化工行业周报：库存偏紧推动氯化钾价格上涨；AI应用有望拉动电子材料需求

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 02 月 10 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 化工周报（2/5-2/9）： 库存偏紧推动氯化钾价格上涨；AI 应用有望拉动电子材料需求 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<化工周报（1/6-1/12）： 三代制冷剂毛利继续扩大；供应偏紧推动烧碱价格上涨>>--2025-01-13 <<化工周报（12/30-1/5）： 三代制冷剂毛利持续向好；涤纶长丝库存大幅下降>>--2025-01-07 <<化工周报（12/23-12/29）： 政策推动制冷剂景气持续向好；丙烯酸价格上涨>>--2024-12-31 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 库存偏紧推动氯化钾价格上涨。本周氯化钾工厂库存较上周小幅减量。国产 60%钾方面，青海地区主流大厂减量生产或已停车，开工整体四成左右，库存紧张，其他小厂仍未复产。进口钾港口库存 288.7 万吨（保税和其他港口共 46 万），整体处于较低水平。白俄罗斯钾肥巨头 Belaruskali 启动索利戈尔斯克 4 号矿区设备维护，预计 2025 年上半年减产约 100 万吨氯化钾，白俄罗斯氯化钾多出口至中国和印度。贸易商多停报惜售，市场低价货源难寻。截至 2 月 9 日，氯化钾的价格为 2664 元/吨，较上周五上涨了 2.15%。 MDI、TDI 价格小幅上涨。MDI 方面，节前市场整体货源维持紧张局面，短期内较难缓解。韩国锦湖厂家 MDI 装置于 2 月 9 日开始检修，供应量存减量预期。科思创日本 MDI 装置（7 万吨/年）计划于 3 月检修，时长约 1 个月。TDI 方面，本周产量小幅下降，整体开工率 88%附近。韩国 15 万吨 TDI 装置计划 2 月中旬开始为期一个月的检修，国内部分工厂装置中高负荷运行，供应端产量减少。供方目前优先出口订单，国内市场货源紧张情况短时难以缓解。根据 iFind 数据，截至 2月 9 日，聚合 MDI 华南市场均价 18750 元/吨，较上周价格上涨 500 元/吨；纯 MDI 市场均价 19650 元/吨，较上周价格上涨 500 元/吨。本周TDI 华东市场均价 14750 元/吨，较上周价格上涨 550 元/吨。 2.核心观点 电子新材料：2025 年以来，随着 Deepseek、人形机器人等科技产品不断取得突破，有望支撑芯片需求和生产持续较快增长，相关电子材料的国产化发展不断取得突破。建议关注：雅克科技、彤程新材、鼎龙股份、华特气体、金宏气体等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (20%)(8%)4%16%28%40%24/1/2224/4/324/6/1424/8/2524/11/525/1/16基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 库存偏紧推动氯化钾价格上涨；AI 应用有望拉动电子材料需求 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI、TDI 价格小幅上涨 ................................................... 5 (三) 农化：氯化钾价格上涨 ........................................................... 6 (四) 氟化工：三代制冷剂价格保持平稳 .................................................. 8 (五) 轮胎：天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率回升 ..................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：维 E、蛋氨酸价格小幅上涨 ..................................... 12 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 14 (八) 化学原料：纯碱价格持续下降，PVC 价格上涨 ....................................... 16 (九) 钛白粉：钛白粉价格小幅上涨 ..................................................... 18 (十) 化学纤维：氨纶价格微涨 ......................................................... 19 二、 行情表现 ..................................................................... 22 (一) 行情表现 ...................................................................... 22 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 23 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 25 (一) 重点公司公告 .................................................................. 25 (二) 行业要闻 ...................................................................... 25 四、 大宗原材料 ................................................................... 27 五、 重点标的 ..................................................................... 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 库存偏紧推动氯化钾价格上涨；AI 应用有望拉动电子材料需求 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ......................................................