交通运输行业：低空经济发展司成立，日韩优化对华签证政策

请务必阅读正文之后的重要声明部分低空经济发展司成立，日韩优化对华签证政策交通运输证券研究报告/行业定期报告2024 年 12 月 28 日评级：增持（维持）分析师：杜冲执业证书编号：S0740522040001Email：duchong@zts.com.cn分析师：李鼎莹执业证书编号：S0740524080001Email：lidy@zts.com.cn基本状况上市公司数125行业总市值(亿元)33,044.02行业流通市值(亿元)31,513.13行业-市场走势对比相关报告1、《春运预售开启，过境政策优化》2024-12-212、《国货航即将上市，冰雪游热度攀升》2024-12-143、《利好不断催化，积极布局航空》2024-12-07报告摘要板块涨跌幅：本周交运板块上涨 1.2%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为航运指数(3.4%)、公路指数(3.4%)、铁路指数(1.9%)；仅公交指数(-7.7%)、物流综合指数(-1.8%) 下跌。航空机场板块中涨幅前三的分别为中信海直(3.9%)、春秋航空(3.8%)、华夏航空(3.7%)；跌幅前三的分别为海航控股(-3.8%)、吉祥航空(-1.3%)、南方航空(-0.1%)。航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1）12 月 23 日-12 月 27日，日均执飞航班量：南方航空 2138.00 架次，周环比增加 0.94%；东方航空 2112.40架次，周环比增加 2.09%；国航 1485.00 架次，周环比增加 0.53%；春秋航空 460.20架次，周环比增加 1.21%；吉祥航空 353.60 架次，周环比增加 3.48%；海南航空 743.20架次，周环比增加 2.13%；华夏航空 348.80 架次，周环比减少 0.87%。2）12 月 23日-12 月 27 日，平均飞机利用率：南方航空 7.60 小时/日，周环比减少 1.30%；东方航空 7.30 小时/日，与上周持平；国航 7.10 小时/日，周环比减少 2.74%；春秋航空8.20 小时/日，周环比增加 2.50%；吉祥航空 8.40 小时/日，周环比增加 1.20%；海南航空 8.40 小时/日，周环比减少 1.18%；华夏航空 6.80 小时/日，与上周持平。机场：国内航线、国际航线周环比增减不一。1）12 月 23 日-12 月 27 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 971.80 架次，周环比减少 0.56%；北京首都机场 902.20 架次，周环比增加 0.04%；广州白云机场 1165.40 架次，周环比增加1.57%；厦门高崎机场 432.80 架次，周环比增加 1.66%；上海浦东机场 784.60 架次，周环比增加 1.56%；上海虹桥机场 715.60 架次，周环比增加 1.44%。2）12 月 23 日-12 月 27 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 104.60 架次，周环比增加 1.27%；北京首都机场 186.40 架次，周环比减少 2.77%；广州白云机场 244.40架次，周环比增加 1.53%；厦门高崎机场 54.00 架次，周环比减少 1.31%；上海浦东机场 452.40 架次，周环比增加 1.27%；上海虹桥机场 15.80 架次，周环比减少 1.25%。投资建议：低空经济发展司成立，日韩优化对华签证政策。1）低空经济发展司成立：根据国家发改委官网显示，国家发展改革委低空经济发展司已经上线，该司的主要职责是拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等。近期，低空司组织了两场座谈会议，一是与自然资源部、生态环境部等部委和有关中央企业进行座谈，了解相关领域低空经济典型场景应用和相关基础设施建设发展情况，并就推动低空基础设施有序规划建设进行交流；二是与通信、导航方面有关专家进行座谈，就低空智能网联系统建设进行交流。2）日韩优化对华免签政策：日本方面，本周日本外相在相关会议上透露，将放宽中国人赴日旅游签证的发放条件。具体包括设立有效期 10 年的旅游签证，并将团队旅行签证的可停留天数从 15 天延长至 30 天，以促进中日两国的经济与人文交流。上述放宽措施预计在准备完成后于 2025 年春季开始实施。韩国方面，据韩联社报道，当地时间 26 日，代行韩国总统职权的国务总理表示，韩国政府将积极研讨对中国团体游客试点实行免签入境制度。整体看，受益于免签政策加码、国际航线持续恢复、航空煤油价格下跌等因素，航司的飞机利用率有望提升，航油成本压力缓解，单位 ASK 成本有望下降，航司业绩表现或持续改善。随着春运旺季来临，航空板块有望迎新一轮催化，建议积极布局。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航，建议关注上海机场、白云机场、中信海直。风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1 重点标的..................................................................................................................52 航空机场数据跟踪....................................................................................................62.1 航空............................................................................................................... 62.2 机场............................................................................................................. 123 本周交运板块及个股表现.......................................................................................21风险提示................................................................................................................... 22图表目录图表 1 ：民航客运量:当月值......................................................................................6图表 2 ：民航旅客周转量:当月值.......................................