房地产行业：本周REITs迎来大涨

请务必阅读正文之后的重要声明部分房地产证券研究报告/行业定期报告2024 年 12 月 15 日评级：无评级分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn分析师：李垚执业证书编号：S0740520110003Email：liyao01@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数54行业总市值(亿元)1438.30行业流通市值(亿元)649.82行业-市场走势对比相关报告1、《本周多单 REITs 启动询价》2024-11-242、《销售改善，政策刺激显效果》2024-11-193、《两单 REITs 变更回收资金投向》2024-11-17报告摘要本周行情回顾：本周 REITs 指数上涨 2.59%，其中经营权类上涨 2.42%，产权类上涨 3.93%。沪深300 累计下跌 1.01%，中证 500 指数上涨 0.15%，中证全债指数上涨 1.00%，中债 1年期国债指数上涨 0.08%，中债 10 年期国债指数上涨 1.28%，中证转债指数上涨1.78%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.37、-0.40、0.58，与沪深 300、中证 500 相关性分别为 0.31、0.38。行业基本情况：重点事件：1)工银蒙能清洁能源 REIT 开盘参考价为 5.337 元，首日收盘涨幅为19.07%。2)中金两江 REIT 开票参考价 2.550 元，首日收盘涨幅位 0.04%。3)建信中关村、红土创新盐田港、博时蛇口产园、华夏越秀高速等 4 单 REITs 迎来解禁。4)华夏特变电工新能源、易方达深高速、平安广州广河、博时蛇口产园等共 4 只 REITs 发布分红公告。5)汇添富九州通仓储 REIT 对上交所问询反馈，估值由 11.70 亿元下调至 10.98 亿元。6)中航易商仓储物流 REIT 发售价格为 2.628 元/份，总份额为 8 亿份，初始网下之售份额数量的 1.09 倍。7)华安外高桥 REIT 发售份额为 4 亿份，初始战略配售 3.1688 亿，网下发售 0.582 亿份，有效认购申请确认比例为 27.219%。8)平安宁波交投 REIT 发售份额为 10 亿份，初始战略配售 8 亿，网下发售 1.4 亿份，有效认购申请确认比例为 8.19%。9)国泰君安东久新经济 REIT 扩募资产变更为东久（南通）智造园、东久（重庆）智造园一期。10)中信建投沈阳软件园 REIT 获上交所反馈。REIT 交易量：本周 REITs 交易活跃度提高，周内交易金额为 29.1 亿（+51.9%），日均换手率为 0.9%（+0.3pct），其中，高速公路 6.5 亿(+44.9%)、0.6%(+0.2pct)，生态环保 1.1 亿(-3.3%)、1.1%(0.0pct)，清洁能源 4.8 亿(+63.2%)、1.0%(+0.3pct)，产业园区 7.3 亿（+52.0%)、1.1%(+0.3pct)，仓储物流 1.9 亿(+27.0%)、0.5%(-1.7pct)，保租房 5.1 亿(+148.9%)、2.0%(-2.4pct)，消费类 2.5 亿(+273.2%)、1.0%(-0.3pct)。投资建议：本周政治局会议及中央经济工作会议落地，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，债券市场收益率下行明显，REITs 亦迎来全面上涨，长期看 REITs具备较强配置属性，建议投资者关注资产扩容及扩募带来一定投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现...........................................................................................................6本周主要指数市场表现........................................................................................6本周 REITs 市场价格表现....................................................................................7本周 REITs 及对应股票板块表现.....................................................................................8本周 REITs 及对应股票相关性情况..............................................................................10本周 REITs 市场交易情况..................................................................................11本周 REITs 估值情况.........................................................................................12项目审批进展.....................................................................................................13投资观点................................................................................................................... 16风险提示......................................................................................................