电力设备及新能源行业10月风电数据跟踪报告：10月海／陆风机招标同比高增，中标价格均环比回升

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2024 年 11 月 10 日 10 月风电数据跟踪报告 推荐 （维持） 10 月海/陆风机招标同比高增，中标价格均环 比回升  招标量：1-10 月风电招标 98GW，同比+83%  风机：10 月海/陆分别招标 0.3/13.3GW，同比+46.7%/+454.6%。2024 年1-10 月，风电共招标 97.6GW，同比+83.3%；10 月风电招标量为 13.6GW，同/环比+421.8%/+29.8%。分类来看，2024 年 1-10 月海/陆分别招标7/90.6GW ， 同 比 -5.4%/+97.7% ； 10 月 陆 风 招 标 13.3GW ， 同 / 环 比+454.6%/+55.8%；海风招标 0.3GW，为苍南 2 号二期项目，同/环比+46.7%/-84.2%。  海缆：1-10 月送出缆/场内缆分别招标 6.3/6.1GW，月内广东/广西项目启动海缆招标。2024 年 1-10 月，送出缆/场内缆分别招标 6.3GW/6.1GW；其中 10 月招标送出缆/场内缆 1.4/1.9GW，涉及广东阳江帆石一和广西钦州海风示范项目。  中标量：1-10 月风电中标 98GW，同比+73%  风机：10 月风机中标 13.2GW，同/环比+350.8/+6.9%。2024 年 1-10 月，风电中标 97.5GW，同比+72.6%；10 月风电中标 13.2GW，同/环比+350.8/+6.9%。分类来看，2024 年 1-10 月海/陆中标量分别为 7.9/89.6GW，同比+1.2%/+84%。10 月海风中标量为 0.2GW，环比-51.2%；陆风中标量为 13GW，同/环比+342.4%/+9.4%。本月中标海风项目为山东渤中 B1 及浙江瑞安 1 号。  海缆：1-10 月送出缆/场内缆分别中标 5.8/4.9GW，10 月福建/浙江/广东共 2.1GW 项目海缆开标。2024 年 1-10 月，分别有 5.8/4.9GW 送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于浙江（1.4GW）、广东（1.4GW）、海南（1.2GW）、福建（0.7GW）、江苏（0.9GW）、上海（0.3GW）、广西（0.3GW）。10 月福建华润连江外海（700MW）；浙江嵊泗 3#、4#（408MW）送出及场内缆开标，广东帆石一（1000MW）送出缆开标。  中标价：10 月海/陆中标均价均回升，环比+22%/+8%。据统计，10 月海/陆风机加权中标均价分别为 3356/1327 元/kW，环比+22%/+8%。从整机商角度分析，陆风方面，2024 年 1-10 月联合/远景中标均价超 1400 元/kW；海风方面，东方电气中标均价略低，为 2866 元/kW，金风则较高，3037 元/kW。  投资建议：关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆、明阳智能、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。  风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 评级 东方电缆 57.20 1.89 2.82 3.21 30.24 20.28 17.82 5.40 推荐 中天科技 17.30 0.96 1.19 1.35 18.02 14.51 12.78 1.65 推荐 时代新材 13.56 0.57 0.87 1.02 23.94 15.53 13.25 1.87 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2024 年 11 月 8 日收盘价 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 联系人：杨天翼 邮箱：yangtianyi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 296 0.04 总市值(亿元) 54,815.95 5.41 流通市值(亿元) 47,269.64 5.88 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.9% 17.2% 8.7% 相对表现 -0.3% 4.2% -5.0% 相关研究报告 《光伏行业周报（20241028-20241103）：组件龙头酝酿涨价，前三季度国内工商业光伏装机实现高增》 2024-11-04 《输变电设备行业跟踪报告：24 年国网输变电项目第七十二批采购（输变电项目第五次变电设备）中标跟踪》 2024-11-03 《光伏行业周报（20241021-20241027）：光伏协会呼吁初显成效，组件价格有望迎来修复》 2024-10-28 -25%-11%4%18%23/1124/0124/0424/0624/0824/112023-11-09~2024-11-08电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 10 月风电数据跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、招标量：1-10 月风电招标 98GW，同比+83% ...................................................... 4 （一）风机招标：10 月陆风招标同环比高增，浙江苍南 2 号二期海风启动招标 ..... 4 （二）海缆招标：10 月送出缆/场内缆分别招标 1.4/1.9GW ......................................... 4 二、中标量：1-10 月风电中标 98GW，同比+73% ...................................................... 5 （一）风机中标：10 月陆风中标环比+9.4%，山东/浙江共 0.2GW 海风项目开标 ... 5 （二）海缆中标：10 月送出缆/场内缆分别开标 2.1/1.1GW ......................................... 6 三、中标价：10 月风机价格回升，海/陆环比+22%/+8% ........................................... 7 四、投资建议 ..............................................................................................