互认基金规定修订，融券“T+0”交易受限

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20241216-20241222） 领先大市-A(维持)互认基金规定修订，融券“T+0”交易受限2024 年 12 月 24 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证非银行金融】中央经济工作会议首提股市，个人养老金产品扩容-行业周报（20241209-20241215）： 2024.12.17【山证非银行金融】并购重组进展快速，跨 境 理 财 通 正 式 落 地 - 行 业 周 报（20241202-20241208）： 2024.12.10分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理：李明阳邮箱：limingyang@sxzq.com投资要点香港互认基金销售比例放宽。上周，证监会发布《香港互认基金管理规定》，提高香港互认基金客地销售比例限制，由 50%放宽至 80%，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构。国内低息环境下，全球化资产配置成为财富管理满足居民资产保值增值的重要渠道，互认基金不受 QDII 额度限制，仅受销售比例影响，是我国居民配置海外资产的重要渠道，比例的提高是进一步深化资本市场对外开放，落实国九条中拓展优化资本市场跨境互联互通机制的重要举措。多家券商优化融券业务。多家券商发布公告落实证监会关于严禁利用融券实施变相 T+0 交易的相关要求，截至 2024 年 12 月 20日，融券余额为 104.15 亿元，较年初下降 85.45%，占两融余额比例为 0.6%，远低于年初时 4.5%，对市场的影响较小。11 月中证协起草《证券业务示范实践第 X 号-融资融券客户交易行为管理》，要求券商开展融资融券业务时，应当切实加强投资者行为监测和管理，防范异常交易、利益输送、不当套利等行为，并明确要求“投资者不得利用融券实施日内回转交易”。本年内对高频量化严监管、对交易所返还模式及融券变相“T+0”交易的限制等举措均是监管为了稳定市场，提升市场公平性的重要手段，中央经济工作会议将“稳住楼市股市”置于重要位置，市场有望进一步持续复苏行情，券商各项业务将充分受益。上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌 0.70%，沪深300 下跌 0.14%，创业板指数下跌 1.15%。上周 A 股成交金额 7.61万亿元，日均成交额 1.52 万亿元，环比减少 21.21%。两融余额 1.89万亿元，环比提升 0.04%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨 5.29%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.70%,较年初下行 85.83bp。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 75. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 4图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 5图 3： 上周日均成交 1.93 万亿元，环比增长 12.08%....................................................................................................5图 4： 截至 12 月 20 日，质押股数占比 4.04%............................................................................................................... 6图 5： 截至 12 月 20 日，两融余额 1.89 万亿元.........................................