医疗保健行业：持续跟踪医疗设备更新进展

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨医疗保健 [Table_Title] 持续跟踪医疗设备更新进展 报告要点 [Table_Summary]上周（2024 年 11 月 11 日-2024 年 11 月 15 日）沪深 300 下跌 3.29%，医药保健下跌 3.92%，处于 32 个一级子行业第 21 位。医药板块底部调整，主要是受到大盘整体调整的影响。长期看，医保控费、DRG、集采进入常态化阶段，四季度到明年建议重点关注基本面向好，能释放业绩的板块，包括医疗设备、耗材、中药等领域。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 张楠 徐晓欣 郭心驰 刘长洪 SAC：S0490524030005 SAC：S0490524070006 SAC：S0490522120001 SAC：S0490524020001 SFC：BUZ392 %%%%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 医疗保健 cjzqdt11111 [Table_Title2] 持续跟踪医疗设备更新进展 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 行业观点 行情有所调整，建议关注长期优质资产。上周（2024 年 11 月 11 日-2024 年 11 月 15 日）沪深 300 下跌 3.29%，医药保健下跌 3.92%，处于 32 个一级子行业第 21 位，上周（2024 年 11月 11 日-2024 年 11 月 15 日）医疗服务、医疗器械、医药流通、化学制药、生物制品和中药分别下跌 5.74%、3.08%、2.39%、4.14%、3.40%和 3.79%。上周医药板块底部调整，主要是受到大盘整体调整的影响。长期看，医保控费、DRG、集采进入常态化阶段，四季度到明年建议重点关注基本面向好，能释放业绩的板块，包括医疗设备、耗材、中药等领域。 院内刚需品种及稳健资产重点布局。从三季报业绩看，院内刚需的品种精麻药物、医疗耗材的增速快于其他板块，主要由于院内的需求仍在，诊疗、手术量在老龄化的背景下维持稳定增长。 投资建议：重点关注设备更新。随着下半年美联储预计开启降息、叠加国际多项创新大会的召开，创新药有望获得持续催化。呼吸道检测将迎来秋冬流行季节，叠加 9 月潜在美国政府订单，建议重点关注。 市场动态 对 2024 年初到 11 月 15 日的医药板块进行分析，医药板块收益率为-7.8%，同期沪深 300 收益率+15.7%，医药板块跑输沪深 300 收益率 23.5pct。上周（2024 年 11 月 11 日-2024 年 11月 15 日）沪深 300 下跌 3.29%，医药保健下跌 3.92%，处于 32 个一级子行业第 21 位，上周（2024 年 11 月 11 日-2024 年 11 月 15 日）医疗服务、医疗器械、医药流通、化学制药、生物制品和中药分别下跌 5.74%、3.08%、2.39%、4.14%、3.40%和 3.79%。 板块估值 以 2024 年盈利预测估值来计算，截至 11 月 15 日医药板块估值 31.4 倍 PE，全部 A 股（扣除金融板块）市盈率大约为 22.8 倍 PE，医药板块相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为37.5%。以 TTM 估值法计算，截至 11 月 15 日医药板块估值 27.4 倍 PE，低于历史平均水平（36.1 倍 PE），相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 35.4%。 风险提示 1、国内政策转向风险； 2、全球政治环境变化风险； 3、新产品研发失败风险； 4、竞争加剧风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind -29%-13%3%19%2023/112024/32024/72024/11医疗保健沪深300指数2024-11-20%%%%2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 行业研究 | 行业周报 目录 行业观点 ....................................................................................................................................... 4 设备：建议重点关注院内刚需品种 ................................................................................................................. 4 热点聚焦 ....................................................................................................................................... 6 市场动态 ....................................................................................................................................... 6 板块估值 ....................................................................................................................................... 7 个股表现 ....................................................................................................................................... 8 重点公司股东大会 ........................................................................................................................ 9 风险提示 ..................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：2021-2024 年每个月医疗设备招采金额（亿元） ............................................................................................... 4 图 2：2021-2024 年每个月医疗设