非银金融行业专题研究：机构加速部署DeepSeek，AI赋能落地可期

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|非银金融 机构加速部署 DeepSeek,AI 赋能落地可期 2025年03月04日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 16 当前金融科技已经在金融行业的各个领域得到了广泛的应用，尤其是银行、证券、保险等规模较大、发展较早的行业。后续随着我国经济持续向好、金融机构国产化替代需求加大的背景下，金融科技对于金融机构提高经营效率、降低经营成本、优化服务能力和质量将起到更大的推动作用，建议关注各类金融 IT 公司，如指南针、同花顺、东方财富、众安在线等。 刘雨辰 朱丽芳 耿张逸 陈昌涛 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524080001 SAC：S0590524100001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 16 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 非银金融 机构加速部署 DeepSeek,AI 赋能落地可期 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《非银金融：“低利率时代”系列研究二：低 利 率 非 低 收 益 ， 产 品 应 匹 配 需 求 》2025.02.21 2、《非银金融：“低利率时代”系列研究一：居民财富管理需求篇》2025.02.15 扫码查看更多 ➢ 金融科技飞速发展，当前参与者众多 随着国家对自主可控和国产替代的重视程度、扶持力度不断加大，金融机构纷纷推动以信息技术创新发展为代表的科技与业务深度融合，金融机构的科技投入呈现增长态势。2018-2022 年，银行、证券、保险行业的科技投入合计由 1838.6 亿元增长至 3358.5 亿元，年复合增速达 16.3%。同时随着 AI、大数据等新型技术的应用场景持续丰富、客户需求逐渐差异化和多元化，金融机构对科技的应用不断加速，积极借助科技手段来提高工作效率，从而实现降本增效、提升客户满意度。 ➢ 银行：中小银行加速部署 DeepSeek，应用场景多元 2022 年我国银行业金融科技投入达到 2530.1 亿元，同比+10.4%。目前国内银行业积极部署 DeepSeek，中小行进度更快，应用场景涵盖研发、信贷、风控等领域。影响方面，过去金融科技投入门槛较高，2022 年 A 股 14 家全国性银行在这一领域的投入达 1790.8 亿元，占行业投入的 70.78%。DeepSeek 具备低成本高性能等优势，有助于中小行缩小与大型银行之间的技术差距。通过 DeepSeek 替代完成客服、文本校验等机械化工作，有助于银行压降整体成本收入比，提高银行运行效率。 ➢ 证券：AI 赋能业务条线，塑造差异化竞争力 在 DeepSeek 大模型的浪潮下，国内券商纷纷加速技术布局，共同推进 AI 与金融业务的深度融合。随着证券机构业务产品复杂度的提升与公众财富管理意识的觉醒，传统投顾服务模式难以实现大范围目标人群的全生命周期覆盖。而以知识图谱、大数据挖掘、量化投资分析、隐私计算等技术为基础的 AI 智能系统，有望赋能券商投顾业务，改善交互体验。在《三年提升计划》的指导下，国内证券科技市场或将迎来增幅小高峰，艾瑞咨询预计 2023-2027 年市场将以 15.62%的复合增长率保持稳健增长。 ➢ 保险：AI 赋能场景更加多元，运营效率显著提升 近年来，监管机构持续引导保险行业加大科技投入。2019-2022 年，我国保险行业的金融科技投入由 276.4 亿元增长至 451.3 亿元，年复合增速达 17.8%。从应用场景来看，AI 等新型技术能对保险公司的销售、承保、核保、理赔等多个业务条线形成赋能。随着更多保险公司接入 DeepSeek 大模型，DeepSeek 有望为保险公司提供更加丰富的展业和服务模式，保险公司的运营效率有望进一步提高。 ➢ 投资建议：维持行业“强于大市”评级 当前金融科技已经在金融行业的各个领域得到了广泛的应用，尤其是银行、证券、保险等规模较大、发展较早的行业。后续随着我国经济持续向好、金融机构国产化替代需求加大的背景下，金融科技对于金融机构提高经营效率、降低经营成本、优化服务能力和质量将起到更大的推动作用，建议关注各类金融 IT 公司，如指南针、同花顺、东方财富、众安在线等。 风险提示：政策不及预期；技术应用不及预期；市场竞争加剧；金融行业景气度下行。 -20%3%27%50%2024/22024/62024/102025/2非银金融沪深3002025年03月04日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 16 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 金融科技飞速发展，参与者众多 ...................................... 4 2. 金融机构正纷纷部署 DeepSeek ........................................ 5 2.1 银行：中小行部署进度较快，应用场景多元化 ..................... 5 2.2 证券：AI 赋能业务条线，塑造差异化竞争力 ...................... 7 2.3 保险：AI 赋能场景更加多元，运营效率显著提升 ................. 11 3. 投资建议：维持行业“强于大市”评级 ............................... 14 4. 风险提示 ......................................................... 14 图表目录 图表 1： 我国金融科技图谱与主要参与者 .................................. 5 图表 2： 银行部署 DeepSeek 概览 ......................................... 6 图表 3： 我国银行业金融科技投入稳步增长 ................................ 7 图表 4： 2022 年 14 家上市全国性银行金融科技投入近 1800 亿元 ............. 7 图表 5： 2024Q3 上市银行成本收入比情况 ................................. 7 图表 6： 部分券商接入 DeepSeek 情况梳理 ................................. 8 图表 7： AI 赋能券商投顾业务流程示意图 ................................. 9 图表 8： 2019 年-2027E 中国证券行业金融科技投入情况（万亿元） .......... 10 图表 9： 2023E-2027E 中国证券业科技投入规模拆分（亿元） ............... 11