行业信息跟踪：11月动力电池装车量增速亮眼，化妆品零售额回落较多

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2024.12.9-2024.12.15） 11 月动力电池装车量增速亮眼，化妆品零售额回落较多 2024 年 12 月 17 日 ➢ 排除大促节奏影响后，10 月-11 月消费数据整体平稳，政策利好持续 商品消费：“双 11”大促前移影响下，11 月商品零售额增速走弱，合并 10 月-11 月数据来看，商品消费整体维持弱稳状态。分消费品类来看，1）地产销售回升叠加以旧换新政策拉动，11 月建筑装潢材料、家具、汽车零售额增速相对亮眼；2）受“双 11”活动节奏影响更大的六大消费行业：化妆品、家用电器、体育&娱乐用品、文化办公用品、通讯器材、日用品，尽管 11 月的零售额增速回落较多，合并 10 月-11 月数据来看，除通讯器材外，其余五个行业零售额表现皆稳中向好。 服务消费：11 月服务零售额表现平稳，增速依旧优于商品消费。 政策端：12 月中央经济工作会议将大力提振消费扩内需放在 25 年九项重点工作之首，政策加码呵护消费企稳回暖。对于商品消费而言，以旧换新政策有望延续，覆盖消费品类除家电、汽车、家具等大宗消费品外，更多更新换代潜力大、市场需求广的消费品有望纳入消费补贴。对于服务消费而言，相较于养老、托幼，文化旅游、体育、演出或是短期政策拉动效果更为显著的服务消费方向。除此以外，首发经济、冰雪经济、银发经济等领域有望获得更多配套政策支持。 ➢ 上周数据相对较优： 汽车：11 月零售额增速改善,12 月第一周销量维持高增。11 月汽车实现零售额4765 亿元，同比+6.6%，高于 10 月的+3.7%。步入 12 月，12 月 1-8 日，乘用车市场零售 50.2 万辆，同比去年 12 月同期+32%，较上月同期+11%，今年以来累计零售 2076 万辆，同比+5%。 动力电池：11 月动力电池装车量同环比增速较优，磷酸铁锂电池占比进一步提升。11 月我国动力电池装车量为 67.2GWh，同比+49.7%，环比+13.5%，增速亮眼。其中，11 月三元电池装车量 13.6GWh，占比达 20.2%；磷酸铁锂电池装车量 53.6GWh，占比达 79.7%，为年内最高。 生猪：11 月主流猪企销量同环比小幅正增。11 月 12 家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康、华统股份）合计销售生猪 1373.58 万头，同比+6.6%，环比+1.0%；实现销售收入 254.60 亿元，同比+29.1%，环比-4.1%。 ➢ 上周数据相对平稳或走弱： 化妆品：受“双 11”大促前移影响，11 月化妆品零售额同比增速显著回落。11月化妆品实现零售额 434 亿元，同比-26.4%，显著低于 10 月的+40.1%。排除“双 11”大促节奏影响，合并 10 月-11 月数据来看，化妆品共实现零售额 902亿元，同比+4.2%，较为平稳。 消费电子：11 月通讯器材类零售额增速回落至负增区间。11 月通讯器材类实现零售额 793 亿元，同比-7.7%，低于 10 月的+14.4%。 食品饮料：11 月饮料类、烟酒类零售额增速表现皆偏弱。11 月饮料类、烟酒类实现零售额 255 亿元、511 亿元，同比分别-4.3%、-3.1%，低于 10 月的-0.9%、-0.1%。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 分析师 沈心怡 执业证书： S0100524020002 邮箱： shenxinyi@mszq.com 相关研究 1.资金跟踪系列之一百四十八：市场热度上升且波动回落，两融与 ETF 仍是主要买入力量-2024/12/16 2.A 股策略周报 20241215：“大逆转”渐远去-2024/12/15 3.市场温度计系列之十一：情绪修复过程中再遇波折-2024/12/14 4.策略专题研究：越久越“被动”：ETF 崛起的海外经验与市场影响-2024/12/12 5.行业信息跟踪（2024.12.2-2024.12.8）：11 月汽车销量超预期，地产成交面积同环比改善-2024/12/10 策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 排除大促节奏影响后，10 月-11 月消费数据整体平稳，政策利好持续 ...................................................................... 3 2 上周总结 ................................................................................................................................................................. 5 2.1 上周数据相对较优 ............................................................................................................................................................................. 5 2.2 上周数据相对平稳或走弱 ................................................................................................................................................................. 5 3 板块涨跌幅 .............................................................................................................................................................. 6 3.1 上周板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 6 3.2 八大板块涉及的 23 个中信一级行业 ......................................