氟化工行业周报：制冷剂10月出口行情显著反转，行业或酝酿新一轮涨势

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 化学原料 2024 年 11 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《萤石、制冷剂价格全线上扬，美国征加关税预期对制冷剂企业影响或较小—氟化工行业周报》-2024.11.10 《巨化股份发布三季报，萤石、制冷剂行情延续向好趋势—氟化工行业周报》-2024.10.26 《萤石价格开启上行趋势，制冷剂行情 持 续向 好 — 氟化 工行 业周 报 》-2024.10.13 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 制冷剂 10 月出口行情显著反转，行业或酝酿新一轮涨势 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（11 月 18 日-11 月 22 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 1.12%，跑赢上证综指 3.02%。本周（11 月 18 日-11 月 22日）氟化工指数收于 2769.66 点，上涨 1.12%，跑赢上证综指 3.02%，跑赢沪深300 指数 3.71%，跑赢基础化工指数 1.46%，跑赢新材料指数 1.28%。  要闻点评：10 月制冷剂出口显著反转，未来行情或超预期 据海关总署数据，10 月单月，我国 HFCs 单质制冷剂总出口量约为 2.73 万吨，同比+25.2%；出口总额约为 7.51 亿元，同比+50.4%。其中 R32、R125/R143、R134 出口量分别为 5,694、2,143、13,438 吨，分别同比+37.5%、+32.9%、+21.9%；出口额分别为 9.65、3.06、28.19 亿元，分别同比+147.5%、+37.8%、+39.0%；均价分别为 27,872、21,121、27,770 元/吨，分别同比+80%、+4%、+14%。我国 HFCs 混配制冷剂总出口量约为 16,432 吨，同比+18.4%；出口总额约为 4.89 亿元，同比+47.7%。10 月份制冷剂出口行情迅速反转，未来行情演绎或将持续超预期。  氟化工周行情：制冷剂行情高位持稳，或将酝酿新一轮涨幅 萤石：据百川盈孚数据，截至 11 月 22 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,712 元/吨，较上周同期持平；11 月均价（截至 11 月 22 日）3,675 元/吨，同比上涨 0.43%；2024 年(截至 11 月 22 日)均价 3,533 元/吨，较 2023 年均价上涨 9.58%。 又据氟务在线跟踪，国内 97%萤石湿粉价格维稳运行，临近月底下游氟化氢招标周期，萤石粉行情尚不明朗，业者多观望下游以及终端行业最新价格指引。 制冷剂：截至 11 月 22 日，（1）R32 价格、价差分别为 39,500、24,868 元/吨，较上周分别持平、+0.89%；（2）R125 价格、价差分别为 37,500、19,837 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 价格、价差分别为 38,000、19,781 元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R410a 价格为 37,500 元/吨，较上周持平；（5）R22 价 格 、 价 差 分 别 为 32,000、22,507 元/吨 ， 较 上 周 分 别 持 平 、+0.33%。外贸市场：（1）R32 外贸参考价格为 40,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为 20,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为 38,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸参考价格为 28,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸参考价格为 24,000 元/吨，较上周持平。 又据氟务在线跟踪，12 月工厂检修计划明确，空调 12 月排产持续增加，预计配额将呈现阶段性供应不足情况，当前工厂制冷剂库存显著低于 2023 年底，12月紧张趋势明显，库存低位之下酝酿 2025 年新一轮涨幅。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光等。其他受益标的：永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-112024-032024-07化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/22 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：制冷剂 10 月出口行情显著反转，行业或酝酿新一轮涨势 .................................................... 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 1.12%，跑赢上证综指 3.02% ........................................................................ 5 1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块联创股份、中欣氟材领涨 ....................................................................................... 6 2、 萤石：市场行情保持稳定 ...........................................................................................................