传媒行业周报：从谷子到首发经济到社交礼物经济 跨年迎贺岁春节档

2024 年 12 月 22 日 从谷子到首发经济到社交礼物经济 跨年迎贺岁春节档 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 7.8 51.7 5.3 沪深 300 -1.5 22.7 19.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：谷歌字节跳动探索 AI 观影补贴内容新供给迎跨年》2024-12-15 2、《传媒行业周报：电影院线与 AI眼 镜 AI Agent 应 用 有 望 齐 鸣 》2024-11-30 3、《传媒行业周报：AIAgent 与 AI眼镜叠加春节档 有望助力传媒再下 一城》2024-11-17 ▌ 本周观点更新 从 2024 年 11 月的谷子经济热度后，AI 板块热度持续波动，从外部 OpenAI 技术日直播到谷歌的 Genie2、Veo，再到国内字节跳动火山引擎冬季峰会，再到 AI 眼镜新品发布会，再到微信小店送礼的社交礼物经济，Q4 整体热度不减，拉动板块从平台经济、社交电商、直播电商、数字营销、3D 数字资产、AI 玩具与谷子经济共振，相关标的热度不减。迎跨年，第一维度可关注电影院线板块（三剑客如万达电影、横店影视、博纳影业等）；第二维度可关注社交礼物经济拉动年货节，可关注平台端的腾讯、拼多多等，中间服务端如 SaaS 的微盟、数字营销端如浙文互联等，下游微信小店商家端如中信出版、奥飞娱乐等。第三维度可关注虚实融合体验经济AI+3D 的数字创意板块如风语筑、锋尚文化等。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。 A 股可关注，万达电影 002739（头部电影院线内容企业后续有望受益内容β回暖，自身α片单弹性，也有望受益 AI 新技术发展，贺岁电影有《骗骗喜欢你》《误杀 3》，2025 年春节档可关注《唐探 1900》）；横店影视 603103（2025 年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒 300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系）；奥飞娱乐 002292（受益微信送礼，公司旗下奥迪双钻微信小店已可赠送礼物，践行 AI+IP 战略，推出 AI+IP 喜羊羊毛绒玩具，新技术持续发展均有望赋能 IP 新表达）；风语筑 603466（受益首发经济，数字创意领军企业，新技术应用储备大量案例）；蓝色光标 300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024 年 11 月与火山引擎达成深度合作，持续深化视频生成与智能体应用）；浙文互联 600986（微信送礼拉动数字营销板块，公司受益于微信生态）；中信出版 300788（受益微信送礼，大众阅读头部企业持续夯实主业，关注 2025 年 1 月《黑神话：悟空》游戏将推出衍生画集）；新经典 603096（自有 IP 商业价值有望提升）；姚记科技 002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘-40-30-20-10010203040(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 带来的估值修复）；光线传媒 300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》已定档春节档）；华策影视 300133（电视剧《我是刑警》正在热播）；港股可关注，B 站 9626（2024 第三季度实现 non-gaap 净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯 0700（受益于社交电商业务的探索拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴巴 9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长多措并举推动生态共赢）；阜博集团（关注文化出海趋势下，公司助力企业出海有望再下一城）；心动公司 2400（2024 TapTap 年度游戏大赏玩家投票启动）；吉比特 603444（《九牧之野》「煮酒测试」于 12月 14 日正式开启）；百奥家庭互动 2100（夯实核心 IP 竞争优势，持续探索 AI 技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络 603258（电魂网络亮相第一届亚奥（杭州）电子体育周，助力电竞盛宴）；青瓷游戏 6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-12-20 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 300133.SZ 华策影视 8.54 0.20 0.22 0.25 42.47 38.82 34.16 买入 300413.SZ 芒果超媒 29.93 1.90 1.03 1.14 15.75 29.06 26.25 买入 002605.SZ 姚记科技 31.30 1.36 1.56 1.78 22.93 20.06 17.58 买入 603096.SH 新经典 20.34 0.98 1.11 1.25 20.66 18.32 16.27 买入 300058.SZ 蓝色光标 10.54 0.05 0.18 0.22 224.73 58.56 47.91 买入 603466.SH 风语筑 10.74 0.47 0.57 0.70 22.62 18.84 15.34 买入 603103.SH 横店影视 15.62 0.26 0.49 0.63 59.73 31.88 24.79 买入 600986.SH 浙文互联 7.32 0.13 0.18 0.20 56.66 40.67 36.60 买入 300788.SZ 中信出版 36.71 0.61 0.83 1.05 59.99 44.23 34.96 买入 001330.SZ 博纳影业 6.95 -0.40 0.36 0.44 -17.28 19.31 15.80 买入 002858.SZ 力盛体育 13.12 -1.18 0.34 0.62 -11.15 38.59 21.16 买入 002739.SZ 万达电影 12.71 0.42 0.61 0.74 30.36 20.84 17.18 买入 300251.SZ 光线传媒 9.59 0.14 0.34 0.43 67.35 28.21 22.30 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 9.79 0.06 0.13 0.19 154.66 75.31 51.53 买入 300860.SZ 锋尚文化 33.80 0.98 1.04 1.22 34.48 32.63 2