZ 盛弘股份 29.69 1.38 1.80 2.50 22 16 12 推荐 300274.SZ 阳光电源 60.60 5.32 6.39 7.21 11 9 8 推荐 605117.SH 德业股份 86.20 4.76 6.14 7.80 18 14 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 4 月 30 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@mszq.com 分析师 黎静 执业证书： S0100525030004 邮箱： lijing@mszq.com 研究助理 郝元斌 执业证书： S0100123060023 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250427：动力电池迈入“多核时代”，3 月光伏新增装机同比高增-2025/04/27 2.电力设备及新能源周报 20250420：全球动力电池装车量同比高增，辽宁省下发 7GW 风光指标-2025/04/20 行业动态报告/电力设备及新能源 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 电新板块总体持仓占比环比下降 ............................................................................................................................... 3 2 电新子板块持仓分析：新能源车、电力设备与工控板块基金持仓占比环比提升，新能源发电板块持仓占比调整较深 .. 6 3 投资建议 .....................................................................................................