机械一周解一惑系列：具身智能时代各本体公司最新进展

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 一周解一惑系列： 具身智能时代各本体公司最新进展 2025 年 03 月 24 日 ➢ 本周关注：合锻智能、灿勤科技、恒立液压、中大力德、浙江荣泰 ➢ 宇树科技： H1 工业级机型（47kg 航天材料 + 22 关节动力）搭载 360N・m 电机及 SLAM 3.2 算法，实现 15° 斜坡跳跃 ±0.5N・m 精准控制；G1 通用平台通过 43 自由度关节、120N・m 扭矩及 ROS 架构，以十万元级成本突破消费端。二者共享 90% 自研技术，依托四足技术迁移。央视春晚应用推动品牌指数激增 50 倍，标志人形机器人从实验室参数向生产力革命跨越。2025年 3 月 12 日，杭州宇树科技有限公司与上海同济大学签订《通用人形机器人训练平台设备采购合同》，采购合同金额为 825.66 万元，包含了 10 台宇树 H1-2通用人形机器人（每台售价 70 万元）和高精度深度相机、激光雷达等 8 项价值125.66 万元的零配件。 ➢ Figure AI：Helix 模型是一种通用视觉-语言-动作（VLA）模型，采用“系统 1+系统 2”架构，实现高效的人形机器人控制。S1 负责 200Hz 高频实时动作控制，S2 则基于 70 亿参数进行 7-9Hz 的语义推理，二者协同工作，使机器人能够精准执行复杂任务。Helix 具备出色的物体泛化能力，仅凭简单指令即可拾取多种物品，并支持多机器人零成本协作。BotQ 制造工厂采用高效制造工艺，垂直整合供应链，并利用 Helix 赋能机器人参与生产，实现更高的自动化水平，预计可年产 12000 台机器人。Figure 的目标是在未来四年内将供应链扩展到每年生产 100,000 台机器人或 3,000,000 个执行器的能力。 ➢ 银河通用：GraspVLA 模型完全基于十亿帧合成数据进行预训练，实现从模拟到现实（Sim2Real）的零样本迁移，展现出光照、背景、动态干扰等七大泛化能力。模型采用端到端学习，避免传统模块化方法的误差累积，同时通过少量真实数据的后训练，快速适应特定场景需求。该模型突破了传统依赖真实数据的瓶颈，显著降低成本，并实现“一人一天完成产品部署”的通用机器人落地愿景。 ➢ 星动纪元：通用人形机器人星动 STAR1 基于原生通用具身智能体理念打造，即“原生机器人大模型”ERA-42 协同“为 AI 打造的硬件平台”灵巧手 XHAND1共同研发应用，使其人形机器人具备了卓越运动性能和学习能力，能够在复杂环境中执行多种任务，在多个领域展现出广泛的应用潜力，已达到国际先进水平。 ➢ 小米：2025年2月小米SU7 Ultra上市，搭载三电机系统，最大马力1548PS，0-100km/h 加速仅需 1.98 秒，配备赛道级电池包和碳陶制动系统。2025 年 2月 27 日，小米发布小米 15 Ultra，代号 “夜神”。2025 年 2 月，小米取得两项机械手及机器人专利，灵巧手布局进一步深化。 ➢ 小鹏汽车：2025 年 3 月，小鹏推出 2025 款 G6 与 G9。标配图灵 AI 智驾与 5C 超充 AI 电池，座舱升级并接入 X - GPT 大模型，基于 800 伏平台，全系后驱。小鹏 Iron 机器人亮相 CES 2025，搭载自研芯片，拥有 15 个可动自由度，支持触控反馈的拟态双手，已在小鹏工厂实际应用。 ➢ 投资建议：关注国产链、海外链本体机器人公司催化下，各零部件环节逐步受到市场认可的新锐公司，比如减速器领域中大力德、翔楼新材，丝杆领域浙江荣泰，组装总成公司恒立液压、领益智造、震裕科技。 ➢ 风险提示：具身智能相关模型算法进步不及预期、机器人技术迭代路线出现变化。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李哲 执业证书： S0100521110006 邮箱： lizhe_yj@mszq.com 相关研究 1.一周解一惑系列：固态电池产业进展加速，设备企业有望受益-2025/03/16 2.一周解一惑系列：可控核聚变最新进展及其系统结构拆分-2025/03/10 3.一周解一惑系列：看好工程机械投资机会-2025/03/03 4.一周解一惑系列：折叠屏持续迭代，苹果有望入局-2025/02/19 5.机械行业 2024 年业绩预告综述：料峭春寒，梅花点点-2025/02/11 行业专题研究/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 宇树科技 .................................................................................................................................................................. 3 1.1 宇树科技最大进展 ............................................................................................................................................................................. 3 1.2 宇树科技合作公司 ............................................................................................................................................................................. 5 2 Figure ..................................................................................................................................................................... 6 2.1 Figure AI：Helix 模型和 BotQ 制造工厂 ..................................................................................................................................... 6 2.2 Figure 与中国上市公司合作情况 .................................................................................................................................................... 9 3 银河