电力设备及新能源周报：固态电池技术突破加速，国网投资首次超6500亿元

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20250119 固态电池技术突破加速，国网投资首次超 6500 亿元 2025 年 01 月 19 日 ➢ 本周（20250113-20250117）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 3.66%，涨跌幅排名第 15，强于上证指数。本周新能源汽车指数涨幅最大，核电指数涨幅最小。新能源汽车指数上涨 5.57%，太阳能指数上涨 5.43%，储能指数上涨 4.77%，工控自动化上涨 3.12%，锂电池指数上涨 2.61%，风力发电指数上涨 2.21%，核电指数上涨 0.11%。 ➢ 固态电池：技术突破与产业合作加速，产业化进程逐步推进 固态电池产业加速商业化进程，关键合作和技术突破推动产业化迈向新阶段。合作方面，恩捷股份与北京卫蓝新能源签署采购协议，推动固态电池产业链完善；湖北聚源动力与荆州市签署年产 15GWh 固态电池包项目协议，加速产能建设和产业链整合。技术突破方面，辉能科技发布第四代锂陶瓷全固态电池，显著提升能量密度和快充性能；，国轩高科全力开发硫化物和卤化物电解质的全固态电池，金石电池已通过 200℃热箱测试。 ➢ 新能源发电：2024 年组件定标超 300GW，产业链价格持续回升 2024 年光伏行业继续面临新型技术创新与价格竞争的双重挑战。中国光伏行业协会已设定光伏组件指导价为 0.692 元/瓦，但市场上仍有低价抢单现象。2024 年光伏组件公开定标总规模超过 300GW，定标规模超过1GW 的招标方达到 29 个，M 型技术组件的市场占比大幅提升至 90%，组件功率需求逐步提高，2025 年预计主流功率将进一步增加。产业链方面，硅片、电池片价格维持涨势，看好后续供需改善后价格重回上行通道。 ➢ 电力设备及工控：预计 2025 年国家电网投资将首次超 6500 亿元 近日，根据国家电网的采访，国网去年建成投运了 3 项特高压工程，至此已建成 38 项特高压工程，今年将继续推进重大项目实施，开工建设陕西至河南特高压，以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程，积极扩大有效投资，带动上下游产业链，预计全年国家电网投资将首次超过6500 亿元。 ➢ 本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、天顺风能、阳光电源、中国西电、许继电气、明阳智能等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 251.50 11.79 12.03 14.93 21 21 17 推荐 002850.SZ 科达利 101.4 4.82 5.19 5.99 21 20 17 推荐 300035.SZ 中科电气 14.79 0.06 0.27 0.48 247 55 31 推荐 301358.SZ 湖南裕能 44.32 2.18 1.23 2.62 20 36 17 推荐 603606.SH 东方电缆 54.12 1.45 1.82 2.77 37 30 20 推荐 002531.SZ 天顺风能 8.04 0.44 0.27 0.79 18 30 10 推荐 300274.SZ 阳光电源 75.05 6.36 5.26 6.31 12 14 12 推荐 601179.SH 中国西电 7.27 0.17 0.25 0.39 43 29 19 推荐 000400.SZ 许继电气 26.35 1.00 1.20 1.75 26 22 15 推荐 601615.SH 明阳智能 10.95 0.16 1.01 1.42 68 11 8 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 1 月 17 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 研究助理 郝元斌 执业证书： S0100123060023 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250112：动力电池龙头市占率持续攀升，两部门印发专项行动方案-2025/01/12 2.电力设备及新能源周报 20250105：新势力销量持续增长，川渝 1000 千伏特高压交流工程投运-2025/01/05 3.EV 观察系列 171：11 月汽车产销稳健增长，新能源车市场同比增速超 45%-2024/12/30 4.电力设备及新能源周报 20241229：固态电池产业化加速推进，硅料头部厂商减产-2024/12/29 5.电动车行业 2025 年度投资策略：藏锋敛锐，蓄势待发-2024/12/25 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 固态电池：技术突破与产业合作加速，产业化进程逐步推进 ..................................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ..................................................................................