小券商股权流转提速，行业并购重组有望持续

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20241125-20241201） 领先大市-A(维持)中小券商股权流转提速，行业并购重组有望持续2024 年 12 月 3 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证非银行金融】国君海通发布合并草案，行业并购重组再加速-行业周报（20241118-20241124）： 2024.11.25【山证非银行金融】市值管理指引落地，关注市场回暖下投资机遇-行业周报（20241111-20241117） 2024.11.19分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理：李明阳电话：19141933093投资要点中小券商股权流转提速。根据证券日报统计，目前多家中小券商挂牌交易，包括瑞银证券、星展证券、中天证券、大通证券、世纪证券等多家中小券商的股权正在挂牌转让，同时上周，锦龙股份发布公告称，公司拟转让所持有的中山证券 67.78%股权。在证券行业高质量发展的背景下，行业竞争加剧，优胜劣汰现象显著，并购重组加速推动行业供给侧结构性改革，通过并购选择适合的标的来实现业务上的互补，从而产生协同效应或形成差异化的竞争优势。从板块表现来看，10 月以来，二级市场成交量维持高位，11月基金发行回暖，股权发行规模也有所提升，上周板块部分个股表现突出，在政策托底的效应下，市场环境改善，为证券公司各项业务发展提供支撑，预计四季度业绩相对将继续改善。大型券商提升综合实力及中小型券商差异化发展的多层次行业格局下，行业并购重组有望持续推进，同时政策托底及流动性改善催化行情。建议关注券商并购重组等主题投资机会。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 1.81%，沪深300 上涨 1.32%，创业板指数上涨 2.23%。上周 A 股成交金额 7.62万亿元，日均成交额 1.52 万亿元，环比减少 10.74%。两融余额 1.84万亿元，环比提升 0.65%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨 3.48%;中债国债 10 年期到期收益率为 2.02%,较年初下行 53.95bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2邮箱：limingyang@sxzq.com行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 75. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 86. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 4图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 5图 3： 上周日均成交 1.52 万亿元，环比减少 10.74%....................................................................................................5图 4： 截至 11 月 29 日，质押股数占比 4.11%................................................................................................................6图 5： 截至 11 月 29 日，两融余额 1.84 万亿元.............................................................................................................. 6图 6： 11 月基金发行份额 1474.16 亿份................................................................................