建筑行业周报：AI加速渗透下关注建筑AI及机器人赋能机会，继续关注央企国际化机会

[Table_Title] 建筑行业周报 AI加速渗透下关注建筑AI及机器人赋能机会，继续关注央企国际化机会 2025 年 02 月 23 日 [Table_Summary] 【投资要点】  板块行情回顾：本周建筑装饰（SW）板块-0.45%，相对全部 A 股未取得超额收益。子板块中国际工程（+4.90%）、钢结构（+4.88%）、其他专业工程（+3.24%）表现较优。个股中，志特新材、海南华铁、北方国际等布局 AI、海外工程企业涨幅靠前。  行业热点：1）AI 加速各领域渗透，建筑板块整体生产效率有望提升，提前布局 AI 设计、AI 咨询、智慧城市、工业机器人等应用的企业有望受益。2）俄乌冲突再度缓和，大型建筑央企有望迎来乌克兰战后重建、俄罗斯项目重启等机会，迎来订单和业绩层面的受益。  在 AI 加速渗透背景下，近期市场普遍关注 AI、机器人相关领域的投资机会及业务赋能。从建筑板块出发，我们梳理了相关赛道及标的，从算力租赁和应用端以下四个方向相关公司：1）算力租赁：【海南华铁】与海南省算力科技有限公司战略合作，全面布局算力出海、【宁波建工】持有中经云 32.4%股权，主营业务为数据中心柜位出租；2）AI 设计和智慧城市：【中交设计】、【深城交】、【华设集团】、【苏交科】、【设计总院】；3）（工业）机器人：【鸿路钢构】、【上海建科】、【中铁工业】、【新疆交建】；4）AI 咨询、施工、制造综合赋能：【中国建筑】、【上海建工】。  本周公司重点动态：中国建筑 1 月新签 3925 亿元 yoy+3.9%，中国化学 1 月新签 309 亿元 yoy-6.6%。 【配置建议】  2025 年，我们提示关注建筑行业三条主线： 1）主线一：推荐建筑央企。推荐【中国铁建】、【中国中铁】、【中国能建】、【中国电建】、【中国建筑】、【中国交建】、【中国中冶】，关注【中国化学】、【中材国际】、【中钢国际】、【中工国际】、【北方国际】。 2）主线二：推荐高景气赛道产业链重点企业。隧道掘进设备行业：推荐【铁建重工】、【中铁工业】，关注【五新隧装】；民爆行业：推荐【易普力】，【高争民爆】，关注【雅化集团】、【保利联合】等；岩土工程行业：推荐【中岩大地】。 3）主线三：关注顺周期及布局转型 AI/机器人等新质生产力方向的优质标的机会。推荐【罗曼股份】，关注【海南华铁】、【宁波建工】、【中交设计】、【深城交】、【鸿路钢构】、【深圳瑞捷】。 【风险提示】  基建需求不及预期；新签订单不及预期；宏观政策执行不及预期。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《东南亚铁路加快建设叠加俄乌局势缓和，继续关注海外需求恢复下的建筑央企机会》 2025.02.15 《关税博弈凸显内需和一带一路重要性，继续推荐低位建筑龙头》 2025.02.09 《多地公布 25 年经济目标、政策引导中长期资金入市，继续推荐稳健央国企》 2025.01.27 《寻找优势企业的超额机会》 2024.11.29 《Q3 整体承压、等待化债，当前依然最看好央企》 2024.11.05 -15.16%-7.50%0.15%7.81%15.46%23.12%2/214/216/218/2110/21 12/212/21建筑 沪深300 行业研究 / 建筑 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 建筑行业周报 正文目录 1.行业观点与投资建议............................................................................................ 4 1.1. AI 各领域融合加速，俄乌冲突再度缓和，布局 AI、机器人转型及“一带一路”海外市场企业有望受益 ................................................................................ 4 1.2.建筑行业 2025 年度策略报告：寻找优势企业的超额机会 .......................... 5 1.2.1. 2024 前三季度板块总结：实物量压力较大，企业盈利能力下滑 .......... 5 1.2.2. 2025 年基本面展望：重回稳增长，地产预计企稳 .................................. 6 1.2.3. 建筑投资策略：把握建筑央企、高景气赛道和顺周期转型三条主线 .. 9 2.本期行情回顾...................................................................................................... 17 3.本期重点公司动态跟踪...................................................................................... 20 4.行业估值现状...................................................................................................... 21 5.风险提示 ............................................................................................................. 24 图表目录 图表 1：上市建筑企业按所有制分近期新签合同金额（亿元）及同比增速（%）............................................................................................................................ 5 图表 2：2018-2024Q3 建筑八大央企及基础设施投资同比增速变化 ................. 5 图表 3：2017-2024 年前三季度建筑板块业绩概览 ............................................. 6 图表 4：地方政府专项债发行......................