商贸零售行业跟踪周报：微信小店“送礼物”时间表更新，什么样的品牌会受益？

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 微信小店“送礼物”时间表更新，什么样的品牌会受益？ 2024 年 12 月 29 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 研究助理 王琳婧 执业证书：S0600123070017 wanglj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《酒店集团业绩显著复苏，24 年RevPAR 预期谨慎乐观》 2024-03-31 《跨境电商行业深度报告》 2024-03-26 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ “送礼物”功能暂未全面开放，目前仍在灰度测试中，我们认为有望在春节等重要节日前推出。2024/12/19 微信小店启动“送礼物”功能的灰度测试（即在功能正式发布前选择小规模用户测试，逐步验证功能并更改效果，从而修复潜在问题、降低系统风险），除了珠宝首饰和教育培训类商品外，其他商品将默认支持此功能，且商品的款式原价不得超过1 万元，从时间表上看，“送礼物”功能仍在逐步灰度测试中。我们认为特别是进入 1 月后，年货节、元旦、春节、情人节和女生节等重要节日接踵而至，作为人际关系和亲密互动的高峰时刻，微信“送礼物”这一功能，有望在春节等重要节日之前推出，成为用户“送礼物”的新入口。 ◼ 什么样的品牌和产品，受益于微信小店送礼功能？——“适合送礼”的美妆，零食等板块。微信小店“送礼物”功能的推出，从供给端出发，主要的边际变化机会来自于品牌形象塑造，即打造具备【适合送礼】的形象，适合送礼并不是一定需要“高端”，而是强调“适合”，因此我们认为具有适合送礼物特征的标品，如美妆、零食、小家电等，或者具备打造品牌和产品能力的线上代运营，都可能迎来新的机会。同时珠宝首饰类产品目前灰度测试暂不支持微信小店“送礼物”功能，但珠宝首饰送礼属性较强，期待正式上线“送礼物”功能后相关品类需求增长。 ◼ 送礼物是有明确社交属性的场景需求，与微信的强社交平台契合，同时微信小店“送礼物”省去询问地址和款式等繁琐步骤，大大降低实物流通门槛。 ◼ 亮点一：微信小店的“送礼物”功能流程简单明了，减轻赠送方的操作成本，也保护接收方的隐私。赠送方只需选择礼物款式、浏览金额并在“送礼物”页面选择收礼人，完成支付后，礼物将自动发送，无需询问对方地址等私人信息。接收方点击聊天中的礼物消息，填写收货地址并点击“收下礼物”即可完成领取。 ◼ 亮点二：如果收礼人对送礼人选的规格不满意，还可以自行更换同价格的其他规格，提升“送礼物”的满意度。选择“收下礼物”前，接收方可选择更换价格相同的其他款式，并拥有订单管理权限，大大提升“送礼物”的满意度。并可在“微信 > 我 > 订单与卡包”查看相关订单。若超过 24 小时未收下礼物，订单将自动取消并退款给赠送方，退款将按订单支付时的渠道原路返回。 ◼ 亮点三：微信具备强社交属性、拥有众多活跃客户，是“送礼物”最理想的线上私域平台。截至 2024Q3 微信月活跃人群 13.82 亿元，覆盖广泛消费者，恰好满足用户在社交与购物方面的双重需求。且“送礼物”从微信聊天框发出，作为人情往来的一种“附属品”，送礼物的“蓝包”，类似微信红包，通过精准客户服务到位后，精准客户继续推荐其他精准客户使用，有望在微信实现私域社群裂变。 ◼ 投资建议：推荐线上代运营受益标的若羽臣，以及目前品牌势能强、布局微信小店领先的巨子生物、珀莱雅、毛戈平等，建议关注其他微信小店领先、品牌逐渐向上的上美股份、华熙生物、丸美生物、贝泰妮等，以及电商代运营其他受益公司水羊股份、青木科技、壹网壹创、丽人丽妆等。 ◼ 风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动等。 -27%-22%-17%-12%-7%-2%3%8%13%18%23%2023/12/292024/4/282024/8/272024/12/26商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 9 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 6 3. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 7 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 9 图表目录 图 1： 微信小店送礼物流程................................................................................................................... 5 图 2： 微信小店收礼物流程................................................................................................................... 5 图 3： 本周各指数涨跌幅.........................................................................................