机械行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏

第1页 / 共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 机械 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 机械相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：关注景气度向好的顺周期机械与成长子行业龙头》 2024-11-27 《机械行业年度策略：顺周期机械复苏、新质生产力成长》 2024-11-27 《机械行业月报：继续布局超跌成长子行业龙头和设备更新板块龙头》 2024-10-30 联系人： 李智 电话： 0371-65585753 地址： 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2024 年 12 月 23 日 投资要点： ⚫ 12 月中信机械板块下跌 1.49%，跑输沪深 300 指数（0.43%）1.92个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 17 名：截止到 2024年 12 月 23 日收盘，12 月中信机械板块下跌 1.49%，跑输沪深 300指数（0.43%）1.92 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 17名。12 月三级子行业，塑料加工机械、锅炉设备、叉车涨幅靠前，分别上涨 5.52%、4.57%、4%；锂电设备、半导体设备、核电设备跌幅靠前。 ⚫ 行业观点与投资建议 12 月市场整体呈震荡行情，人形机器人、半导体等主题投资比较活跃。我们认为后续市场呈现震荡格局概率较大，建议配置行业周期反转、三季报财报表现较好的工程机械、船舶、高铁设备等本轮行情滞涨的顺周期板块龙头。 智元人形机器人量产将对行业投资带来明显催化，叠加通用自动化行业周期复苏，建议关注机器人、3C 设备、半导体设备等成长板块龙头。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 -23%-15%-8%-1%6%13%20%27%2023.122024.042024.082024.12机械沪深30011770第2页 / 共19页 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 机械板块行情 ................................................................................................... 4 1.1. 12 月板块行情 .............................................................................................................. 4 1.2. 行业估值分位数已接近均值水平，部分成长子行业仍低于 20%分位数 .......................... 5 2. 工程机械：挖掘机销量环比加速，龙头业绩有望修复 ...................................... 6 2.1. 重要资讯 ..................................................................................................................... 6 2.2. 重要数据：11 月挖掘机销量增长 17.9%，行业持续回暖 ............................................... 7 2.3. 投资策略：行业周期触底叠加出海加速，龙头业绩修复价值重估 .................................. 9 3. 机器人：工业机器人产量增速环比加速，静待企业盈利修复 ........................... 9 3.1. 重要资讯 ..................................................................................................................... 9 3.2. 投资策略：工业机器人复苏加速，静待企业利润修复 ................................................. 10 4. 船舶制造：行业景气持续上行，造船企业利润修复业绩即将释放 .................. 11 4.1. 重要资讯 .................................................................................................................... 11 4.2. 重要数据：新造船价格持续新高，造船三大指标高增长 .............................................. 12 4.3. 投资策略：行业景气持续，船舶企业盈利修复业绩即将释放 ....................................... 13 5. 设备更新推动顺周期机械板块景气持续 ......................................................... 14 5.1. 煤炭、有色金属等固定资产投资增速较高，煤机、矿山机械需求向好 ......................... 14 5.2. 铁路固定资产投资增速向上，铁路设备需求景气持续 ................................................. 14 6. 河南机械行业资讯.......................................................................................... 15 6.1. 河南机械上市公司行情回顾 ........................................................................................ 15 6.2. 河南机械上市公司新闻 ............................................................................................... 16 7. 机械行业可转债行情 ............................................................................