通信行业周报：多个AI agent内测上线，主动权益基金减配通信

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 4 月 29 日 [Table_Title] 多个 AI agent 内测上线，主动权益基金减配通信 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.4.21-2025.4.25）上证综指上涨 0.56%，深证成指上涨 1.38%，创业板指上涨 1.74%。本周申万通信上涨 1.32%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.4.21-2025.4.25）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 5.62%，通信应用增值服务回调幅度最高，跌幅为 3.52%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.4.21-2025.4.25）通信板块涨幅板块分析方面 ， 仕 佳 光 子 （ 66.54% ） 、 武 汉 凡 谷 （ 28.87% ） 、 新 易 盛（22.22%）涨幅分列前三。 Q1 主动权益型公募持仓：2025Q1 通信行业主动权益型基金持股数量占比降低至 3.92%。IDC、运营商等 AI 及红利相关细分是 2025Q1 的主要增持方向。  建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 1) 算力产业链：字节、飞猪等多个 AI agent 产品内测上线，MCP 作为一种用于规范大语言模型与外部数据源和工具之间的通信协议，受到市场广泛关注，人工智能产业链重心持续下移。当前时点下，关税政策博弈风险较大，4 月政治局会议定调经济稳中向好，以我为主稳中应变，短期建议关注内需主线，以国产算力及配套通信设备为主。 2) 卫星互联网：4 月 24 日，在 2025 年“中国航天日”主场活动启动仪式上，上海垣信卫星科技有限公司（以下简称“垣信卫星”）与泰国国家电信运营商 National Telecom Public Company Limited（以下简称“泰国国家电信”)正式签订战略合作框架协议。卫星出海持续推进，但商业闭环仍待加速，建议关注发射端回收实验进展。建议关注：臻镭科技（688270.SH）等。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：海外算力制裁加剧，关注算力硬件自主可控》2025.4.19 《国元证券行业研究_通信行业周报：通信多家公司业绩预增，回购及高管增持彰显信心》2025.4.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 yuzhiguang@gyzq.com.cn 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%4/257/2510/251/254/25沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 10 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨 ........................................................................... 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 1.32% ........................................... 3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件上涨幅度最高................................... 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 66.54% ............................................. 4 2 2025Q1 主动权益型公募基金持仓复盘 ................................................................. 4 2.1 持股数量占比方面，主动权益型公募基金对通信行业减配 ........................ 4 2.2 IDC、运营商等细分为 2025Q1 主动权益型公募主要增持方向 .................. 5 3 本周通信板块新闻（2025.4.20-2025.4.26） ....................................................... 5 3.1 “扣子空间”内测上线，和 Agent 一起开始你的工作 ................................... 5 3.2 垣信卫星与泰国国家电信达成战略合作 千帆星座助力泰国数字化升级 .... 6 3.3 上海：加快研制手机直连卫星，建设商业卫星超级工厂 ............................ 6 4 本周及下周通信板块公司重点公告 ....................................................................... 7 4.1 本周通信板块公司重点公告（2025.4.20-2025.4.26） .............................. 7 4.2 下周通信板块公司重点公告（2025.4.27-2025.5.3）................................. 9 5 风险提示 ............................................................................................................... 9 图表目录 图 1：本周申万通信上涨 1.32% ....................................................................... 3 图 2：本周仕佳光子领跑涨幅榜 ........................................................................ 4 图 3：本周部分个股有所回调 ............................................................................ 4 图 4：申万一级行业 2025Q1 环比 2024Q4 持股数量占比变动幅度 ................. 4 表 1：本周通信三级子行业呈上涨趋势 ............................................................. 3