国防军工行业：国产防空体系的新时代际遇和出海禀赋

证券研究报告报告评级：强于大市丨维持国产防空体系的新时代际遇和出海禀赋国联民生证券国防军工研究团队请务必阅读报告末页的重要声明2025年02月23日目录第一部分第二部分第三部分防空系统：有矛必有盾，多层防护网搭建坚实防御体系需求变化：“低慢小”无人机亟待解决，驱动系统升级出海禀赋：冲突频发及俄方出局带来国产防空军贸机遇1、防空系统：有矛必有盾，多层防护网搭建坚实防御体系4资料来源：海鹰资讯公众号，国联民生证券研究所◥ 古语有云：“善守者藏于九地之下，善攻者动于九天之上，故能自保而全胜也。”自古以来，有矛必有盾，有进攻，就有防御。以防空导弹武器系统为主，由多种防空兵器组成的防御系统，称为防空体系。现代防御系统主要是指以下三大类导弹武器系统：⚫ 防空导弹系统：主要用于拦截大气层内（通常在离地面高度30km以下）的空中目标，如固定翼飞机、直升机、无人机和各式各样的飞航导弹；⚫ 反导（弹）导弹系统：国外又称导弹防御系统，主要用于拦截从大气层以外来袭的目标，如洲际弹道导弹和战术弹道导弹；⚫ 反卫（星）导弹系统：是专门用来拦截人造地球卫星的导弹武器系统。◥ 俄乌冲突启示，空中优势对战场至关重要，防空体系对战场影响重大。根据北京海鹰科技情报研究所的报告《空中优势的意义：乌克兰/俄罗斯战争》，俄乌战争的关键教训是，要取得决定性优势，绝对需要空中优势。实现空中优势所需的要素因情况和对手的能力而异。一般来说，可分为进攻性和防御性对空作战。基于马赛克的国土防空体系构建5◥ 全球各防空装备近百种：根据《世界防空武器构造设计原则及发展趋势》报告，已经设计生产的防空武器系统有12家世界主要生产厂家的48款防空导弹武器，以及其它类型的49款防空武器，防空系统种类多样。◥ 防空武器通常根据其摧毁空气动力目标的最大斜距进行分类。一般的，超近程防空武器射程在8千米以内；近程防空武器射程在8~15千米；短程防空武器射程在15~40千米；中程防空武器射程在40~200千米；远程防空武器射程在200千米以上。资料来源：军鹰智库《世界防空武器构造设计原则及发展趋势》，国联民生证券研究所全球主要防空武器统计列表6◥ 防空武器各类武器装备特点如下：资料来源：军鹰智库《国外防空武器建构原则及发展趋势》，《世界防空武器构造设计原则及发展趋势》，国联民生证券研究所超近程防空武器⚫ 作用：为小型要地提供直接掩护；⚫ 典型射程：8km以内；⚫ 防御目标：轻型无人机、制导航空弹药、火箭弹、迷你无人机蜂群或微型无人机蜂群⚫ 技术特点：采用红外和/或可见光波段的光电侦察设备；所有要素都安装在同一辆轻型全驱动轮式底盘上；高度自动化或全自动化末端防空武器⚫ 作用：为小型要地提供直接掩护；⚫ 典型射程：8~15km；⚫ 防御目标：轻型无人机、制导航空弹药、直升机、巡航导弹⚫ 技术特点：采用倾斜发射；采用红外或半主动激光导引头的自制导导弹；使用中截面较小的导弹；所有要素都放置在同一辆轮式底盘上近程防空导弹武器⚫ 作用：组织要地防空和区域防空；⚫ 典型射程：15~40km最大距离、10~15km高度；⚫ 防御目标：各类空中目标⚫ 技术特点：采用馈通型多功能厘米波相控阵搜索雷达；在不同的下垫面地形条件下侦察低空和超低空目标；导弹使用复合飞控体制；使用通用装备中程防空导弹武器⚫ 作用：拦截各类空袭兵器的防空导弹系统；⚫ 典型射程：40~200km距离、25~30km高度；⚫ 防御目标：电子干扰下的高速、小型空中目标（主要是战术弹道导弹、战役弹道导弹及其弹头）⚫ 技术特点：高性能多功能厘米波有源相控阵雷达、配备雷达和/或红外导引头，可在末制导段使用火箭发动机二次脉冲的小型、轻质防空导弹远程防空导弹武器⚫ 作用：组织区域和国土防空；⚫ 典型射程：中高空和平流层，200km距离；⚫ 防御目标：战略轰炸机、预警机、空中指挥所和电子战飞机战役-战术弹道导弹和洲际导弹的弹头⚫ 技术特点：双层侦察和指挥组织；系统中包括远程预警雷达；使用多种不同射程的防空导弹；远程防空导弹采用主动雷达导引头以确保超视距拦截。