新能源汽车行业周报：产业逐渐进入旺季，继续看好

新能源汽车行业周报产业逐渐进入旺季，继续看好证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2025年03月09日◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002行业周报2投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明继续看好板块机会。根据中汽协数据，2025年1月，新能源汽车同比继续保持较快增长。2025年1月，新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，继续看好产业链优质公司。行业评级及投资策略：政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。1）主材：尚太科技、湖南裕能等；2）新方向：机器人（浙江荣泰、强瑞技术）、液冷散热（申菱环境、飞荣达、英维克、捷邦科技）、消费电池（豪鹏科技）、固态电池、复合集流体。3投 资 要 点行情复盘：1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+2.59%、+1.14%、+2.91%、+3.10%、+1.00%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周金杨股份、永太科技、孚能科技、豪森智能、鼎胜新材涨幅靠前，分别上涨28.4%、20.7%、12.3%、10.9%、10.1%，本周海目星、杉杉股份、信宇人、光华科技、南都电源表现靠后，分别涨跌为-6%、-6.8%、-8.6%、-8.8%、-9.6%。行业动态：1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价7.51万元/吨，较上周下跌0.1%；氢氧化锂报价7.00万元/吨，较上周下跌0.2%；LME镍报价1.61万美元/吨，较上周上涨3.8%；长江有色钴报价20.7万元/吨，较上周上涨13.1%；磷酸铁锂正极报价3.37万元/吨，较上周持平；磷酸铁报价1.07万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价7.3、7.5、7万元/吨，较上周分别上涨10.6%、8.7%、13.8%；单晶622三元正极报价12.65万元/吨，报价较上周上涨2.8%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.89万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价6.15万元/吨，价格较上周下跌1.6%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.80、2.01万元/吨，价格与上周相比均持平。2）重点行业动态：多家公司发布2025年2月销量数据。公司公告：安孚科技与高能时代开展固态电池合作。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测4资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期公司代码名称2025-03-09股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E300014.SZ亿纬锂能49.351.98 2.13 2.76 25 23 18 买入300037.SZ新宙邦35.001.35 1.86 2.55 26 19 14 买入300602.SZ飞荣达22.790.180.400.60126.6156.9837.98买入300750.SZ宁德时代260.7611.79 11.71 14.52 22 22 18 买入603800.SH洪田股份31.150.99 1.10 1.33 31 28 23 买入688359.SH三孚新科50.73-0.40 1.41 1.64 -127 36 31 买入688392.SH骄成超声52.090.58 0.23 0.98 90 230 53 买入688700.SH东威科技33.120.68 0.63 0.98 49 53 34 未评级688772.SH珠海冠宇17.070.310.530.8655.0632.2119.85买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明5重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2025-03-09股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E001283.SZ豪鹏科技64.460.611.864.24105.6734.6615.20买入001319.SZ铭科精技33.700.72 1.33 1.61 47 25 21 买入002709.SZ天赐材料20.410.980.641.0620.8331.8919.25买入002837.SZ英维克45.200.610.931.2074.1048.6037.67买入301018.SZ申菱环境47.850.391.021.37122.6946.9134.93买入301128.SZ强瑞技术93.980.751.792.77125.3152.5033.93买入301349.SZ信德新材35.600.40 1.20 1.71 88 30 21 买入600418.SH江淮汽车34.750.070.120.25496.43289.58139.00买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期6重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2025-03-09股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E001301.SZ尚太科技55.912.772.893.6720.1819.3515.23买入002850.SZ科达利133.434.455.256.5529.9825.4220.37买入300589.SZ江龙船艇11.970.120.380.5699.7531.5021.38买入301252.SZ同星科技42.661.67 1.96 2.40 26 22 18 买入301358.SZ湖南裕能42.602.18 1.08 2.56 20 40 17 未评级301413.SZ安培龙108.251.24 1.89 2.79 87 57 39 买入601311.SH骆驼股份8.690.490.660.8017.7313.1710.86买入603119.SH浙江荣泰37.780.610.670.9561.9356.3939.77买入832491.BJ奥迪威36.290.60 0.68 0.77 60 53 47 买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期7风 险 提 示（1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。诚信、专业