地产链化工品追踪系列报告（2024-11）：税收等政策持续调整优化，玻璃、水泥等月均价环比回暖

地产链化工品追踪系列报告（2024-11）： 税收等政策持续调整优化，玻璃、水泥等月均价环比回暖 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2024 年 12 月 3 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 化工行业 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 尹柳 化工行业分析师 执业编号：S1500524090001 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 地产链化工品追踪系列报告（2024-11）： 税收等政策持续调整优化，玻璃、水泥等月均价环比回暖 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 3 日 本期内容提要： [Table_Summary] [ble_Sum ➢ 房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。 ➢ 下游地产行业方面： ➢ 10 月国房景气指数、化工产品价格指数环比回暖。2024 年 10 月，全国房地产开发景气指数为 92.49 点，同比下降 0.85 点，环比增长0.09 点；2024 年 10 月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4413.29，同比下降 7.38%，环比增长 0.55%。 ➢ 财政部、税务总局、住房城乡建设部发布公告，调整优化相关税收政策。财政部、税务总局、住房城乡建设部近日联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。公告明确，加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。契税方面，将现行享受 1%低税率优惠的面积标准由 90 平方米提高到 140 平方米，并明确北京、上海、广州、深圳 4 个城市可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策。调整后，在全国范围内，对个人购买家庭唯一住房和家庭第二套住房，只要面积不超过140平方米的，统一按1%的税率缴纳契税。土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低 0.5 个百分点。各地可以结合当地实际情况对实际执行的预征率进行调整。（来自财政部、税务总局、住房城乡建设部、《中国建设报》） ➢ 上游化工产品方面： ➢ （1）玻璃产业链： ➢ 【玻璃】2024 年 11 月，平板玻璃 5mm 月均价为 1397.00 元/吨，环比增长 10.54%，同比下降 30.69%；平板玻璃月均毛利为-7.34 元/吨，环比下降 345.60%，同比下降 101.44%。 ➢ 【纯碱】 2024 年 11 月，重质纯碱月均价为 1554.86 元/吨，环比下降0.33%，同比下降 36.46%；轻质纯碱月均价为 1458.00 元/吨，环比下降 0.28%，同比下降 34.31%；纯碱毛利月均值为-108.39 元/吨，环比下降 71.37%，同比下降 127.73%。 ➢ （2）水泥产业链： ➢ 【水泥】2024 年 11 月，水泥月均价为 368.53 元/吨，环比增长3.64%，同比增长 4.84%；水泥月均毛利为 48.50 元/吨，环比增长15.17%，同比增长 29.67%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 【减水剂】2024 年 11 月，萘系减水剂月均价为 3850.00 元/吨，环比持平，同比下降 0.06%。2024 年 11 月，聚羧酸减水剂单体 TPEG 月均价为 7782.05 元/吨，环比增长 0.96%，同比增长 8.74%；聚羧酸减水剂单体月均毛利为-63.57 元/吨，环比增长 57.11%，同比下降163.57%。 ➢ （3）涂料产业链： ➢ 【钛白粉】2024 年 11 月，钛白粉月均价为 14713.38 元/吨，环比下降 1.68%，同比下降 10.48%；钛白粉月均毛利为-610.90 元/吨，环比下降 25.77%，同比下降 199.08%。 ➢ （4）保温材料产业链： ➢ 【MDI】2024 年 11 月，纯 MDI 月均价为 19066.67 元/吨，环比增长4.31%，同比下降 12.06%。2024 年 11 月，聚合 MDI 月均价为18192.86 元/吨，环比下降 1.01%，同比增长 14.52%。 ➢ （5）家居产业链： ➢ 【TDI】2024 年 11 月，TDI 月均价为 12747.62 元/吨，环比下降2.10%，同比下降 24.03%；TDI 月均毛利为 374.04 元/吨，环比下降52.54%，同比下降 93.72%。 ➢ （6）型材管材产业链： ➢ 【聚乙烯】2024 年 11 月，聚乙烯月均价为 8507.95 元/吨，环比增长0.89%，同比增长 5.50%。 ➢ 【聚丙烯】2024 年 11 月，聚丙烯粒料月均价为 7512.86 元/吨，环比下降 1.42%，同比下降 1.44%；聚丙烯粒料月均毛利为-316.28 元/吨，环比增长 21.08%，同比下降 258.69%。 ➢ 【PVC】2024 年 11 月，PVC 电石法月均价为 5001.90 元/吨，环比下降 3.67%，同比下降 11.42%；PVC 月均毛利为-526.09 元/吨，环比下降 59.24%，同比下降 175.69%。 ➢ （7）胶粘剂产业链： ➢ 【DMC】2024 年 11 月，DMC 月均价为 12838.10 元/吨，环比下降6.15%，同比下降 11.90%；DMC 月均毛利为-1543.75 元/吨，环比下降 238.36%，同比下降 31.82%。 ➢ 【PVA】2024 年 11 月，PVA 月均价为 11510.13 元/吨，环比增长0.50%，同比增长 8.47%。 ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 下游房地产对化工品影响较大 ..