汽车行业周报：乘用车零售维持高增速，以旧换新接续政策有望推出

行业研究 行业周报 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年11月25日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 乘用车零售维持高增速，以旧换新接续政策有望推出 ——汽车行业周报（2024/11/18-2024/11/24） [Table_Authors] 证券分析师 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.智能化与高端化并进，构建全球竞争力——汽车零部件行业研究框架专题报告 [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌2.60%；汽车板块整体下跌2.17%，在31个行业中排第20。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.76%、-3.02%、-3.10%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.31%、-0.45%、-0.26%、-0.52%、-3.94%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.91%、-0.61%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-1.67%、-1.99%。 ➢ 乘用车零售维持高增速，以旧换新接续政策有望推出。据乘联会，11月1-17日乘用车零售110.6万辆，同比+30%，批发127.1万辆，同比+37%；新能源汽车零售58.1万辆，同比+66%，批发65.4万辆，同比+71%。乘联会预计，11月狭义乘用车零售240万辆，同比+15%，环比+6%，新能源汽车零售128万辆，渗透率53.3%。8月下旬以旧换新政策加码以来，叠加行业传统旺季到来、具有价格和配置竞争力的新车型不断推出等因素，国内乘用车市场零售销量同比增速实现由负转正，9月、10月狭义乘用车零售同比增速分别达到5%、11%，增幅持续扩大。据商务部数据，截至11月18日，全国汽车报废更新和置换更新补贴申请合计已超过400万份，近期商务部表示正在提前谋划明年汽车以旧换新的接续政策，有望保障车市平稳过渡，改善明年上半年的销量预期。 ➢ 欧洲对华电动汽车关税政策或将调整。去年9月起欧盟宣布对中国电动汽车展开反补贴调查，今年7月开始征收临时反补贴税，上月末欧盟正式公布反补贴调查终裁结果。近期欧洲议会贸易委员会表示，中欧双方即将就中国电动汽车进口关税问题达成解决方案。据Marklines数据，目前主要车企中，比亚迪对欧洲出口销量在每月数千辆水平，主要车型包括元PLUS、海豚、海豹等，销量分布在德国、法国、意大利、西班牙、挪威等多个国家；上汽乘用车对欧洲出口主要为名爵品牌，主要车型如MG 4、MG HS等；吉利汽车除出口的沃尔沃、极星车型以外，也有部分极氪和领克品牌车型出口，包括极氪001、极氪X、领克01等。欧洲市场消费能力和对新能源汽车的接受程度较高，如欧洲下调关税，国内车企新能源汽车出口有望改善，而中长期来看，海外工厂的逐步建成投产、和海外车企在渠道、技术等层面进行合作也将进一步保障国内车企在全球市场的拓展。 ➢ 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。 ➢ 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等。 -37%-25%-14%-3%9%20%31%23-1124-0224-0524-08申万行业指数:汽车(0728)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 2. 二级市场表现 .............................................................................. 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 7 3.1. 乘联会周度数据 .......................................................................................... 7 3.2. 原材料价格 .................................................................................................. 7 3.3. 新车型跟踪 .................................................................................................. 8 4. 上市公司公告 .............................................................................. 9 5. 行业动态 ..................................................................................... 9 6. 风险提示 ................................................................................... 10 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） .......................................................................... 5 图 2 本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） .......................................................................... 5 图 3 乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）.............................................