计算机行业24Q4机构持仓分析：机构持仓触底反弹，AI、信创等方向获加配

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 01 月 22 日 推荐（维持） 计算机行业 24Q4 机构持仓分析 TMT 及中小盘/计算机 我们基于申万一级行业（2021）对普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、偏债混合型、灵活配置型基金 5 类主动型公募基金的季度重仓持股进行统计，分析公募基金的计算机行业配置。2024Q4，公募基金重仓股中计算机板块持仓市值及占比均有所提升，持仓占比触底反弹。 ❑ 24Q4 公募基金重仓股中计算机板块持仓市值及占比均有所提升，板块触底反弹。24Q4 公募基金重仓持有的计算机市值约 457 亿元，环比 24Q3 增长约 17亿元；24Q4 公募基金计算机持仓比例 2.73%，环比 24Q3 提升约 0.40pct。截至 2024 年 12 月 31 日，计算机全行业市值占 A 股全市场市值的 4.33%，据此计算 24Q4 公募机构持仓中计算机行业低配比例约 1.60%，低配比例环比 24Q3略有下降。剔除海康威视、大华股份及纳思达（下同）后，24Q4 公募基金重仓持有计算机市值为 373 亿元，环比 24Q3 提升约 26 亿元；24Q4 公募基金计算机持有比例为 2.22%，环比 24Q3 提升 0.38pct。截至 2024 年 12 月 31 日，剔除上述三个标的后计算机全行业市值占 A 股全市场市值的 3.93%，据此计算 24Q4 机构持仓中计算机行业低配比例约 1.70%。 ❑ AI（大模型、应用、基础设施）、信创等方向获机构加仓。2024Q4 机构重仓持股金额前十的计算机公司分别为金山办公、华大九天、科大讯飞、深信服、德赛西威、金山云、金蝶国际、浪潮信息、中科曙光、广联达。相比于 2024Q3，金山云、浪潮信息进入前十，同花顺、柏楚电子退出前十。机构加仓金额前十大的计算机公司分别为科大讯飞、金山办公、华大九天、金山云、第四范式、汉得信息、中科创达、浪潮信息、新大陆、达梦数据，加仓总金额约 87亿元，相比于 24Q3 增加幅度较大，主要加仓 AI（大模型、应用、基础设施）、信创、智能汽车等方向。机构减仓金额前十大的计算机公司分别为同花顺、德赛西威、金蝶国际、中望软件、广联达、中科曙光、网宿科技、卫宁健康、中科星图、美图公司，减仓总金额为 76 亿元，相比于 24Q3 的 45 亿元减仓幅度扩大，主要减仓金融信息服务、工业软件等方向。 ❑ AI 算力、华为鸿蒙链等方向获北向资金加仓。2024Q4 沪深港通持股市值前十的计算机公司分别为金山办公、恒生电子、柏楚电子、同花顺、科大讯飞、三六零、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、紫光股份。相比于 2024Q3，浪潮信息、中科曙光进入前十，广联达、用友网络退出前十。2024Q4 沪深港通加仓金额前十的计算机公司分别为浪潮信息、德赛西威、润和软件、广联达、常山北明、同花顺、道通科技、深信服、华胜天成、东方国信。四季度北向资金主要加仓AI 算力、华为鸿蒙链等方向。2024Q4 沪深港通减仓金额前十的计算机公司分别为金山办公、中国软件、启明星辰、科大讯飞、广电运通、用友网络、同方股份、网宿科技、德明利、云赛智联。 ❑ 风险提示：行业竞争加剧风险；行业监管风险；宏观经济波动风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 278 5.5 总市值（十亿元） 3144.1 3.8 流通市值（十亿元） 2732.5 3.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -11.0 49.1 17.4 相对表现 -8.6 40.8 0.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《持续关注信创及华为链——计算机周观察 20250119》2025-01-19 2、《2025CES 看点总结：算力持续迭代，终端创新不断——计算机周观察 20250112》2025-01-12 3、《自动驾驶行业更新及重点公司24Q4 业绩前瞻——计算机周观察20250105》2025-01-05 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 鲍淑娴 研究助理 baoshuxian@cmschina.com.cn -40-200204060Jan/24May/24Sep/24Dec/24(%)计算机沪深300机构持仓触底反弹，AI、信创等方向获加配 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 机构持仓变动 ............................................................................................. 4 1、 24Q4 公募基金重仓股中计算机板块持仓市值及占比均有所提升 ................ 4 2、 机构重仓金额前十大计算机标的 ................................................................. 5 3、 持有基金数量前十大计算机标的 ................................................................. 6 4、 机构重仓占流通股比例前十大计算机标的 ................................................... 6 5、 机构加仓金额前十大计算机标的 ................................................................. 7 6、 机构减仓金额前十大计算机标的 ................................................................. 8 二、 外资流向 .................................................................................................... 9 1、 沪深港通持股市值前十大计算机标的 .......................................................... 9 2、 沪深港通持股占流通 A 股比例前十大计算机标的 ....................................... 9 3、 沪深港通加仓金额前十大计算机标的 ........................................................ 10 4、 沪深港通减仓金额前十大计算机标的 ........................................................ 10 图表目录 图 1：2013Q1-2024Q4 主动型公募基金重仓持有计算机比例 .............................. 4 图 2：剔除海康、大华、纳思达后 2013Q1-2024Q4 主动型公募基