非银金融行业跟踪周报：权益市场持续磨底，静等反弹

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 非银金融行业跟踪周报 权益市场持续磨底，静等反弹 2025 年 01 月 12 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《预定利率动态调整机制落地，头部险企预定利率暂时维持不变》 2025-01-11 《基金日均成交额及换手率环比双降，新发 ETF 环比下降同比仍增》 2025-01-10 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周权益市场行情概述： ◼ 主要宽基指数近一周涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：科创 50（0.93%），北证 50（0.60%），万得微盘股日频等权指数（0.08%）；排名后三名的宽基指数分别为：中证红利（-3.11%），创业板指（-2.02%），中证 1000（-1.43%）。 ◼ 国证风格指数近一周涨跌幅：排名前三名的国证风格指数分别为：小盘成长（-0.13%），中盘成长（-0.77%），大盘价值（-1.02%）；排名后三名的国证风格指数分别为：小盘价值（-2.38%），中盘价值（-2.09%），大盘成长（-1.65%）。 ◼ 申万一级行业指数近一周涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：综合（2.09%），家用电器（2.09%），有色金属（2.00%）；排名后三名的申万一级行业指数分别为：商贸零售（-6.57%），煤炭（-5.17%），食品饮料（-3.46%）。 ◼ 下周权益市场行情展望： ◼ 观点：持续磨底，静等反弹。 ◼ 近期短期时间窗口有两个较为重要的时间点，一个是 2025 年 1 月 2 日指数跌破 60 日均线，另一个就是 2025 年 1 月 8 日弱反弹结束。 ◼ 现在 2025 年 1 月 10 日上证指数的点位为 3168，而 120 日均线为 3128，下方缺口位置为 3087-3153。因此理论上上证指数在 3100 附近可能会形成较强的支撑力量。 ◼ 日线级别上，MACD 中的 DEA 和 DIF 均下行到了 0 轴以下；分时级别上，60 分钟和 90 分钟均形成了底背离的形态。这都代表后续短期进一步大幅度调整的可能会减少。所以我们认为空间上 3100 附近，时间上2025 年 1 月 13 日至 2025 年 1 月 24 日之间可能会形成 1 月份的低点位置。 ◼ 从日线级别的风险趋势模型中，我们可以观测到上证指数仍然处于调整趋势中。从月度模型中，我们可以观测到 1 月份月度模型评分较低。因此我们认为短期内大盘指数仍然会处于磨底的阶段。 风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。 -7%0%7%14%21%28%35%42%49%56%2024/1/122024/5/122024/9/102025/1/9非银金融沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 11 内容目录 1. 本周权益市场行情概述 ...................................................................................................................... 4 1.1. 主要宽基指数............................................................................................................................. 4 1.2. 国证风格指数............................................................................................................................. 4 1.3. 申万一级行业指数..................................................................................................................... 5 2. 下周权益市场行情展望 ...................................................................................................................... 6 2.1. 大盘指数月度模型结果展示..................................................................................................... 7 2.2. 主要宽基指数下周展望............................................................................................................. 8 2.3. 国证风格指数下周展望............................................................................................................. 8 2.4. 申万一级行业指数下周展望..................................................................................................... 9 3. 风险提示 ............................................................................................................................................ 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 11 图表目录 图 1： 大盘指数近一周涨跌幅............................................................................................................... 4 图 2： 国证风格指数近一周涨跌幅.......................................................................................