春节假期国内数据看点-招商证券

敬请阅读末页的重要说明 2023 年 06 月 29 日 证券研究报告 | 宏观分析报告 2025 年 2 月 3 日 定期报告  2025 年春节假期居民出行需求平稳增长。农历十二月二十七日至正月初五，全社会跨区域人员流动量合计约为 21.7 亿人次，日均流动量为 2.7亿人次。同比来看，较 2024 年春节同期增长 4.6%。市内出行方面，大中城市拥堵指数处于近年春节假期高位，地铁客流量低于去年同期但仍明显好于 2024 年以前，或指向大中城市春节假期市内旅游热度增加。农历十二月二十六日至正月初四，18 个主要一线和二线城市地铁日均客运量为 3704.15 万人次，2024 年同期录得 3953.44 万人。农历十二月二十六日至正月初四，百城拥堵延时指数均值为 1.31，略高于 2024 年同期平均的 1.30。联通数智智慧足迹数据也显示，春节前三天，五个国际消费中心城市的商圈客流量达到 1000 万人次，比去年春节同期增长 15%。  国内旅游方面，春节假期旅游热度不减，居民出行意愿强烈。从已披露地区的数据来看，旅游人次、旅游收入均有较为明显的增长，福建、重庆部分地区已出现量价齐升趋势。境外旅游方面，出境航班数量进一步恢复、相当于 2019 年同期的 90%左右，明显好于 2024 年春节、国庆假期，2025 年有望完全恢复至 2019 年同期水平。具体国家方面，对日本、欧洲航班数量较 2019 年同期明显增长。  春节档电影市场票房超越 2021 年同期，创下新的票房记录。除夕至正月初五，全国票房 70.52 亿元左右，创下新的票房记录，此前最高票房记录为 2021 年、可比口径下的票房规模为 68.63 亿元，而 2024 年同期仅为55.34 亿元。观影均价回升，结束过去两年的“量增价减”趋势。根据除夕至正月初五的数据计算，全国平均票价为 51.12 元，2024 年和 2023 年同期分别为 49.75 元、52.50 元，结束了过去两年观影人数上升但平均票价下降的趋势。  促消费政策叠加节假日效应，零售、餐饮消费显著增长。消费品以旧换新政持续发力，家居家电等大件耐用品消费增速可观。  春节假期房地产市场表现相对平淡，成交量不及 2024 年同期。农历十二月二十七至正月初五，30 大中城市商品房日均成交面积为 3.16 万平方米，不及 2024 年同期的 4.58 万平方米。一线城市成交表现相对较好，一线城市以下返乡置业需求并不强烈。农历十二月二十七至正月初五，一线、二线、三线城市日均商品房成交面积分别为 0.45、2.20、0.51 万平方米，而 2024 年同期为 0.43、3.14、1.01 万平方米。  整体来看，春节假期的各项数据呈现以下主要特征：1）节假日效应、促消费政策支持下，旅游、电影、零售餐饮、家居家电等消费均有不错表现。2）部分地区旅游数据已经出现“量价齐升”的特征，电影市场消费均价结束近两年的“量增价减”趋势，预计全国层面的旅游价格将进一步修复。3）出境游进一步恢复，2025 年有望完全回升至 2019 年同期水平。4）春节假期房地产市场表现相对平淡，一线城市以下返乡置业需求并不强烈，关注节后地产销售恢复情况。 风险提示：数据测算有误差。 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 张玉书 研究助理 zhangyushu@cmschina.com.cn 春节假期国内数据看点 敬请阅读末页的重要说明 2 宏观定期报告 正文目录 一、 出行 ............................................................................................................ 3 二、 旅游 ............................................................................................................ 4 三、 电影市场 ..................................................................................................... 6 四、 其他消费 ..................................................................................................... 7 五、 房地产市场 ................................................................................................. 8 六、 其他国内重要信息汇总 ............................................................................... 9 图表目录 图 1：不同交通方式跨区域人员流动量 ............................................................... 3 图 2：不同交通方式跨区域人员流动量同比增速 ................................................ 3 图 3：百城拥堵延时指数均值 ............................................................................. 4 图 4：地铁客运量 ............................................................................................... 4 图 6：春节假期前后国内航线民航客运航班数量 ................................................ 4 图 3：部分地区春节假期游客人次较 2024 年同比 .............................................. 5 图 4：部分地区春节假期旅游/门票收入较 2024 年同比 ...................................... 5 图 7：春节假期前后民航国际客运航班数量 ....................................................... 6 图 8：春节假期期间民航国际客运航班主要目的地 ............................................ 6 图 9：春节档上映影片数量 ...........................................................