舰载防空导弹武器⚫ 作用：舰船的自卫、集体防空和战术反导防御；⚫ 防御目标：低空和超低空来袭兵器、反舰弹道导弹⚫ 技术特点：使用相应的舰载通用系统；高射速；采用含主动雷达导引头的自制导垂发防空导弹7◥ 以萨德为例，一套防空装备由四部分构成：末段高空区域防御系统（THAAD，又名萨德）是20世纪90年代初美国为谋求绝对战略优势在战术反导的名义下研制的武器系统，既能防御战术弹道导弹，又能防御战略弹道导弹。THAAD系统由：THAAD拦截弹+作战管理/指挥、控制、通信、计算机与情报(BM/C4I)系统+THAAD雷达+拦截弹发射车4部分组成。⚫ THAAD拦截弹：由推进系统、动能杀伤飞行器和导弹储运箱组成，体积小，质量轻，拦截距离远，拦截高度高，杀伤能力大，机动能力强。⚫ THAAD雷达：一种先进的X波段相控阵陆基固态多功能雷达，由雷达天线、电源车、冷却设备车、操作控制车和电子设备车5部分组成，可以用一架C-130大力神战术运输机空运。⚫ THAAD战斗管理/指挥、控制、通信、计算机与情报(BM/C4I)系统：一个分布式的、重复的、非节点的指挥控制系统，将THAAD拦截弹、拦截弹发射车和THAAD雷达集成为一个完整的有机整体，由战术作战站(TOS)和发射装置控制站(LCS)两种基本配置组成。⚫ THAAD移动式拦截弹发射车：用于储存、运输和发射拦截弹，每个武器系统配置3~9辆发射车，装有自动装弹系统。资料来源：海鹰资讯公众号，国联民生证券研究所末段高空区域防御系统组成末段高空区域防御系统雷达8◥ 美国导弹防御系统装备费用占军费整体3.34%，占比较低或与美国武器装备研发批产偏向于进攻有关。美国防部2025财年国防预算申请总额为8498亿美元，用于“导弹挫败和防御”的预算为284亿美元。其中，导弹防御局预算为104亿美元（包括：“下一代拦截弹”、高超声速防御、陆基“宙斯盾”系统等项目），导弹挫败或射前打击预算为85亿美元，其他军种预算为95亿美元（包括：陆军超过40亿美元、海军超过19亿美元、空军和太空军34亿美元）。◥ 日本综合防空反导预算占军费整体14.46%，日本装备采购更偏向于防御，防空体系投入占比远高于美国。根据日本防卫省发布的防卫预算概要，2023财年日本防卫预算为6.8219万亿日元（约合3588亿人民币），比2022财年增加26.3%。2023财年，日本综合防空反导能力预算为9867亿日元（约合519亿人民币），未来5年总预算约为3万亿日元（约合1578亿人民币）。资料来源：董诗潮《美国防部公布2025财年导弹防御预算》，刘杰《日本2023财年防空反导领域防卫预算简析》，国联民生证券研究所美军2025年国防预算导弹防御体系费用日本综合防空反导能力建设9◥ 单套雷达系统造价大约18亿人民币。根据印度防务世界网站2021年4月22日报道，雷声公司要求提供一台AN/TPY-2雷达（13号雷达），以支持8号“萨德”系统，合同价值2.43亿美元，表明一套雷达价格约2.43亿美元，假设人民币兑美元为7.3：1，则单套雷达价格约合人民币17.74亿人民币。◥ 单发导弹价格约1.50