钢铁行业周报：供给小幅稳增，需求持续恢复

请认真阅读文后免责条款钢铁报告日期：2025 年 03 月 17 日供给小幅稳增，需求持续恢复——钢铁行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzq.com相关阅读《以高质量供给引领需求，综合整治“内卷 式 ” 竞 争 —钢 铁 行 业 点评 报 告 》2025.03.05《需求持续复苏，钢价短期震荡—钢铁行业周报》2025.03.04《库存累速收敛，表需复苏加快 —钢铁行业周报》2025.02.25摘要：供给端：截至 2025 年 3 月 14 日，五大钢材合计产量 853.21 万吨，周环比上升 2.27%，同比上升 0.50%;247 家钢铁企业铁水日均产量 230.59 万吨，周环比上升 0.03%，同比上升 4.42%;247 家钢铁企业高炉产能利用率 86.57%，周环比上升 0.03pct，同比上升3.99pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率 53.49%,周环比上升1.40pct,同比上升 1.89 pct。五大钢材中除冷轧卷板及中厚板外，其他钢材供给周环比上涨，铁水日产周环比小幅上涨。需求端：截至 2025 年 3 月 14 日，五大钢材合计消费量 883.88万吨，周环比上升 3.61%，同比上升 6.42%；主流贸易商建筑用钢日成交量 11.91 万吨，周环比上升 32.29%，同比下降 7.53%；截至 2024 年 12 月，钢材单月出口数量合计 972.70 万吨，月环比持平，同比上升 11.24%，月度累计出口数量合计 11071.60 万吨，月环比下降 0.31%，同比上升 1166.17%。五大钢材中除冷轧卷板及中厚板外，其他钢材消费量均周环比上涨，需求逐渐复苏。库存端：截至 2025 年 3 月 14 日，五大钢材合计社会库存 1319.91万吨，周环比下降 1.47%，同比下降 24.99%；五大钢材合计厂内库存 509.71 万吨，周环比下降 2.12%，同比下降 31.71%。五大钢材社会及厂内库存均环比下降，总库存持续下降。成本端：铁矿石：截至 2025 年 3 月 14 日，澳洲粉矿日照港 62%Fe价格指数 780.6 元/湿吨，周环比上升 0.13%，同比下降 4.85%；印度粉矿青岛港 61%Fe 价格 710.2 元/湿吨，周环比上升 0.17%，同比下降 4.26%；截至 2025 年 3 月 7 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量 2642.5 万吨，周环比下降 3.47%，同比上升 19.68%；45 个港口铁矿到港量 1838.6 万吨，周环比上升 1.96%，同比下降19.26%。废钢&铸造生铁：截至 2025 年 3 月 14 日，废钢综合绝对价格指数 2508.77 元/吨，周环比下降 0.90%，同比下降 13.86%；铸造生铁综合绝对价格指数 2973.49 元/吨，周环比下降 1.66%，同比下降 15.08%。焦煤&焦炭：截至 2025 年 3 月 14 日，低硫主焦煤价格指数 1281.28 元/吨，周环比下降 1.23%，同比下降36.94%；唐山一级冶金焦汇总价格 1689 元/吨，周环比下降 0.65%，同比下降 29.09%；230 家独立焦化厂产能利用率 69.31%，周环比下降 1.07 pct，同比上升 2.88 pct；独立焦化企业：吨焦利润-27元/吨，周环比亏损减少。价格端：截至 2025 年 3 月 14 日，Mysteel 普钢绝对价格指数3575.89 元/吨，周环比+0.29%，月环比-0.09%，同比-10.04%；证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款Mysteel 特钢绝对价格指数 9402.63 元/吨，周环比-0.33%，月环比-0.90%，同比-3.24%；2025 年 3 月 7 日，全球钢材价格指数 205点，周环比+1.43%，月环比+4.33%，同比-9.09%。钢材下游终端钢材采购需求逐步释放，但海外关税对钢材价格仍存扰动，预计钢材价格短期震荡。行业要闻：2025 年 3 月 13 日，国家发改委发布关于 2024 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2025 年国民经济和社会发展计划草案的报告提到：2025 年主要任务包含持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。投资建议：财政政策预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。产业集中度提升、产量结构调整、产品高质量发展是行业转型的必然趋势，维持行业“推荐”评级，建议关注：1）具有产品结构优势及规模效应的行业龙头：宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)；2）具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司：久立特材（002318.SZ）、武进不锈（603878.SH）、甬金股份（603995.SH）。风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。表：重点关注公司及盈利预测数据来源：Wind，华龙证券研究所（宝钢股份业绩为华龙证券研究所预测，其他公司盈利预测来自 Wind 一致预期，华菱钢铁、武进不锈、甬金股份 2024 年数据根据预披露业绩估算得出）重点公司代码股票名称2025/3/14EPS（元）PE投资评级收盘价(元)2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E600019.SH宝钢股份7.450.550.540.440.480.5010.211.016.915.514.9增持600282.SH南钢股份4.810.350.340.390.420.479.010.712.411.310.3未评级000932.SZ华菱钢铁5.270.920.740.250.490.565.17.021.110.79.3未评级002318.SZ久立特材23.141.341.531.491.761.9812.613.115.513.211.7未评级603878.SH武进不锈5.680.540.630.260.550.6420.012.021.810.48.8未评级603995.SH甬金股份20.431.451.232.542.182.3719.316.28.09.48.6未评级行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现...........................................................................................................................................12 周内行业关键数据..............................................