北交所行业主题报告：氢能源新质生产力代表，北交所和新三板氢全产业链覆盖

北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 2024 年 12 月 17 日 《方正阀门（920082.BJ）：阀门行业“小巨人”，自主研发阀门技术国际领先 —北交所新股申购报告》-2024.12.16 《北交所高速发展，需要多元化指数引导投资和行业定位—北交所策略专题报告》-2024.12.15 《北交所 2025 年并购策略：天时地利人和兼备，着重新质生产力、强链补链—北交所策略专题报告》-2024.12.15 氢能源新质生产力代表，北交所和新三板氢全产业链覆盖 ——北交所行业主题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  氢能支持政策持续推出，国内氢产业快速发展技术持续提升 我国氢能技术及产业快速发展，发展规划陆续推出。2024 年 9 月，我国发布了34 条与氢能相关的政策，包括国家层面的 10 条，地方层面的 24 条；2024 年 10月，我国发布了 33 条与氢能相关的政策，包括国家政策 4 条，地方政策 29 条。中国电解水制氢产能及电解槽需求量都处于快速增长阶段。2023 年电解水制氢新增产能（建成项目）约 3.7 万吨/年，同比增长约 181%。2023 年，中国制氢电解槽需求量约 1.42GW（不含出口），同比增长约 128%。同时国内电解槽技术持续提升，制氢电耗预计持续下降。根据沙利文数据，预计中国电解槽行业的市场规模 2028 年达到 621 亿元。预计全球氢燃料电池市场将于 2028 年前达到 1,168亿美元，燃料电池电堆成本约占系统成本的 63.0%，膜电极成本约占燃料电池电堆成本的 61.8%。自 2028 年起燃料电池重卡的生命周期成本预计低于电动重卡。  北交所 11 家公司覆盖制储运及电池等全产业链环节，总市值达 274.35 亿元 现阶段北交所中氢能相关公司共有 11 家，截至 2024 年 12 月 9 日总市值达到274.35 亿元。从产业链分布情况来看，北交所内氢能相关的公司覆盖了制氢、储氢、运氢、燃料电池应用等全产业链环节。制氢环节，硅烷科技、齐鲁华信；储氢环节，吉林碳谷、新威凌；运氢环节特瑞斯、海泰新能；应用环节宁新新材、东方碳素、凯大催化、利通科技、方盛股份。吉林碳谷：目前为国内最大的专业碳纤维原丝生产商，所生产的碳纤维原丝可用于碳纤维缠绕储氢瓶。凯大催化：本身具有氢燃料电池铂基催化剂产品，后续公告拟设立合资公司，开展氢燃料电池催化剂的研发、生产与销售业务。特瑞斯：分布式氢能源解决方案方面已有如甲醇水蒸气重整制氢装置、天然气掺氢装置等产品。海泰新能：子公司张家口海泰氢能科技有限公司参与建设康保-曹妃甸氢气长输管道项目，此管道利用张家口市及周边地区的风电、光电的资源，通过电解水制出的绿氢，目标市场为唐山市的交通用氢、氢冶金、工业用氢以及城燃掺氢。  新三板氢能源代表性企业集中于压缩机及氢气制造领域 丰电科技：子公司丰电金凯威拥有制氢压缩机、充装压缩机、加氢站压缩机，实现氢能压缩机的全面覆盖。2022 年北京冬奥会期间参与了荷兰壳牌国内第一个商业氢能项目 32MPa 氢气装冲压缩机、河北建投风电制氢（崇礼）等典型项目。中溶科技：年产能燃料电池用氢气 7200 吨，天然气 4000 万 m³。子公司唐山中溶科技有限公司进行化工合成乙醇和电池燃料氢、天然气等产品的生产。2023年 6 月 12 日，中溶科技每小时 10000 标方焦化尾气制燃料氢项目在河北迁安经济开发区正式投产。普发动力：针对加氢市场推出了液压活塞式氢气压缩机。同时提供氢能源核心装备解决方案及安装服务，目前已有如大兴氢能示范区加氢站项目、佛山高明区有轨电车加氢站等多个氢能工程项目。裕隆气体：氢能方面主要产品为纯氢气及高纯氢气。  风险提示：技术迭代风险、宏观经济变动风险、政策变动风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券 证券研究报告 北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 氢能支持政策持续推出，国内氢能源全产业快速发展 ......................................................................................................... 3 1.1、 氢能支持政策持续推出，氢能发展进程加速推进 ...................................................................................................... 3 1.2、 国内全产业链快速发展，电解槽、燃料电池等市场规模未来可期 .......................................................................... 4 2、 北交所 11 家公司覆盖制、储、运、电池等全产业链环节 ................................................................................................. 10 3、 新三板氢能源代表性企业，集中于压缩机及氢气制造领域 ............................................................................................... 15 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 18 图表目录 图 1： 2023 年电解水制氢新增产能约 3.7 万吨/年，累计产能达约 7.2 万吨/年 ....................................................................... 5 图 2： 中国碱性电解槽制氢电耗预计持续下降............................................................................................................................ 6 图 3： 中国 PEM 电解槽制氢电耗在 2023 年进一步优化 ........................................................................................................... 6 图 4： 电解水制氢成本中电