基础化工行业周报：行业周报（20250125-0207）化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1基础化工行业周报（20250125-0207）同步大市-A(维持)化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨2025 年 2 月 10 日行业研究/行业周报基础化工行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600160.SH巨化股份买入-B603379.SH三美股份买入-B00297.HK中化化肥买入-A01164.HK中广核矿业买入-B601857.SH中国石油买入-B600378.SH昊华科技买入-B000830.SZ鲁西化工买入-B相关报告：【山证基础化工】中美紧张局势或缓解，出口链条有望修复-行业周报（20250113-0119） 2025.1.21分析师：李旋坤执业登记编码：S0760523110004邮箱：lixuankun@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com刘聪颖执业登记编码：S0760524110002邮箱：liucongying@sxzq.com研究助理：王金源投资要点周观点：化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨。国家统计局发布数据显示，中国 2025 年 1 月制造业采购经理指数（PMI）为 49.1，环比下降 1 个百分点。2024 年 12 月全部工业品 PPI 累计同比下降 2.2%，规模以上工业增加值累计同比增长 5.8%。据海关总署数据显示，2024 年 12 月份，中国出口金额 3356.3 亿美元，同环比分别增长 10.7%/ 7.6%。石化：市场评估特朗普关税政策，油价延续跌势。美国总统特朗普要求沙特和欧佩克降低石油价格，市场评估特朗普新政，特朗普关税政策落地，引发市场对经济增长及原油需求的担忧，加之美国原油及汽油库存激增，油价下行。本周炼油利润为 966.2 元/吨。国产 LNG 价格涨跌互现，寒潮有望提振市场。春节假期国产 LNG 价格涨跌互现，新一轮寒潮来袭，提振采暖需求。国产 LNG 市场周均价为 4310 元/吨，较上周涨幅 1.41%。美国采暖需求仍将保持高位，同时美国本土产量预期出现下滑。Henry Hub 天然气期货主力合约结算价格为 3.31 美元/百万英热单位，较上周上涨 7.82%。轮胎板块：轮胎开工率方面，据中国橡胶信息贸易网数据，截至 2025年 2 月 6 日，本周半钢胎开工率 29.38%，周同比下降 12.6pp，春节期间开工率降低，全钢胎开工率 20.03%，周环比上升 6.9pp。据国家统计局和海关总署数据，2024 年，国内橡胶轮胎外胎产量累计 11.9 亿条，同比+9.2%（统计局累计口径与当月值口径差异较大）；2024 年出口累计 6.8 亿条，同比+10.3%，轮胎消费需求依然旺盛。投资建议1）10 年期国债收益率下行背景下，建议关注高股息分红央企。2）建议关注供给端受限、景气度有望持续提升的氟化工行业。3）美制裁升级或加剧船运市场紧缺，石油供给短期风险显著上升，建议关注油气行业。重点公司推荐：巨化股份、三美股份、中化化肥、中广核矿业、中国石油、昊华科技、鲁西化工等。风险提示原油价格大幅波动风险；汇率波动风险；贸易摩擦持续恶化的风险；行业竞争加剧风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2邮箱：wangjinyuan@sxzq.com行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 化工市场：化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨.......................................................................................52. 石化板块........................................................................................................................................................................... 72.1 本周观点：市场评估特朗普关税政策，油价延续跌势......................................................................................... 72.2 行业数据与上市公司跟踪......................................................................................................................................... 83. 轮胎板块........................................................................................................................................................................... 93.1 本周观点：2024 轮胎产量和出口量同比均双位数增长........................................................................................ 93.2 产业链价格跟踪....................................................................................................................................................... 103.3 行业数据与上市公司跟踪....................................................................................................................................... 104. 投资建议..........................................................................................................................................................................115. 风险提示..........................................................................................................................................................................11图表目录图 1： 中国制造业 PMI（%）..