环保周报：浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC新范式

15666646523.tcy 浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC 新范式 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate]2025 年 3 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 环保 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 化工行业： 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC 新范式 2025 年 3 月 23 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 行情回顾：本周环保板块上涨 1.16%，表现优于大盘；其中，水治理板块上涨 4%，水务板块上涨 1.61%；大气治理下跌 1.85%；固废中环卫下跌 1.35%，垃圾焚烧板块上涨 3.13%，资源化板块上涨 4%，固废其他板块上涨 2.25%；环保设备板块上涨 2.54%，检测/监测/仪表上涨 1.5%；环境修复上涨 1.48%。 ➢ 碳市场数据跟踪：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量 27.8 万吨，总成交额 2377.23 万元。其中，挂牌协议交易周成交量 5.9 万吨，周成交额 506.23 万元，最高成交价 88.12 元/吨，最低成交价 87.70元/吨，本周五收盘价为 87.78 元/吨，较上周五下跌 0.86%。 ➢ 行业动态： 1）近日国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、商务部和国家数据局等 5 部门联合印发了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到 2027 年，绿证市场交易制度基本完善；到 2030 年，绿证市场制度体系进一步健全。2）近日，浙江省生态环境厅发布《浙江生态环境部门进一步促进民营经济高质量发展的若干举措》，针对民营企业在绿色低碳转型、环境融资投资、环保产业发展等方面的需求和问题，精准创新 20 条政策举措。 ➢ 本周专题：垃圾焚烧发电项目作为生活垃圾无害化处置的末端处理设施，既能解决“垃圾围城”问题，又能为城市提供绿色电能，其电力输出具备低碳属性，可满足 IDC 对绿电的规模化需求。目前，瀚蓝环境、军信股份、伟明环保等垃圾焚烧已布局垃圾焚烧+数据中心业务。我们认为垃圾焚烧发电+IDC 新范式有望增厚垃圾焚烧项目盈利，改善现金流，在此模式下，垃圾焚烧行业有望估值重塑。 ➢ 投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 ....................................................................................4 二、环保行业数据跟踪 .......................................................................................................................5 三、专题研究：浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC 新范式 ..............................................5 四、行业动态 .......................................................................................................................................7 五、公司公告 .......................................................................................................................................8 六、投资建议 .......................................................................................................................................8 七、风险提示 .......................................................................................................................................8 表 目 录 表 1：国家层面 PUE 相关政策梳理 ..................................................................................................................... 6 表 2：各公司在垃圾焚烧+数据中心进展 .......................................................................................................... 7 图 目 录 图 1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） ......................................................................................