计算机行业点评报告：激光雷达千线产品推出，产业发展有望加速

请阅读最后一页的重要声明！ 激光雷达千线产品推出，产业发展有望加速 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《大模型系列报告（二）：Scaling Law启示录》 2025-02-21 2. 《DeepSeek 或全面加速智能驾驶产业发展》 2025-02-15 3. 《春节影响销量承压，多家车企接入DeepSeek》 2025-02-13 核心观点 ❖ 技术突破与成本下探驱动行业拐点：CES 2025 上多家厂商发布千线级激光雷达产品，如速腾聚创的 EM4 和禾赛科技的 AT1440，具备更高的收发通道数、更远的探测距离和更高的角分辨率，标志着激光雷达技术实现重大飞跃，为行业发展注入新动力。在车企价格战及智驾快速发展的背景下，激光雷达行业正经历大规模价格调整。速腾聚创的 MX 通过芯片化实现成本优化，禾赛科技的 ATX 价格有望大幅下降，推动激光雷达向中低端新能源车型渗透，加速 L2++/L3 级自动驾驶的规模化落地。 ❖ 车载市场主导增长，中国企业全球领跑：全球激光雷达市场高速增长，车载场景成为核心驱动力。根据 Yole 数据，2023 年全球汽车激光雷达市场规模达 5.38 亿美元，预计 2029 年将增至 36.32 亿美元，年复合增长率达 38%。2023 年，速腾聚创、禾赛科技、华为、图达通等中国厂商在全球车载激光雷达市场占据主导地位，国内市场份额超 99%。全球主要国家对激光雷达及相关智能驾驶领域的政策支持力度增强，其中中国政策体系最为完善。 ❖ 龙头企业率领开拓非车载应用：激光雷达厂商积极拓展非车载应用，如人形机器人、工业场景等。硬件、芯片、AI 等相关技术具备可迁移性，为车载激光雷达厂商跨界进入具身智能、工业物流等赛道提供了底层逻辑，其中具身智能成为激光雷达厂商探索发展的一个重点赛道，禾赛科技、速腾聚创等企业正在积极布局。 ❖ 投资建议：建议关注速腾聚创、禾赛科技、图达通（拟 IPO）等激光雷达相关标的。 ❖ 风险提示：技术变革风险；市场竞争风险；政策风险；经济波动风险；供应链风险等。 -23%-9%6%20%34%49%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 1 CES 2025 技术突破：性能跃迁与成本下探驱动行业拐点 ................................................................. 4 1.1 千线级产品发布，参数刷新行业上限 .............................................................................................. 4 1.2 高阶智驾功能加速车载渗透率提升，车载激光雷达产品成本下探至千元级 .............................. 5 2 车载市场主导增长，中国企业全球领跑 ............................................................................................... 7 2.1 全球市场高速扩容，车载场景成核心驱动力 .................................................................................. 7 2.2 中国厂商占据核心地位 ...................................................................................................................... 8 2.3 需求端多点开花，政策与法规驱动长期增长 ................................................................................ 10 2.3.1 需求端：新兴场景商业化进程提速 ............................................................................................ 10 2.3.2 政策与法规驱动长期增长 ............................................................................................................ 10 3 龙头企业率领开拓非车载应用 ............................................................................................................. 12 3.1 从人形机器人到工业场景的全域布局 ............................................................................................ 12 3.2 激光雷达为机器人感知升级核心 .................................................................................................... 14 4 投资建议 ................................................................................................................................................. 15 5 风险提示 ................................................................................................................................................. 16 图 1. 激光雷达线数越多，能捕捉到的物体细节越丰富 ............................................................................. 4 图 2. 2024 年高阶智能驾驶功能搭载量较 2023 年增幅明显 ....................................................................... 6