基础化工行业月报：化工品价格延续回落，关注需求具有保障的钾肥和磷化工行业

第1页 / 共25页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 基础化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 化工品价格延续回落，关注需求具有保障的钾肥和磷化工行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 基础化工相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业深度分析：需求增长与扩产放缓推动供需好转，有机硅行业有望景气复苏》 2025-03-20 《基础化工行业月报：化工品价格整体回落，关注景气回升的钾肥和供需格局好转的有机硅行业》 2025-03-14 《基础化工行业深度分析：化工新材料产业链分析及河南省概况》 2025-02-28 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 号 18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22楼 发布日期：2025 年 04 月 07 日 投资要点： 2024 年 3 月份中信基础化工行业指数下跌 0.24%，在 30 个中信一级行业中排名第 15 位。子行业中，涤纶、氮肥和其他化学原料行业表现居前。主要产品中，3 月份化工品价格延续回落态势。2025 年 4 月份的投资策略，建议从需求端出发，关注钾肥和磷化工板块。 ⚫ 市场回顾：根据 wind 数据，2025 年 3 月中信基础化工行业指数下跌 0.24%，跑输上证综指 0.69 个百分点，跑输沪深 300 指数0.17 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 15位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 8.08%，跑输上证综指1.61 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.81 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 16 位。 ⚫ 子行业及个股行情回顾: 根据 wind 数据，2025 年 3 月，33 个中信三级子行业中，17 个子行业上涨，16 个子行业下跌。其中涤纶、氮肥和其他化学原料行业表现居前，分别上涨 42.31%、21.02%和 17.47%，锂电化学品、合成树脂、氨纶行业表现居后，分别下跌 9.49%、5.15%和 4.67%。2025 年 3 月，基础化工板块 514 只个股中，共有 270 支股票上涨，242 支下跌。其中中毅达、奇德新材、新威凌、江天化学、光华股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为 135.41%、51.06%、42.02%、37.77%和37.68%；ST 联创、至正股份、万润新能、新瀚新材和中研股份跌幅居前，分别下跌 40.37%、26.32%、22.11%、20.40%和19.13%。 ⚫ 产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据，2025 年 3 月国际油价整体上涨，在卓创资讯跟踪的 318 个产品中，99 个品种上涨，上涨品种较上月继续下降。179 个品种下跌，下跌品种继续提升。总体上看，基础化工产品价格整体延续回落态势。 ⚫ 行业投资建议: 维持行业“同步大市”的投资评级。2025 年 3 月份的投资策略，建议从需求端出发，关注需求具有保障的钾肥和磷化工行业。 ⚫ 钾肥具有较强的资源属性，全球钾肥资源分布不平均，行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺，进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势，推动钾肥价格复苏。 ⚫ 随着各国对磷矿石资源的重视和保护力度的加大，未来磷矿石的资源稀缺性有望提升。在我国环保等因素约束下，磷矿石行业供给总体呈收缩态势。下游磷肥、饲料以及新能源领域需求将保持较快增长，加上磷化工企业一体化产业链的构建，磷矿石价格预计维持高位，推动磷化工行业景气的提升。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 -20%-14%-9%-3%3%8%14%19%2024.042024.082024.122025.04基础化工沪深30011763第2页 / 共25页 基础化工 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 板块行情回顾 ..................................................................................................................... 4 1.2. 子行业及个股行情回顾 ...................................................................................................... 4 2. 行业与公司要闻回顾 ......................................................................................... 5 3. 河南上市公司行情及行业要闻 ........................................................................ 15 3.1. 河南上市公司行情回顾 .................................................................................................... 15 3.2. 河南省化工行业近期要闻 ................................................................................................. 15 4. 产品价格跟踪 ................................................................................................. 16 4.1. 产品价格涨跌幅排名 ........................................................................................................ 16 4.2. 重点产品价格走势 ........................................................................................................... 17 5. 行业评级及投资观点 .........................................................................