医药生物行业周报：医保局积极推进商业健康保险发展，医保数据共享助力市场快速增长

行 业 研 究 2024.11.26 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 医 药 生 物 行 业 周 报 医保局积极推进商业健康保险发展，医保数据共享助力市场快速增长 分析师 周超泽 登记编号：S1220523070003 许睿 登记编号：S1220523080005 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 643 总股本(亿股) 5,906.05 销售收入(亿元) 37,401.40 利润总额(亿元) 3,384.04 行业平均 PE 33.77 平均股价(元) 20.52 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《医疗影像设备板块有望触底回升，关注 AI影像市场快速发展》2024.11.19 《化债政策发布，看好医疗设备、制药装备及科学仪器方向》2024.11.13 《医药 Q3 基金持仓分析：医药持仓逐步增加，看好创新与设备》2024.11.07 《数智化技术赋能医疗健康，医疗信息化企业发展前景广阔》2024.10.29 本周（2024.11.18-2024.11.22）申万医药指数跌幅 2.36%，沪深 300 指数跌幅 2.60%，跑赢沪深 300 指数 0.24%，在申万 31 个一级行业指数中排名第 22 位。截至本周五（2024.11.22）医药生物行业指数 PE（TTM，剔除负值）为 27.00 倍，沪深 300 指数 PE（TTM，剔除负值）为 11.68 倍，医药生物行业相较于沪深 300 指数的估值溢价率为 131.16%，仍处于历史低位。 推动“医保+商保”一体化发展，进一步完善多层次医疗保障体系。2024 年11 月 7 日，国家医保局召开了座谈会，强调了全国统一医保平台和大数据赋能商保发展的重要性。会议指出，全国统一医保平台和大数据是重要的公共资源，应坚持公益性和公平性，同时注重经济性、安全性和可持续性。通过赋能商保机构，国家医保局希望进一步推动商业健康保险与基本医保的错位发展，以支持医药创新并充分保障人民群众的多元保障需求。此次会议强调了国家医保局对医保平台数据赋能商业健康保险发展的重视，以及对推动健康保险发展的决心。通过医保平台数据的赋能，商保机构可以更好地利用大数据进行产品设计和精算定价，从而提升服务质量和市场竞争力。 医保数据共享作为推动商业健康保险发展的关键因素，或将逐步改变我国医疗保障服务的格局。多个城市如大连、南京和济南等地开展了医保和商保一站式结算的试点，其中上海在 2024 年 9 月底实现了两家商保公司与 12家公立医院的医保+商保一站式结算。通过数据共享和流程优化，商业保险公司在核保、理赔和产品设计等方面实现了跨越式提升，特别是在健康险方面，受益于更精细化的精算定价和更高效的理赔服务。 过去十年，我国商业健康险保费收入年均复合增长率显著，但发展水平相比发达国家还存在较大差距，2030 年市场规模有望超过 2 万亿元。目前我国商业健康保险在国家医疗总费用中的占比仍然较低，仅为 3.3%，远未满足公众对医疗保障的需求。发达国家的商业健康保险在医疗支出中占比显著更高，如法国为 12%，英国为 16%，澳大利亚为 26.8%，韩国为 37%， 2023年我国健康保险密度为 640.93 元/人，健康保险深度从 2009 年的 0.16%增长至 2023 年的 0.72%，CAGR 为 10.55%。我国医疗保障体系目前最接近德国的社会医疗保险模式，根据目前实际发展情况判断，按照 2030 年达到德国的保险深度 1.19%。假设 2024-2030 年 GDP 保持 5%的复合增速，保守估计2030 年我国健康险保费规模将增长至 21107.81 亿元，CAGR 为 12.89%。 投资建议：国家医保局正通过推动“医保+商保”一体化发展，利用全国统一医保平台和大数据技术，强化商业健康保险的产品设计和精算定价能力，以提升服务质量和市场竞争力。地方试点如上海已实现医保+商保一站式结算，提高了就医便利性并促进了商业健康保险的健康发展，医保数据共享正成为推动行业发展的关键因素，同时促进创新药械发展。建议关注：1）医疗信息化、数据安全企业：国新健康、久远银海、万达信息、创业惠康、和仁科技等；2）创新药械企业：恒瑞医药、亚盛医药、博瑞医药、君实生物、中国生物制药、信达生物等；3）医疗数据运营，提供健康管理的服务企业：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、国际医学、海吉亚等。 风险提示：政策落地不及预期风险，行业竞争加剧风险，新产品更新不及预期风险，宏观经济形势变化风险，数据安全风险，下游需求不及预期风险等。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -30%-20%-10%0%10%20%23/11/26 24/2/724/4/2024/7/224/9/13 24/11/25医药生物沪深300医药生物 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 正文目录 1 医药周度行情回顾 ................................................................................ 4 2 医药周度要闻回顾 ................................................................................ 5 3 医保数据共享助力商保发展，关注医保、商保信息化发展机遇 .......................................... 7 3.1 推动“医保+商保”一体化发展，进一步完善多层次医疗保障体系 ................................ 7 3.2 各地试点一站式结算，探索医保商保协同新模式 ............................................... 8 3.3 医保数据共享助力商保发展，关注医保、商保信息化发展机遇 .................................. 10 3.4 商业健康险前景广阔，市场空间有望超两万亿 ................................................ 11 4 投资建议与风险提示 ............................................................................. 13 医药生物 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 图表目录 图表 1: 申万一级行业指数周度涨跌幅（2024.11.18-2024.11.22） ................................... 4 图表 2: 医药各细分行业指数区间涨跌幅（2024.11.18-2024.11.22） .......................