主动权益基金2024年四季度配置分析：主动权益基金加仓电子和港股，减持有色金属和医药

金融工程 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 1 月 25 日 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610)66229239 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080002 联系人：陈亮 (8610)66229367 liang.chen@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122090029 主动权益基金 2024 年四季度配置分析 主动权益基金加仓电子和港股，减持有色金属和医药 2024 年四季度市场主动权益基金配置调整较大，电子和港股配置比例分别提升 2.27pct 和 2.03pct；有色金属、医药和食品饮料配置比例分别降低1.80pct、1.23pct 和 0.72 pct。  主动权益基金 2024 年四季度重仓的板块为机械、TMT 和消费板块，配置比例分别为 23.63%、22.23%和 14.94%，2024 年四季度相比 2024 年三季度主要增持了 TMT 1.91 pct、港股 2.03 pct 和金融 0.42 pct，主要减持了周期 2.23 pct 和医药 1.23 pct。  从主动权益基金的行业配置看，2024 年四季度配置比例最高的五个行业分别为电子、港股、电力设备及新能源、医药和食品饮料，配置比例分别为 15.50%、14.34%、9.77%、8.59%和 7.19%；相比于上季度，主动权益基金主要加仓了电子 2.27 pct 和港股 2.03 pct，主要减仓了有色金属1.80 pct、减仓医药 1.23 pct 和食品饮料 0.72 pct，其他行业的配置比例变化不大。  从被基金重仓市值看，截至 2024Q4，宁德时代、美的集团、贵州茅台、立讯精密和五粮液是基金重仓规模最大的前五只股票，重仓规模分别为 703.03 亿元、368.14 亿元、364.63 亿元、340.12 亿元和 223.45 亿元；重仓的基金占主动权益基金重仓股市值的比例分别为 4.32%、2.26%、2.24%、2.09%和 1.37%。  2024Q4 和 2024Q3 前五十大基金重仓股的重合度为 76%，2024Q4 相比于 2024Q3，新增重仓股包括小米集团、中国移动、中兴通讯、兆易创新、恒玄科技和塞力斯等，退出的前五十大股票包括中国船舶、中国平安、保利发展、科伦药业和泰格医药等。前五十大基金重仓股持股比例占基金重仓股的比例为 42.00%，较 2024Q3 的 43.62%下降 1.62 pct。  风险提示：量化模型失效风险；市场投资风格转变及系统性风险对于基金收益的影响；基金经理及投研团队的稳定性对基金收益的影响；主题投资类基金业绩受相关主题走势影响较大，业绩波动不可避免；历史业绩不代表未来，投资需谨慎。 2025 年 1 月 25 日 主动权益基金 2024 年四季度配置分析 2 目录 一、主动权益基金 2024 年四季度持仓分析 ................................................ 4 1.1、样本数据说明 .......................................................................................................................... 4 1.2、板块配置 ................................................................................................................................. 4 1.3、行业配置 ................................................................................................................................. 5 1.4、主动权益基金重仓 A 股情况 .................................................................................................. 7 1.5、主动权益基金重仓港股情况 ................................................................................................... 8 1.6、新进和退出的基金重仓股 ....................................................................................................... 9 二、基金抱团度变动趋势及基金筛选 ........................................................ 10 2.1、基金抱团度定义及变动趋势 ................................................................................................. 10 2.2、抱团基金 ................................................................................................................................11 2.3、非抱团基金 ........................................................................................................................... 12 2025 年 1 月 25 日 主动权益基金 2024 年四季度配置分析 3 图表目录 图表 1. 各板块所包含的中信一级行业 ........................................................................ 4 图表 2. 本期及上期板块配置比例 ................................................................................ 4 图表 3. 2020 年三季度以来各板块的配置分布 ............................................................ 5 图表 4. 2024Q4 主动权益基金行业配置及其变化 .......