房地产行业周报:百强房企12月环比+28%,24年全年同比-27%

有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 ⚫ 2025 年第 1 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数,强于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-2.5%。沪深 300 指数报收 3775.16,周度涨幅为-5.2%;创业板指数报收 2015.97,周度涨幅-8.6%;房地产指数(申万)报收 2055.39,周度涨幅为-7.7%。 ⚫ 中央政策方面。央行加大存量商品房和存量土地盘活力度,推动房地产市场止跌回稳。地方政策方面。河南取消商品住房限制政策,鼓励开展现房销售;海南结合实际开展公积金贷款展期业务;北京存量房公积金贷款利率将于 1 月 1 日起下调,公积金贷款年龄上限延长三年;武汉延长多项房地产政策至 2025 年 6 月 30 日;江西南昌县延长购房补贴、以旧换新购房政策至 3 月 31 日;厦门下调住房公积金贷款买第二套住房最低首付款比例;杭州老旧小区住宅加装电梯的财政补助政策将再延续三年;昆明再推 28 条楼市新政;深圳存量公积金贷款利率下调。 ⚫ 第 1 周新房销量较上一周减少,二手房销售量较上一周减少。第 1 周 44 大城市新房销售为 3.01 万套,较上一周减少 13.9%;21 大城市二手房销售 1.86 万套,较上一周减少 23.1%。库存量较上一周减少,库销比较上一周减少。截至第 1 周,18 大城市库存为 86.9 万套,较上一周减少 0.75 万套;库销比为 15.3 个月,较上一周减少0.8 个月。第 1 周土地市场活跃度较上一周下降。第 1 周 36 大城市市本级合计成交土地 56 块。土地出让金增加。2025 年第 1 周 36 大城市市本级土地出让金为 749.12亿元,较上一周增加 230.58 亿元。平均溢价率上升。2025 年第 1 周 36 大城市市本级土地成交平均溢价率 16.6%,较上一周增加 14.9%。第 1 周 36 大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为 16 块。 ⚫ 重点公司公告。大悦城、荣盛发展、渝开发、滨江集团、华发股份、清源股份、金地集团、招商积余、中交地产、首开股份等发布了提供担保的相关公告。华远地产、市北高新、海泰发展、光大嘉宝、渝开发、顺发恒业、京投发展等发布了关联交易的公告。 ⚫ 2024 年 12 月百强房企权益口径销售额环比增长 28%,同比基本持平,且为年内单月最高销售额,呈现年末翘尾的行情。根据克而瑞百强房企销售数据,2024 年 12月,TOP100 房企权益销售金额达到 3668 亿元,同比+0.5%,环比+28%。24 年 9月末以来政策提振市场信心,销售端显著修复,典型项目去化表现突出,年末房企冲刺业绩,营销活动更加积极,12 月环比增速相较 10 月有所下降,但成交量仍保持高位。2024 年 1-12 月,TOP100 房企权益销售额为 30826 亿元,同比-27%,较上月累计同比降幅收窄 3pcts。值得注意的是,2024 年全口径千亿房企数量进一步减少至 11 家,回到 2016 年水平,这 11 家房企为保利发展、中海地产、华润置地、万科地产、招商蛇口、绿城中国、建发房产、越秀地产、滨江集团、华发股份、龙湖集团;百亿房企 86 家,较上年减少 30 家。 ⚫ 政策成效可能上延续至 2025 年前两月,但受春节假期影响,预计 1-2 月销售环比回落。25 年全年,在“止跌回稳”目标下,一线城市限购放松力度有望进一步加大;城中村改造有望提速;调规、换地等方式或能在更多城市推广,提高新房竞争力、盘活旧土地库存,使得成交量从二手房向新房转移,助力新房市场企稳。在高能级城市深耕、土储质量优、产品力突出的房企具备α属性。民营和混合所有制房企中公开债风险较低的也有望穿越周期。此外,建议关注受益于政策利好落地、一二手市场活跃度提升的房产经纪龙头。推荐:保利发展(600048,买入)、招商蛇口(001979,买入)、金地集团(600383,增持);建议关注:华润置地(01109,未评级)、越秀地产(00123,未评级)、中国海外发展(00688,未评级)、新城控股(601155,未评级)、滨江集团(002244,未评级)、贝壳-W(02423,未评级)。 ⚫ 风险提示:地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2025 年 01 月 07 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860521070001 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001 香港证监会牌照:BSW124 孙怡萱 sunyixuan@orientsec.com.cn 调规和换地有助于新房销售走强:房地产、物管行业 2025 年度投资策略 2024-12-30 住建工作会议为 2025 年房地产发展方向定下基调 2024-12-30 居民购房更加关注实得面积 2024-12-23 百强房企 12 月环比+28%,24 年全年同比-27% 看好(维持) 房地产行业行业周报 —— 百强房企12月环比+28%,24年全年同比-27% 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目录 1.第 1 周市场行情回顾(2024.12.28~2025.01.03) ....................................... 4 1.1 第 1 周行业指数表现 ..................................................................................................... 4 1.2 第 1 周地产板块个股表现.............................................................................................. 4 2.行业及公司要闻回顾(2024.12.28~2025.01.03) ....................................... 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市周度数据回顾 ............................................................................... 5 2.3

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房地产
2025-01-07
东方证券
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