汽车行业周报：Tesla机器人生产节奏进一步明确，多家车企密集宣布L3级自动驾驶量产计划

2025 年 03 月 23 日 Tesla 机器人生产节奏进一步明确，多家车企密集宣布 L3 级自动驾驶量产计划 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 0.3 13.9 28.6 沪深 300 -1.6 -0.5 10.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：智元灵犀 X2与 GO-1 大模型亮相，FigureBotQ 推动机器人商业落地》2025-03-16 2、《汽车行业点评报告：新势力 2月销量点评：新势力车企集体高增，新车型驱动销量增长》2025-03-12 3、《汽车行业点评报告：零跑 B10激光雷达版预售价 12.98 万元起，高阶智能驾驶加速下沉》2025-03- 11 ▌Tesla 机器人生产节奏进一步明确，目前已订购超万台零部件 特斯拉在弗里蒙特的新生产线上生产了第一台人形机器人。特斯拉今年目标生产 5k 台，且已订购的零部件足够支撑今年生产 1w-1.2w 台，2026 年目标是生产 5w 台。 T 链确定性增强，有望迎来反弹机遇。相较于马斯克在 1 月9 宣称要在 2026 年生产 5-10 万台机器人，目前特斯拉量产进度符合预期。我们认为根据明年的生产目标，2026 年特斯拉机器人零部件订单数量将会超过 5w 台，量产节奏逐步清晰。马斯克预测，特斯拉人形机器人会成为人类历史上产销量最高的产品，其销量会是第二名的 10 倍以上。 投资建议：T 链依旧是机器人最重要的主线，1）量产阶段，丝杠内螺纹磨床产是关键环节，重点推荐科之鑫（双林股份），关注华辰装备、日发精机、秦川机床；2）无框力矩电机/总成：德昌电机控股、捷昌驱动；3）丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特；4）灵巧手是机器人重要组成部分，推荐捷昌驱动、永创智能；5）灵巧手微型丝杠推荐双林股份、浙江荣泰、雷迪克。 ▌多家车企密集宣布 L3 级自动驾驶量产计划 L3 自动驾驶落地加速。3 月 18 日，奇瑞、广汽、极氪三家车企先后发布智驾方案并披露 L3 级自动驾驶量产时间表；3月 20 日，华为宣布将在 2025Q3 推出 ADS4.0，有望支持 L3级自动驾驶。 奇瑞计划在 2026 年实现 L3 级自动驾驶车辆量产，并发布了猎鹰智驾系统，涵盖多个车型，并将价格下探至 6 万元。广汽集团则计划在今年年底推出国内首款 L3 级自动驾驶乘用车，并在 2026 年加速 L3 级车型的量产，未来还将进军 L4级无人驾驶市场。极氪科技则发布了 H7、H9 等自研的智驾方案，搭载强大的计算硬件和感知设备，其中 H9 支持 L3 自动驾驶，将首次搭载于极氪旗舰 SUV，并在上海车展正式亮相。此外，其他车企如小鹏和长安也在加速 L3 级和 L4 级自动驾驶技术的研发与量产，预计在未来几年实现全场景自动-20-10010203040(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 驾驶。 自动驾驶技术的进步得益于硬件和软件的双重创新，尤其是深度学习和端到端神经网络的应用，使得系统在复杂交通环境中的感知、决策与控制能力得到了显著提升。同时，激光雷达等传感器的成本大幅降低，为智驾系统的普及奠定了基础。随着技术提升和成本降低，L3 级自动驾驶的量产将成为现实，且市场将迎来更广泛的智驾体验。 投资建议：随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等智驾加速推进的华为系等主机厂。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA 集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-03-23 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000700.SZ 模塑科技 8.50 0.63 0.77 0.93 13.49 11.04 9.14 买入 002906.SZ 华阳集团 34.87 0.94 1.26 1.69 37.10 27.57 20.63 未评级 300100.SZ 双林股份 65.70 0.20 0.99 1.03 328.50 66.36 63.79 买入 300258.SZ 精锻科技 15.36 0.56 0.67 0.85 27.43 22.93 18.07 买入 300652.SZ 雷迪克 50.42 1.17 1.22 1.52 43.09 41.33 33.17 买入 301215.SZ 中汽股份 5.92 0.12 0.15 0.24 49.33 40.11 24.52 未评级 301307.SZ 美利信 24.54 0.70 0.22 0.61 35.06 112.36 40.07 未评级 600418.SH 江淮汽车 31.79 0.07 0.12 0.25 454.14 264.92 127.16 买入 600933.SH 爱柯迪 18.96 1.02 1.15 1.48 18.59 16.49 12.81 买入 601127.SH 赛力斯 124.38 -1.62 3.84 4.61 -76.78 32.39 26.98 买入 601965.SH 中国汽研 18.92 0.84 0.96 1.13 22.52 19.61 16.81 未评级 603009.SH 北特科技 44.00 0.14 0.20 0.36 314.29 220.00 122.22 买入 603179.SH 新泉股份 45.80 1.65 2.28 3.05 27.76 20.09 15.02 买入 603197.SH 保隆科技 44.48 1.82 1.89 2.72 24.44 23.50 16.38 未评级 603348.SH 文灿股份