非银行金融行业周报：中介服务新规发布，头部券商业绩预增

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20250113-20250119） 领先大市-A(维持)中介服务新规发布，头部券商业绩预增2025 年 1 月 21 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】投资提振券商业绩，关注业绩催化下投资价值-行业周报（20250106-20250112）： 2025.1.17【山证证券Ⅲ】乘政策之势，察交投之变，谋行业新篇-【山证非银】证券行业2025 年度投资策略 2025.1.16分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理：李明阳电话：19141933093邮箱：limingyang@sxzq.com投资要点资本市场“1+N”政策体系再完善。证监会系统工作会议进一步明确 2025 年重点工作方向，包括落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求，深化资本市场投融资综合改革，强化证券公司功能发挥等要求。同时，上周包括《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》等四项规定出台，《规定》明确中介机构应当根据工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准，保荐业务可以按照工作进度分阶段收取服务费用，承销业务应综合评估项目成本等因素收取服务费用，不得按照发行规模递增收费比例。在中介机构服务收费标准、行政处罚裁量基本规则、期货市场程序化交易、上市公司募集资金监管等方面进一步明确和规范。与“新国九条”资本市场改革路径一脉相承，推动资本市场“1+N”政策体系落地，强化中介机构功能发挥，有利于提高上市公司质量，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。多家券商发布业绩快报。上周中信证券、招商证券、东北证券发布业绩预告，预计 2024 年分别实现归母净利润 217.04 亿元、103.67 亿元和 9.03 亿元，同比增长 10.06%、18.29%和 35.07%。从业绩增长归因来看，四季度权益市场交投活跃度提升叠加债券市场行情，投资业务、财富业务助推业绩增长，证券行业 2024 年业绩有望迎来增长。随着政策落地效果的逐步显现，在业绩快报及预告业绩增长的催化下，建议持续关注板块投资价值。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 2.31%，沪深300 上涨 2.14%，创业板指数上涨 4.66%。上周 A 股成交金额 6.00万亿元，日均成交额 1.20 万亿元，环比增长 5.14%。两融余额 1.82万亿元，环比提升 0.38%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.03%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.66%,较年初上行 5.16bp。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 75. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 96. 风险提示........................................................................................................................................................................... 9图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 4图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 5图 3： 上周日均成交 1.2 万亿元，环比增长 5.14%........................................................................................................ 5图 4： 截至 01 月 17 日，质押股数占比 3.98%............................................................................................................... 6图 5： 截至 01 月 17 日，两融余额 1.82 万亿元......................................